銅 鋁震蕩上揚

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日小幅下跌。三個月期銅盤中一度重挫3.5%至3171美元，收盤縮減跌幅，報3275美元，跌10美元；三個月期鋁跌17美元報1478美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力904今日震蕩上揚，收盤漲750元報27470元，成交和持倉均略增。滬銅指數(shù)漲706點報27590點。滬鋁904今日亦高開后震蕩上揚，收盤漲160元報11995元，成交略減持倉略增。滬鋁指數(shù)漲153點收報12029點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加5175噸至387325噸，為2004年2月來最高；鋁庫存增加33600噸至2479125噸，為1994年9月來最高。庫存的高位打擊了銅鋁價格。美國勞工部15日公布，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后截至1月10日當周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加5.4萬人至52.4萬人。這是首次申請失業(yè)救濟人數(shù)三周來首次上升。由于經(jīng)濟衰退的不斷加重，迫使企業(yè)裁員，建筑、服務(wù)和運輸業(yè)裁員增多。牙買加最大的鋁土礦公司牙買加氧化鋁合資公司日前宣布減產(chǎn)50%，并進行適當裁員。該公司氧化鋁產(chǎn)能為165萬噸/年。隨著國際銅精礦TC/RC費用談判接近尾聲，作為銅精礦TC/RC費用談判中冶煉廠代表之一的江西銅業(yè)透露消息稱已經(jīng)與美國自由港邁克墨倫銅金礦公司達成了口頭協(xié)議，2009年TC/RC費用為75美元/噸和7.5美分/磅，比去年上揚近70%。TC/RC費用的上揚預(yù)示著2009年銅精礦供應(yīng)比較充足，冶煉廠和礦廠對于09年精煉銅消費需求并不看好。

　　【技術(shù)分析】LME銅價短期關(guān)注40日均線處支撐。滬銅在60日均線處壓力較大。滬鋁904上方12000元壓力較大。

　　【操作建議】銅、鋁：春節(jié)將至，短線操作；激進者可謹慎逢高拋空。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅接近壓力位

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一個交易日仍呈寬幅震蕩，倫鋅因處于關(guān)鍵點位而開始橫盤整理走勢，反復(fù)測試1300點。昨日從1320點位開盤，收報1265點，跌幅達3.07%。成交減少，持倉增加。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力903今日大幅低開，早盤曾大幅跳水，開盤于11100，后回落至10855附近，午盤震蕩上行，但尾盤上漲動力明顯不足，再次失守11100，收報10910元/噸。全天跌幅1.98%。目前滬鋅價格已經(jīng)接近趨勢線的上限，接受考驗。

　　【基本面分析】1月15日LME鋅庫存繼續(xù)增加1550噸，總量突破27萬噸，達270,450噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，庫存壓力依然巨大。場外升水上升至26美元/噸左右水平。國內(nèi)市場長江現(xiàn)貨價格達到11350-12350元的區(qū)間。1月14日國儲局以11800元/噸的價格向株冶集團、鋅業(yè)股份、中金嶺南等7家國有冶煉企業(yè)完成了收購5.9萬噸精煉鋅的計劃。株冶集團相關(guān)人士透露：“國儲鋅的收儲定價跟我們此前預(yù)期的12000元/噸以上有所差距，所以最終的收儲規(guī)模沒有達到預(yù)期的10萬噸，最終以5.9萬噸的總規(guī)模截標?！睋?jù)了解，參與競標的企業(yè)中株冶集團中標1.5萬噸，中金嶺南中標1.3萬噸，白銀有色中標1萬噸，鋅業(yè)股份中標6000噸，其余1.5萬噸由豫光金鉛、馳宏鋅鍺、八一鋅業(yè)3家瓜分；收儲的鋅錠將儲存于13個國儲局倉庫中，運費則由冶煉企業(yè)支付。

　　【技術(shù)分析】倫鋅近日圍繞1300點震蕩，有反復(fù)可能；滬鋅已接近趨勢線的上限，關(guān)注壓力線，等待突破趨勢。

　　【操作建議】觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 沖高回落

　　【今日走勢】國際油價昨日繼續(xù)下挫，一度摸至近期新的低點33.20盤終下挫2.11美元，今日亞洲盤油價繼續(xù)震蕩。昨日歐元區(qū)降息50個基點至2%，降息之后歐元應(yīng)聲上漲，帶動今日美元指數(shù)下挫。滬膠主力905周五開盤穩(wěn)步上揚，尾盤回落。盤終報收12715，漲160點，持倉減少12952手。

　　【基本面分析】美國眾議院撥款委員會最新公布了8,250億美元經(jīng)濟刺激計劃的支出細節(jié)，其中包括為基礎(chǔ)設(shè)施和清潔能源投資、增加對地方政府和受經(jīng)濟衰退沖擊最大的人群所提供的救助?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是獲得資金分配最多的領(lǐng)域之一，該計劃對基礎(chǔ)設(shè)施項目劃撥的資金為900億美元，其中包括道路、橋梁以及下水系統(tǒng)的修復(fù)、為使聯(lián)邦建筑變得更加節(jié)能而進行的修繕和更新以及公共交通系統(tǒng)項目。這一政策的推出預(yù)計可以穩(wěn)定美國的經(jīng)濟和金融市場。供應(yīng)方面，目前國內(nèi)兩大農(nóng)墾處于停割期，前期因價格低迷而積壓的一部分庫存目前正在逐步消化當中，而農(nóng)墾前期保護性質(zhì)的收購也一定程度上穩(wěn)定了膠價。東南亞方面，在1月傳統(tǒng)供應(yīng)旺季之后將迎來產(chǎn)出及供應(yīng)減少期。預(yù)計未來上漲空間已經(jīng)收窄，但是停割期供應(yīng)的減少對膠價構(gòu)成一定支撐，因此未來預(yù)計震蕩為主。農(nóng)墾電子盤5#報14625元10#報12065元/噸。

　　【技術(shù)分析】今日滬膠持倉量大幅下降，尾盤回落似乎預(yù)示做多的人氣正在下滑，因此后市的操作以短期做空為主。

　　【操作建議】短空。

　　棉 花縮量減倉

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11830，全天進行窄幅震蕩，最終收于11765，成交12500手，持倉43296手，減少1380手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約1月15日消息，NYBOT棉花期貨周四觸及漲停板，因基金買盤以及CBOT大豆價格上漲提振。3月棉花合約收高253點至每磅48.53美分，5月合約收高221點至每磅49.11美分。周三ICE棉花庫存增加1,568包(500磅/包)至總計687,976包。周三ICE棉花持倉量增加39手至129,592手。據(jù)交易所數(shù)據(jù)，棉花期貨成交量預(yù)估為13,234手。在選擇權(quán)交易中，大約成交1,057手看漲期權(quán)和1,528手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)1月16日CC index指數(shù)為11072，較上一交易日減5。(2)1月15日Cotlook遠東指數(shù)為55.55，較上一交易日減0.05。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1193張，增加13張，有效預(yù)報938張。(4)1.2-1.8日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉28282噸，較前一周減45%，但較近四周平均值增2%；裝運44928噸，較前一周增2%，較近四周平均值增10%。凈簽約出口本年度皮馬棉68噸，裝運476噸。

　　【技術(shù)分析】交易量再度萎縮，持倉也有所滑落，節(jié)前市場交易陷入清淡局面，預(yù)計維持震蕩格局。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　白 糖振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后窄幅振蕩，盤中波動較小，市場開始有所觀望，成交量依舊低靡。鄭糖905開于3029，最高達3047，最低為3021，報收于3030，持倉量240132手，減少11666手。

　　【國際糖走勢】受投機商進行空頭回補和買進的推動，本周四ICE糖市原糖期貨價格大幅上漲，正式收盤后0903期約糖價一度突破12美分/磅的關(guān)口，不過，當日到期的0902期權(quán)價格并沒有對期糖價格的上漲做出回應(yīng)。當日0903期約糖價暴漲53個點，收于11.96美分/磅，0905期約糖價同時大幅上漲37個點，收于12.26美分/磅，0907期約糖價大幅上漲33個點，收于12.57美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)多數(shù)持穩(wěn)，銷量一般，西南銷區(qū)持穩(wěn)，市場變化不大，華南糖市整體持穩(wěn)，成交不活躍，北方市場普遍持穩(wěn)；廣西市場基本持穩(wěn)，成交比較清淡，南寧現(xiàn)貨價2850元/噸，云南市場掛持穩(wěn)。

　　【技術(shù)分析】短期均線上穿長期均線，后市有上沖動力

　　【操作建議】多單持有(南華期貨張 健)

　　豆 類窄幅震蕩

　　【今日走勢】受隔夜美豆收高提振，今日連豆高開，期價在高位窄幅波動。主力A0909開盤3470，最低3435，最高3470，收盤3435，較昨日結(jié)算價上漲40個點。

　　【CBOT】受強勁出口銷售及南美作物產(chǎn)量擔憂提振，周四CBOT大豆期貨市場大幅收高。但美豆沖高至1000美分之上以后大幅回落，收出一根較長上影，使得市場交投趨于謹慎。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格出現(xiàn)企穩(wěn)局面，這顯然有賴于國家收儲政策的支持。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前仍有大量大豆滯留在農(nóng)民手中，隨著大豆現(xiàn)貨價格的企穩(wěn)，近期農(nóng)民惜售情緒有所提高，但壓榨企業(yè)為保持壓榨利潤，因此提價收購意愿明顯不足，這為大豆現(xiàn)貨反彈帶來一定阻力。國際方面，昨日USDA公布的周度出口報告顯示，截至1月8日當周，美國2008/09年度大豆凈銷售136萬噸，較前一周增加2.6倍，較之前四周均值增加2.2倍，遠遠高于市場預(yù)期的50萬噸。報告中顯示中國當周新購美豆86.18萬噸，裝船38.57萬噸。美豆強勁出口需求為大豆期價提供上漲動能，而南美天氣依然對期價構(gòu)成支撐。據(jù)天氣預(yù)報顯示，南美阿根廷未來一周將繼續(xù)維持干旱炎熱的天氣，對大豆的生長極為不利。需求和天氣題材是此番大豆反彈的主要動力，近期仍需重點關(guān)注南美天氣和美豆出口需求狀況。

　　【技術(shù)分析】今日連豆呈現(xiàn)近強遠弱格局，市場交易量持續(xù)縮減，表明投資者對后市行情方向存疑。

　　【操作建議】前期獲利多單可適量減倉。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后圍繞日均線小幅波動，直到收盤，最終905小麥收于1955，較昨日收盤價收高4個點，日減倉3108手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四多數(shù)收低,交易商稱因一些進口國選擇從其他國家購買更便宜的小麥,導(dǎo)致美國小麥出口需求走疲.有傳言稱阿根廷政府同意該國再出口120萬噸小麥,這亦令市場承壓.交易商稱,關(guān)于美國中西部與平原地區(qū)嚴寒天氣或損害冬小麥的擔憂減弱,構(gòu)成另一利空因素.美國農(nóng)業(yè)部稱,上周美國出口了16.79萬噸小麥,低于預(yù)估的20萬至40萬噸.CBOT-3月小麥合約收低5-1/2每分,報沒每蒲式耳5.68-3/4美元。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務(wù)中心08年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1890元/噸，與昨日持平，黑龍江省綏化市城東農(nóng)資供應(yīng)站08年山東產(chǎn)標準粉小麥粉批發(fā)價2400元/噸，與昨日持平。山西運城小麥批發(fā)市場08年河南產(chǎn)3級白小麥到廠價1750元/噸，與昨日持平，08年本地產(chǎn)高優(yōu)505到廠價1850元/噸，與昨日持平。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅上漲，預(yù)計保持區(qū)間振蕩態(tài)勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】逢低買入。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩整理

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后呈震蕩整理走勢，成交略微增加，持倉繼續(xù)小幅下跌。主力0905以1552開盤，收于1553點，較上一交易日結(jié)算價上漲3點，總持倉減少4154手。

　　【CBOT】受出口需求疲軟及小麥期價下跌拖累，周四CBOT玉米期貨市場小幅收低。3月玉米收盤365.25美分，下跌1.25美分；5月玉米收盤376.25美分，下跌1.25美分；7月玉米收盤386.5美分，下跌1.25美分。阿根廷極度干燥的天氣條件持續(xù)支撐玉米和大豆市場，不過玉米漲勢為需求所限。周四盤前，美農(nóng)業(yè)部公布的周出口銷售報告顯示，截至1月8日，當周2008/09年度美玉米凈出口銷售量為21.6萬噸，創(chuàng)本市場年度新低。分析師表示，中國過剩玉米將被出口的觀點對美玉米價格影響利空。

　　【基本面分析】玉米基本面有沒有太大改善，雖然消費低迷對市場壓力明顯，但玉米受政策影響太大，市場也不敢盲目殺跌，以免政策再出利好而造成損失，所以也就導(dǎo)致了如今上下兩難的局面。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1560元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1350元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約短期構(gòu)筑整理平臺，維持震蕩走勢。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　PTA震蕩走低

　　【今日走勢】今日PTA905總體走勢弱勢略顯,早盤開盤在小幅走高后隨即下滑,尾盤迅速下行,盤中震蕩走勢明顯,持倉量繼續(xù)萎縮,日內(nèi)最高至5720,最低至5614,最終收于5626,持倉量減少10240手至84340手,成交量為198722手.

　　【基本面分析】

　　15日:

　　原油方面,WTI原油902合約收于35.44美元/桶,下跌1.88美元/桶；Brent原油902合約收于44.69美元/桶,下跌0.39美元/桶;日本石腦油日均價387美元/噸,較前一日下跌3美元/噸;FOB韓國MX日均價646美元/噸,較前一交易日下跌5美元/桶。

　　PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于797.50-798.50美元/噸, CFR中國臺灣收于815.50-816.50美元/噸,較前一交易日上漲4.5美元/噸;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5600,進口PTA日均價為660美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5465元/噸,進口成本為5697元/噸,進口虧損97元/噸。

　　今日:

　　PTA市場價格延續(xù)漲勢，內(nèi)盤商談5600-5650元，賣家惜售；外盤商談650美元，聽聞較高有670美元，但未經(jīng)證實

　　MEG市場基本維持，內(nèi)盤主流商談維持4250元/噸左右；外盤實際商談505美元/噸左右，下午氣氛略走淡。

　　下游聚酯整體行情較前幾日有所走淡,價格暫維持穩(wěn)定,滌絲價格有小幅上漲,但成交稀少.

　　總評:周末,且春節(jié)臨近,市場買賣盤氣氛明顯減淡,持倉量大幅萎縮,成交情況也較之前明顯減淡,前期多單有獲利了結(jié)出局傾向,而空頭則并不敢冒然補空,

　　【技術(shù)分析】RSI和MACD指標顯示目前行情總體仍略顯多頭行情

　　【操作建議】多頭逢高可適當減平倉了結(jié)(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯繼續(xù)上漲

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905小幅高開，震蕩走高。目前現(xiàn)貨市場資源偏少給了多頭炒作的理由，資金借機推漲，但下周是春節(jié)前的最后交易周，要關(guān)注多頭是否會出現(xiàn)多頭抽離，注意及時止盈。L0905開于8470，收于8490，最高8535，最低8300，收漲130，成交320734手，持倉53414手，日減倉4560。

　　【基本面分析】PE市場價格略有調(diào)整，整體成交情況不佳，隨著春節(jié)的臨近，下游工廠逐漸放假，下游需求會愈發(fā)清淡。華北LLDPE市場貨源不多，價格基本維持平穩(wěn)，價格變動不大，成交較為清淡。齊魯化工城PE市場早間詢盤尚可，貿(mào)易商積極售貨，價格與昨日基本持平，7042含稅在8620元/噸。臨沂PE市場貨源較少，早間詢盤清淡，商家不愿報低價格，報價平穩(wěn)為主，下游拿貨不積極，總體成交稀少。1802在8800元/噸，1801貨少在8700元/噸。華東LLDPE市場今日報價基本平穩(wěn)，詢盤較為清淡，成交不多，下游工廠拿貨意向不高。余姚市場價格陰跌，成交有商談空間，貿(mào)易商接貨較少，7042在8700元/噸。華南LLDPE市場今日整體維持平穩(wěn)，下游詢盤一般，價格變動不大，貿(mào)易商心態(tài)不佳。廣州PE市場今日線性高壓價格基本平穩(wěn)，7042在8300元/噸左右。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線排列向上，5日均線形成較好支撐，布林通道開口有所放大，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單謹持 注意止盈(南華期貨史明珠)

　　燃料 油高開高走

　　【今日走勢】今日燃料油看漲情緒依然高漲，905合約高開高走，成交量和交易量都有所放大，表明多頭信心充足。但缺乏國際原油支撐，因此近期有回調(diào)的可能。

　　【國際原油】因歐佩克預(yù)期全球需求疲弱及美國石油庫存大增引發(fā)新一輪拋售，周四國際原油期貨價格收盤下挫，接近2008年12月19日創(chuàng)下的32.40美元的五年來最低點。

　　【基本面分析】歐佩克新任主席安哥拉石油部長周四表示，如果有需要，歐佩克將迅速開會，并同意進一步減產(chǎn)以去除市場過剩原油。該組織稱2009年全球石油需求將每日減少18萬桶，跌幅超過先前預(yù)測的每日15萬桶。歐佩克表示，經(jīng)濟的不確定性顯示2009年石油消費可能進一步下滑。

　　原油價格大幅下滑并未波及到油品期貨。汽油和取暖油期貨受益于煉廠維護季節(jié)的到來，以及逼近春季和夏季汽油需求的高峰期。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，目前期價處于震蕩上揚階段

　　【操作建議】保持高位震蕩思路(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1126.51點，上漲15.88點，南華工業(yè)品指數(shù)1126.82點，上漲21.38點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1287.80點，上漲8.47點。

　　今日工業(yè)品除PTA小幅下挫外，其他商品均以上漲收盤，燃油、銅橡膠和塑料的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)大漲21.38點。今日滬銅高開高走，市場交投較為活躍，持倉略減。倫敦金屬交易所銅庫存已增加至38.7萬噸，增長趨勢沒有任何減緩的跡象，供給過?？梢娨话?，由于需求繼續(xù)疲軟，銅價中長期依然看空，收儲傳言、指數(shù)權(quán)重調(diào)整及俄烏斗氣等均已經(jīng)告一段落，銅市并無實質(zhì)性利好，后期過剩的基本面將主導(dǎo)市場。夜原油再度重挫，2月合約臨近到期，將再度重演1月合約到期前的行情，不過遠期合約價格仍然較高，國內(nèi)化工產(chǎn)品繼續(xù)忽略原油的影響而維持強勢特征，其中天膠再創(chuàng)新高，燃料油突破今年初的高點，最高報漲停，PTA略顯弱勢，但上升態(tài)勢仍然保持完好，整體而言，中期的反彈格局仍然延續(xù)。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品中棕櫚油、小麥和白糖小幅下挫，其他商品均以上漲收盤。其中豆粕和大豆的漲幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲8.47點。昨夜CBOT大豆期貨市場上漲，受其影響，今日國內(nèi)豆類油脂大多高開，大豆905沖高后窄幅波動，豆粕油脂高開高走，各品種主力合約持倉萎縮。大豆由于前期高點距離收儲價格很近而難有新高，油脂類則由于現(xiàn)貨十分強勁，期現(xiàn)價差不斷擴大，且短期供給偏緊，預(yù)計油脂類經(jīng)過短期回調(diào)后還有望再創(chuàng)新高。今日鄭州白糖窄幅整理，持倉量增長，食糖行業(yè)不僅要面對自身供過于求的嚴峻內(nèi)需現(xiàn)實，還將面臨整個宏觀經(jīng)濟不景氣的打壓。在雙重壓力下，尤其是前半年，整個糖市還將呈現(xiàn)抵抗性下跌，漫漫熊途，白糖期貨處于水深火熱中。

　　數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟的衰退嚴重程度超出市場預(yù)期，另外近來通貨膨脹水平急劇下降，美國聯(lián)邦儲備委員會14日發(fā)表全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告說，隨著金融危機繼續(xù)向美國經(jīng)濟基本面擴散，美國經(jīng)濟在去年11月下旬至今年1月上旬這段時間里繼續(xù)惡化，大宗商品的基本面不容樂觀，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩走勢。

 

 

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