白 糖

　　沖高回落

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅低開，盤中窄幅振蕩，資金開始轉(zhuǎn)向9月合約，成交量有所下降，上漲勢頭有所減緩。鄭糖905開于2973，最高達3038，最低為3075，報收于3020，持倉量251798手，減少31430手。

　　【國際糖走勢】由于美元升值對商品市場形成壓力，加上指數(shù)化基金因一年一度的洗牌而進場拋售，本周三ICE糖市原糖期貨價格下滑至2周來的最低點，不過，正式收盤后糖價有所回升，另外，當日糖市的成交量有所放大。當日0903期約糖價下跌10個點，收于11.43美分/磅，0905期約糖價同時下跌12個點，收于11.89美分/磅，0907期約糖價也下跌19個點，收于12.24美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)或穩(wěn)或跌，成交一般，西南銷區(qū)穩(wěn)中見漲，部分地區(qū)銷量有所上升，華南糖市基本持穩(wěn)，成交不活躍，北方市場普遍持穩(wěn)；廣西市場或漲或穩(wěn)，成交比較清淡，南寧現(xiàn)貨價2850元/噸，云南市場觀望。

　　【技術(shù)分析】短期均線上穿長期均線，后市有上沖動力

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨張 健)

　　銅 低位震蕩

　　鋁 劇烈波動

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日回落。三個月期銅盤中一度重挫4.9%至3205美元，收盤縮減跌幅，報3285美元，跌85美元；三個月期鋁跌17美元報1495美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅鋁主力今日已遷倉至904合約。銅904今日低開后保持震蕩，收盤跌980元報26390元，成交略減持倉略增。滬銅指數(shù)跌936點報26588點。滬鋁904今日低開后低位震蕩，下午盤中一度急速拉升之后震蕩回落，尾盤再度拉升，收盤微跌15元報11840元，成交大增持倉略增。滬鋁指數(shù)跌14點收報11898點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加7300噸至382150噸，為2004年2月來最高；鋁庫存增加12700噸至2445525噸，為1994年9月來最高。庫存的高位打擊了銅鋁價格。美國商務(wù)部周三公布，美國12月零售銷售下降2.7%，高于預(yù)估的下降1.2%。歐盟統(tǒng)計局周三公布，歐元區(qū)11月工業(yè)生產(chǎn)較上月下滑1.6%，同比衰退7.7%，為1990年開始統(tǒng)計以來的最大年降幅。歐元區(qū)11月工業(yè)生產(chǎn)較上年同期跌幅創(chuàng)新高紀錄，顯示經(jīng)濟衰退加劇。市場預(yù)期歐洲央行可能會降息50個基點。中國海關(guān)公布，中國2008年12月銅精礦進口同比增加19.3%至46萬噸，2008年全年銅精礦進口同比增加14.7%至519萬噸。中國進口的增加或許能給市場帶來一絲暖意。四川汶川再度發(fā)生5.1級地震，但是對當?shù)氐挠猩饘偕a(chǎn)未帶來影響。

　　【技術(shù)分析】LME銅價短期關(guān)注3200美元處支撐，若該位置跌破則下方會再度跌至3000美元一線。滬銅在60日均線處壓力較大。滬鋁904上方12000元壓力較大。

　　【操作建議】銅、鋁：春節(jié)將至，短線操作；激進者可謹慎逢高拋空。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅接近壓力位

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一個交易日仍呈寬幅震蕩，倫鋅因處于關(guān)鍵點位而開始橫盤整理走勢，反復(fù)測試1300點。昨日從1320點位開盤，收報1265點，跌幅達3.07%。成交減少，持倉增加。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力903今日大幅低開，早盤曾大幅跳水，開盤于11100，后回落至10855附近，午盤震蕩上行，但尾盤上漲動力明顯不足，再次失守11100，收報10910元/噸。全天跌幅1.98%。目前滬鋅價格已經(jīng)接近趨勢線的上限，接受考驗。

　　【基本面分析】1月14日LME鋅庫存增加350噸，總量突破26萬噸，達268,900噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，庫存壓力依然巨大。場外升水上升至26美元/噸左右水平。國內(nèi)市場長江現(xiàn)貨價格達到11200-12200元的區(qū)間。全球鋅市2008年1-11月供應(yīng)過剩134,000噸，2007年同期短缺11,000噸。據(jù)國際鉛鋅研究組織(ILZSG)14日稱，2008年1-11月全球精煉鋅市供應(yīng)過134,000噸，2007年同期為供應(yīng)短缺11,000噸。ILZSG稱，2008年1-11月全球精煉鋅產(chǎn)量為1075.8萬噸，超過消費量1065.4萬噸。其中，西方國家鋅消費量為642.8噸，產(chǎn)量為618.9萬噸。全球11月精煉鋅產(chǎn)量為942,100噸，低于10月時的100.6萬噸，11月鋅消費量下滑至925,900噸，10月時為984,700噸。

　　【技術(shù)分析】倫鋅近日圍繞1300點震蕩，有反復(fù)可能；滬鋅已接近趨勢線的上限，關(guān)注壓力線，等待突破趨勢。

　　【操作建議】觀望為主。

　　(南華期貨張紅敏)

　　PTA

　　震蕩上揚

　　【今日走勢】今日PTA期價繼續(xù)表現(xiàn)回升走勢,早盤在高開30點后繼續(xù)震蕩上行,隨后在空頭回補下震蕩回調(diào),午盤開盤后在繼續(xù)強勢上揚,臨近尾盤略有回落,全日持倉量大幅萎縮,日內(nèi)最高至5718,最低至5580,最終收于5676,持倉量減少15110手至94580手,成交量為279966手.

　　【基本面分析】

　　14日:

　　原油方面,WTI原油902合約收于37.28美元/桶,下跌0.5美元/桶；Brent原油902合約收于45.08美元/桶,上漲0.25美元/桶;日本石腦油日均價390美元/噸,較前一日上漲7美元/噸;FOB韓國MX日均價651美元/噸,較前一交易日上漲21美元/桶。

　　PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于793.00-794.00美元/噸, CFR中國臺灣收于811.00-812.00美元/噸,較前一交易日上漲9.5美元/噸;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5530,進口PTA日均價為650美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5439元/噸,進口成本為5613元/噸,進口虧損83元/噸。

　　總評:今日PTA期價延續(xù)昨日漲勢,從整個基本面看業(yè),內(nèi)PTA原料PX價格的強勁上揚,短時間內(nèi)難以改善供需缺口,加之,下游聚酯企業(yè)的補貨行為,仍將可能推動PTA價格上行

　　【技術(shù)分析】從今日走勢來看,隨著價格的不斷上漲,持倉量則不斷減少,但空頭主力相對減倉力度更濃;RSI和MACD指標顯示目前行情有顯強趨勢

　　【操作建議】空單暫不宜進入

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯放量上漲

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905小幅高開，早盤震蕩整理，尾盤出現(xiàn)沖高回落。目前現(xiàn)貨市場資源偏少給了期貨市場行情一定轉(zhuǎn)暖的動力，但需求的低迷終將拖累行情，尤其是臨近年底工廠的采購會減少，多頭注意及時止盈。L0905開于8300，收于8345，最高8550，最低8200，收漲130，成交436634手，持倉57974手，日減倉340。

　　【基本面分析】PE市場價格基本與昨日持穩(wěn)，整體變化幅度不大，商家普遍反映詢盤稀少，成交清淡,臨近春節(jié)，廠家即將放假，下游需求會逐漸走軟，行情變動不大。華北LLDPE市場貨源不多，價格基本維持平穩(wěn)，價格變動不大，成交較為清淡。齊魯化工城PE市場早間詢盤尚可，貿(mào)易商積極售貨，價格與昨日基本持平，7042含稅在8620元/噸。臨沂PE市場貨源較少，早間詢盤清淡，商家不愿報低價格，報價平穩(wěn)為主，下游拿貨不積極，總體成交稀少。1802在8800元/噸，1801貨少在8700元/噸。華東LLDPE市場今日報價基本平穩(wěn)，詢盤較為清淡，成交不多，下游工廠拿貨意向不高。余姚市場價格陰跌，成交有商談空間，貿(mào)易商接貨較少，7042在8700元/噸。華南LLDPE市場今日整體維持平穩(wěn)，下游詢盤一般，價格變動不大，貿(mào)易商心態(tài)不佳。廣州PE市場今日線性高壓價格基本平穩(wěn)，7042在8300元/噸左右。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線排列向上，5日均線形成較好支撐，布林通道開口有所放大，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單謹持 注意止盈(南華期貨史明珠)

　　燃料 油高開高走

　　【今日走勢】繼昨日尾盤滬燃料油主力漲停之后，受昨晚原油回落打壓，今日滬燃料油早盤跳空低開，盤中在2770附近震蕩，尾盤在空頭獲利回補及新的買盤的推動下，主力905沖破2800一線，上至日內(nèi)高點2806元，同昨日收盤價相比，小幅下挫13元，跌幅為0.46%，成交量和持倉量雙雙回升。

　　【國際原油】庫存的大幅增加有力地證明了市場的需求已日趨疲弱，昨日國際原油期貨收盤下跌。紐約商交所二月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價跌50美分，至每桶37.28美元，跌幅1.3%；ICE期貨交易所二月布倫特原油期貨結(jié)算價漲25美分，至每桶45.08美元，漲幅0.6%。國際油價格自去年7月時的145一路下行，到去年12月跌到34之下，美國等主要經(jīng)濟體的需求的持續(xù)疲弱造成儲備端的原油和成品油庫存不斷上升。

　　【基本面分析】昨晚美國能源情報署公布的上周能源庫存顯示，其位于俄克拉荷馬州庫欣的紐約商交所合約交割點的原油庫存截至1月9日當周達到了創(chuàng)紀錄的3，300萬桶；燃料庫存的增幅也超出預(yù)期，其中汽油庫存增加210萬桶，市場的平均預(yù)期為增加140萬桶；餾分油庫存增加630萬桶，遠超出預(yù)期的80萬桶增幅。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，目前期價處于震蕩上揚階段

　　【操作建議】保持高位震蕩思路

　　(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類

　　刪繁就簡三秋樹

　　【今日走勢】今日期價低開低走，全天期價在5日與10日均線之間維持弱勢震蕩，終盤以小陰線報收。主力A0909開盤3405，最高3413，最低3378，收盤3387。收盤較昨日結(jié)算價下跌47點，持倉增加4630張。

　　【CBOT】美豆周三沖高回落，消息面南美尤其是阿根廷地區(qū)的干燥與美國大豆疲軟的需求展開角逐，但雙方勢均力敵，未能打破膠著僵局。早盤受原油抗跌表現(xiàn)及弱勢美元支撐美豆一度上試1000美分壓力，但伴隨原油的跳水及NOPA利空報告打壓，下方買盤力量消退，期價自日內(nèi)高點回落，尾盤雖受玉米疲軟支撐小幅收復(fù)失地，但最終仍以小陰線報收。繼續(xù)關(guān)注950美分一線支撐力度。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格保持平穩(wěn)，哈爾濱油廠收購價依然穩(wěn)定在1.72-1.73元/市斤左右，由于豆農(nóng)春節(jié)前賣糧積極，油廠收購量較為踴躍，成交亦較為火爆，但由于商品豆銷區(qū)需求疲軟，貿(mào)易環(huán)節(jié)依然保持清淡局面。豆粕市場前期非理性心理消退，由于飼料企業(yè)備貨接近結(jié)束，加之高價對需求的抑制作用，豆粕價格一反前期強勢，今日繼續(xù)普遍下挫，加之油粕比再度跌至歷史低點附近，短期豆粕恐將拖累大豆期價。

　　昨晚NOPA公布的壓榨數(shù)據(jù)顯示，美國12月份工壓榨大豆1.348億蒲式耳，較上月及去年同期分別下降460萬和2110萬蒲式耳。亦低于市場預(yù)測的1.385-1.420億蒲式耳的區(qū)間。

　　【技術(shù)分析】刪繁就簡三秋樹這是鄭板橋大師留下的名句，意思是要抓住主干，這句同樣適用期貨市場，不應(yīng)被短期繁雜表象迷惑。

　　【操作建議】多單繼續(xù)持有，止損3320. (王晨希)

　　強麥

　　大幅下跌

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后小幅波動，中午臨收盤前跳水，直到下午收盤，最終905小麥收于1951，較昨日收盤價收低19個點，日增倉11756手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收高,追隨玉米市場漲勢.盤中交投震蕩,價格在平盤上下方波動.市場擔(dān)心,美國中西部與平原地區(qū)的寒冷天氣可能損害冬小麥,小麥期貨價格因而得到支撐.美元走強限制了小麥漲幅,油價下跌亦構(gòu)成一些壓力.CBOT-3月軟冬紅麥合約收高3-1/2美分,報每蒲式耳5.74-1/4美元.5月合約同樣收漲3-1/2美分,報5.87美元。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務(wù)中心08年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1890元/噸，與昨日持平，內(nèi)蒙古臨河直屬庫08年本地產(chǎn)白小麥產(chǎn)區(qū)磅秤出庫價1800元/噸，與昨日持平,產(chǎn)區(qū)磅秤收購價1750元/噸，與昨日持平,安徽合肥新白小麥到廠1700元/噸，宿州新白小麥到廠1700元/噸，與昨日持平。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥大幅下跌，預(yù)計保持區(qū)間振蕩態(tài)勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】逢低買入。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 橫盤震蕩

　　【今日走勢】今日連玉米小幅低開后呈窄震蕩走勢，成交再次萎縮，交易非常不活躍，持倉也有小幅下跌。主力0905以1551開盤，收于1549點，較上一交易日結(jié)算價下跌4點，總持倉減少2696手。

　　【CBOT】受超賣和天氣因素支撐，周三CBOT玉米期貨市場小幅收高。3月玉米收盤366.5美分；5月玉米收盤377.5美分，上漲4.25美分；7月玉米收盤387.75美分，上漲4.25美分。交易商表示，在周一美農(nóng)業(yè)部利空結(jié)轉(zhuǎn)庫存和產(chǎn)量預(yù)估報告公布以后，玉米連續(xù)兩個交易日走軟且下跌了近50美分，深度破位令市場處于超賣，加之終端用戶買盤支撐，促成今日玉米期價企穩(wěn)反彈。另外，股市疲軟及原油下跌制約玉米漲能。分析師稱，美國股市大幅下挫對市場構(gòu)成利空壓制，同時國際經(jīng)濟持續(xù)性衰退料限制需求增長。

　　【基本面分析】雖然收儲對玉米市場新糧銷售壓力得到緩解，但玉米的消費依舊較為低迷，出口形勢也不樂觀，預(yù)計國內(nèi)玉米供需過剩的狀況難以改善，玉米壓力就難以釋放，所以就導(dǎo)致玉米處于上下兩難的局面。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1560元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1350元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約成交量大幅萎縮，期價短期維持區(qū)間整理。

　　【操作建議】觀望

　　(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以小幅下挫。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1110.94點，下跌12.66點，南華工業(yè)品指數(shù)1105.45點，下跌15.40點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1219.33點，下跌10.06點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅、鋅、橡膠和鋁的跌幅較大，是今日南華工業(yè)品指數(shù)下跌15.40點的罪魁禍首，而燃油、PTA和塑料小幅上漲，對今日的工業(yè)品指數(shù)有一定的支撐作用。今日滬銅低開后穩(wěn)步走低，市場交投較為活躍，持倉增加。倫敦金屬交易所銅庫存已增加至38.2萬噸，增長趨勢沒有任何減緩的跡象，供給過?？梢娨话撸捎谛枨罄^續(xù)疲軟，銅價中長期依然看空。收儲傳言、指數(shù)權(quán)重調(diào)整及俄烏斗氣等均已經(jīng)告一段落，銅市并無實質(zhì)性利好，后期過剩的基本面將主導(dǎo)市場。隔夜原油再度下跌，東京膠跟隨下跌，國內(nèi)化工品受此影響而低開，但是全天維持強勢。其中天膠出現(xiàn)中幅下跌，其他三個商品則不同程度上漲，塑料再創(chuàng)新高，尾市略有回落，燃料油和PTA則逼近前期反彈高點，有突破可能。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品全線下跌，其中油脂類和豆粕的跌幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下挫10.06點。今日國內(nèi)豆類油脂大多下跌，大豆905沖高后窄幅波動，豆粕油脂低開震蕩，油脂類中菜油表現(xiàn)強勁，截至收盤各品種主力合約持倉萎縮。大豆由于前期高點距離收儲價格很近而難有新高，油脂類則由于現(xiàn)貨十分強勁，期現(xiàn)價差不斷擴大，且短期供給偏緊，預(yù)計油脂類經(jīng)過短期回調(diào)后還有望再創(chuàng)新高。今日鄭州白糖期沖高回落，持倉量萎縮。南寧中間商今日新糖報價2850-2880元，價格不變，成交清淡；批發(fā)市場遠期合約小幅上揚。食糖行業(yè)不僅要面對自身供過于求的嚴峻內(nèi)需現(xiàn)實，還將面臨整個宏觀經(jīng)濟不景氣的打壓。在雙重壓力下，尤其是前半年，整個糖市還將呈現(xiàn)抵抗性下跌，漫漫熊途，業(yè)內(nèi)處于水深火熱中。

　　歐洲經(jīng)濟憂慮、連續(xù)第六次下滑的美國零售銷售數(shù)據(jù)加重了全球經(jīng)濟悲觀情緒，美國原油庫存增加繼續(xù)壓制油價，大宗商品走勢不容樂觀，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩整理。

 

 

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