銅 主力停牌鋁 沖高回落

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日大幅沖高。三個月期銅一度大漲7.2%至3420美元，為12月4日來最高，收盤漲200美元報3390美元；三個月期鋁觸及1612美元同樣為12月4日來最高，收盤漲56美元報1604美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力903因連續(xù)三個交易日漲停故今日停牌一天。次主力904漲停開盤，下午短暫打開又再度封牢。滬銅指數(shù)漲1488點報27307點。滬鋁903今日高開后一度沖擊至12630元的高位，但午盤后回落，收盤漲125元報12170元，成交大增持倉略減。滬鋁指數(shù)漲132點收報12204點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加1450噸至343500噸，為2004年2月來最高；鋁庫存增加11875噸至2357100噸，為1994年9月來最高。庫存的高位打擊了銅鋁價格。雖然近期銅鋁市場基本面并沒有任何變化，經(jīng)濟狀況依然疲弱，庫存仍處于高位，但是銅鋁價格卻出現(xiàn)瘋漲局面，最主要的原因莫過于是受年度主要商品指數(shù)權重的調(diào)整影響了。標普高盛商品指數(shù)和道瓊斯AIG商品指數(shù)均會在每年初重新調(diào)整權重，DJ-AIG指數(shù)將自1月9日-15日進行調(diào)整，其中，Comex銅的權重從4.5%增至7.3%，鋁的權重從6.3%增至7%。同時兩指數(shù)均大幅提高了原油的權重。根據(jù)麥格理的估算，假設有250億美元投資于DJ-AIG商品指數(shù)，則銅鋁權重的調(diào)整意味著買入10萬噸鋁、23萬噸銅，短期內(nèi)對銅鋁價格影響巨大。但是，隨著調(diào)整的結(jié)束，金屬的本次漲勢預計也將走到盡頭。

　　【技術分析】鋁沖高回落收出長上影陰線，顯示上攻動力不足。滬銅903合約連續(xù)三日漲停，今日停牌一天，明日將重新開盤。

　　【操作建議】鋁：激進者可在12000以上拋空。(南華期貨 曹揚惠)

　　鋅高開低走

　　【外盤走勢】LME倫外鋅昨日繼續(xù)上揚，穩(wěn)穩(wěn)站于均線上方，收報1325點，漲35點，漲幅2.71%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力903早盤仍保持強勁勢頭上攻，高開后繼續(xù)走高，盤中一度再創(chuàng)漲停。但午后急速地跳水使瘋狂了幾日的鋅價略回歸正常。最終收報10940，成交猛增，持倉微減。

　　【基本面分析】1月5日LME鋅庫存增加100噸，總量達254,625噸，再次創(chuàng)下新高，庫存壓力依然巨大。場外升水有所回落，至28美元/噸左右水平。國內(nèi)市場長江現(xiàn)貨價格一舉突破10000元，達到11450-12450元的區(qū)間。秘魯鋅礦商Volcan已經(jīng)停止Cerro de Pasco鋅礦的工作，由于全球價格下跌，且與周圍城鎮(zhèn)的關系緊張。Cerro de Pasco鋅礦2008年1-11月生產(chǎn)136,809噸鋅，大約占公司總產(chǎn)量的一半。Volcan公司在秘魯生產(chǎn)其大約19%的鋅。鋅價近幾日的飆升主要是由于商品指數(shù)調(diào)整前的買盤推動和周邊市場的提振作用，投資者應該冷靜對待此次的漲幅。

　　【技術分析】倫鋅已經(jīng)突破前期的震蕩區(qū)間，均線系統(tǒng)的支撐明顯；滬鋅維持區(qū)間震蕩，11100的壓力明顯，10000仍有支撐。

　　【操作建議】觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 905今日停牌

　　【今日走勢】由于滬膠905合約連續(xù)3日漲停，因此今日停止交易一天。而東京膠今日則出現(xiàn)大幅的下挫，日膠指數(shù)周三早盤一度保持窄幅震蕩，午盤之后跟隨國際油價出現(xiàn)大幅跳水，最新報145.4日元跌幅達到5.35%。

　　【基本面分析】TOCOM橡膠期貨的跳水表明，市場的反彈其實是在大體缺乏基本面支撐的情況下，資金對一些短期利好消息比如美國汽車業(yè)獲得救助以及國儲收膠的炒作，缺乏實質(zhì)性的基本面轉(zhuǎn)好支撐，需求依然疲軟，包括新加坡在內(nèi)的一些地區(qū)現(xiàn)貨交易極其清淡，反應需求的受創(chuàng)程度仍然較深。最近幾日滬膠的強勁漲勢可能令市場動能耗盡，市場交投淡靜。因此短期內(nèi)橡膠期貨可能進一步小幅走高，但預計將在12600一線遭遇強勁阻力。最新農(nóng)墾電子盤5#報14500元10#報12000元/噸。

　　【技術分析】滬膠已經(jīng)突破60日均線，仍存反彈勢頭。但由于缺乏基本面的支撐，僅僅資金的進入不可能讓上升動能持續(xù)下去，。

　　【操作建議】短期內(nèi)追高的風險較大，可適當點位輕倉放空。(南華期貨 胡浩)

　　棉 花沖高回落

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11805，上午一直維持橫向盤整，午后突然沖高，一度站上12000關口，但周邊市場的下滑帶動棉花回落，最終收于11850，成交98972手，持倉48414手，增加2694手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約1月6日消息，周二基金停止觀望，開始買入大多數(shù)商品期貨的多頭頭寸，推動棉花期貨上漲至八周高點。3月棉花合約收高197個點，至每磅50.28美分，5月棉花合約收高188個點，至每磅50.60美分。據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，周一NYBOT可交割的2號期棉合約庫存減少20,458包，至742,878包。棉花期貨持倉量增加3,296手至129,514手。交易所數(shù)據(jù)顯示，棉花期貨成交量預估為15,899手。在選擇權交易中，大約成交6,806手看漲期權和7,031手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)1月7日CC index指數(shù)為11053，較上一交易日增30。(2)1月6日Cotlook遠東指數(shù)為57.5，較上一交易日減0.1。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為983張，減少7張，有效預報914張。(4)經(jīng)濟學家Carl Anderson在全美棉產(chǎn)區(qū)棉花年度大會(Beltwide Cotton Conference)稱，美國今年棉花播種面積可能為140年以來最低，因棉農(nóng)選擇種植其他價格較高的谷物，而這將推低棉花產(chǎn)量至20年低點。他認為認為美國2009年棉花播種面積或?qū)⒔抵?60萬英畝，收割面積可能只有700-710萬英畝。

　　【技術分析】今日雖然大幅增倉，但沖高回落，上漲乏力，且周邊市場也預計達到短期頂部，預計有所回調(diào)。

　　【操作建議】空單持有，止損12000(南華期貨鐘益強)

　　白 糖振蕩企穩(wěn)

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅低開，盤中振蕩下行，全天收于中陰線，價格重心持穩(wěn)，成交量與昨日基本持平，基本面偏空。鄭糖905開于2930，最高達2968，最低為2901，報收于2903，持倉量377036手，增加32896手。

　　【國際糖走勢】盡管貿(mào)易商們在預期本周后期指數(shù)化基金將重新調(diào)整投資組合的背景下進場拋售，但受CRB期貨指數(shù)上揚的刺激，本周二ICE糖市原糖期貨價格仍大幅上漲并收于兩個月來的最高點。此外，當日不僅期糖成交量有所放大，期權交易，尤其是看跌期權交易也非?；钴S。當日0903期約糖價下大幅上漲45個點，收于12.27美分/磅，0905期約糖價同時大幅上漲43個點，收于12.80美分/磅，0907期約糖價同時上漲38個點，收于13.18美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價或穩(wěn)或漲，銷量不錯，華中銷區(qū)或穩(wěn)或漲，成交尚可，西南銷區(qū)穩(wěn)中見漲，銷售情況較好，華南糖市穩(wěn)中有跌，成交不活躍，北方市場總體持穩(wěn)；廣西市場報價持穩(wěn)，成交尚可，南寧現(xiàn)貨價2860元/噸，云南市場持穩(wěn)。

　　【技術分析】KD指標處于超賣區(qū)域，糖價有反彈壓力

　　【操作建議】日內(nèi)短線(南華期貨張 健)

　　豆 類回 調(diào)

　　【今日走勢】連豆高開低走，雖開盤一路走強再創(chuàng)新高，但由于連奪昨日已經(jīng)提前突破，加之對美豆回撤驗證1000美分預期心理，隨后即在豆油引領下一路下挫，收盤重回前期整理平臺。主力A0905開盤3482，最高3523，最低3443，收盤3448。收盤較上一交易日結(jié)算價下跌3點，持倉減少26222張。

　　【CBOT】美豆周二繼續(xù)穩(wěn)步上揚走勢，三個月來首次站穩(wěn)1000美分，技術性買盤及豆油強勢予以期價有力支撐，私人分析機構(gòu)Informa周二將巴西大豆產(chǎn)量預估下調(diào)100萬噸至5950萬噸，將阿根廷大豆產(chǎn)量預估定在5170萬噸。此舉引發(fā)的市場對南美產(chǎn)量下滑憂慮亦對期價構(gòu)成支持。天氣方面，本周阿根廷中部產(chǎn)區(qū)料維持干燥，周末北部地區(qū)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定降雨緩解旱情，但南部大部地區(qū)繼續(xù)干燥。短期美豆強勢有望延續(xù)，但需防范回調(diào)風險。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)大豆繼續(xù)保持穩(wěn)定，局部地區(qū)略有上揚，油廠逐步增加收購量，由于農(nóng)民賣糧積極，成交較為活躍。港口進口大豆分銷價格出現(xiàn)大幅上揚，漲幅大多達到100元/噸。油廠豆粕銷售由于廠家積極備貨繼續(xù)火爆表現(xiàn)，但豆油銷售受國儲拋售影響表現(xiàn)疲軟。周二有消息顯示中央儲備將在春節(jié)前向國內(nèi)市場出售豆油，以增加市場供應穩(wěn)定價格。同時表示由于前期國儲已經(jīng)向市場出售大量豆油，可能將從國外進口大量豆油以補充庫存，但具體投放數(shù)量尚未明確。此消息短期將對國內(nèi)油脂市場產(chǎn)生較強的利空壓制，但進口需求或?qū)ν獗P有只提供有效支撐，昨晚美豆油的強勢即是例證。

　　【技術分析】期價突破之后出現(xiàn)技術性回撤驗證，前期平臺及下方均線支撐依舊穩(wěn)固。

　　【操作建議】多單繼續(xù)持有，止損3395。 (王晨希)

　　強麥小幅回落

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905大幅高開，開盤沖高之后便一路振蕩下跌，直到收盤，最終905小麥收于2009，較昨日收盤價收低6個點，日減倉4494手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收高,近月合約升4.3%,交易商指因有基金技術買盤.空頭回補也進一步提供支撐,因交易商在市場上揚期間紛紛回補倉位.CBOT-3月小麥合約收高26-3/4美分,報每蒲式耳6.43-1/2美元;5月合約升27美分至6.56-1/2美元.CBOT近月合約收在自10月初來其最高水準。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務中心08年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1880元/噸，與昨日持平，江蘇徐州08年本地產(chǎn)2級普通白小麥收購價1720元/噸，與昨日持平，特制一級小麥粉出廠價2200元/噸，與昨日持平，江蘇南京08年本地產(chǎn)普通紅小麥進廠價格為1690元/噸，與昨日持平，中國鄭州糧食批發(fā)市場08年豫北產(chǎn)3級白小麥火車板價1780元/噸，與昨日持平。

　　【技術分析】今日905小麥小幅回落，預計保持區(qū)間振蕩態(tài)勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】空單逢低逢低減持。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩下跌

　　【今日走勢】今日連玉米走勢與昨日相似，開盤后快速沖高回落，呈震蕩盤整走勢，至尾盤增量下跌，成交有所放大，持倉繼續(xù)增加。主力0905以1546開盤，收于1529點，較上一交易日結(jié)算價下跌19點，總持倉增加18478手。

　　【CBOT】受周邊市場上漲、南美天氣擔憂和技術買盤支撐，周二CBOT玉米期貨市場大幅收高。3月玉米收盤427.5美分，上漲16.25美分；5月玉米收盤438美分，上漲16.5美分；7月玉米收盤448美分，上漲16.5美分。交易商表示，原油和大豆期價走強支撐玉米市場，盡管尾市原油出現(xiàn)回落。周二多間商品市場高收。交易商還補充一點，基金在做多玉米。但分析師指出，玉米基本面并不支撐其持續(xù)上漲，因出口、乙醇加工和飼用需求疲軟。此外，阿根廷干旱也對市場提供支撐。近期商品強勁反彈可能刺激更多投機資金重新進入市場。同時，一分析師補充道，時隔8年美國新當選總統(tǒng)即將就職，市場對于未來經(jīng)濟持更多樂觀預期。

　　【基本面分析】玉米市場基本面仍處于偏空的格局，在2000萬噸的收儲消息被逐漸淡化后，市場又缺乏新的利好消息支撐，在連續(xù)反彈8%后出現(xiàn)回調(diào)需求強烈。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1480元/噸；大連港口平艙價1470元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1390元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術分析】905合約期價，回調(diào)壓力增大，后市弱勢震蕩可能較大。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　PTA再現(xiàn)漲停

　　【今日走勢】受昨日多頭強勁補倉影響,今日PTA905開盤不久再現(xiàn)漲停,午盤盤中略顯打開后迅速下滑趨勢,但之后在短時間內(nèi)迅速再度封于漲停,日內(nèi)買盤力量強勁，最高至5586,最低至5478,最終收于5586，成交量156204手,持倉量減少2160手至133386手。

　　【基本面分析】

　　6日:

　　原油方面,WTI原油902合約收于48.58美元/桶,下跌0.23美元/桶；Brent原油902合約收于50.53美元/桶,上漲0.91美元/桶;日本石腦油日均價382美元/噸,較前一日上漲27.5美元/噸;FOB韓國MX日均價605美元/噸,較前一交易日上漲40美元/桶。

　　PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于710.50-711.50美元/噸, CFR中國臺灣收于725.50-726.50美元/噸,較前一交易日上漲23.5美元/噸;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5300,進口PTA日均價為630美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5000元/噸,進口成本為5443元/噸,進口虧損143元/噸。

　　今日:

　　PTA市場延續(xù)上漲趨勢，內(nèi)盤主流商談在5350-5400元/噸，外盤報價650美元，買家意向在635美元，無成交聽聞

　　MEG市場氣氛一般，內(nèi)盤主流商談維持4200元/噸左右；外盤報盤略有增多，個別賣家出貨意向在510美元/噸上下。

　　PTA價格的連繼上揚,使下游聚酯企業(yè)蠢蠢欲動,但目前仍主要僵持在觀望狀態(tài),成交不多,切片,長絲價格有百元上揚,短纖,瓶片價格持穩(wěn).

　　總評:今日PTA期貨繼續(xù)漲停,但盤中略有打開.從整體情況來看,今日油價走勢將很可能主導明日期價運行.

　　【技術分析】從今日價格走勢來看，今日多頭勢力有較大的減弱,部分獲利了結(jié)出局明顯.

　　【操作建議】多單謹持(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯震蕩上行

　　【今日走勢】今日聚乙烯小幅高開，早盤震蕩走高，午后有所回落，成交量減少，逐漸向905合約移倉。目前現(xiàn)貨市場資源偏少庫存位于正常水平之下，給了期貨市場行情一定轉(zhuǎn)暖的動力，但需求的低迷終將拖累行情，尤其是臨近年底工廠的采購會減少。L0903開于7700，收于7860，最高8000，最低7700，收漲185，成交250798手，持倉26868手，日減倉6702。

　　【基本面分析】PE市場價格基本維持穩(wěn)定，部分品種因裝置檢修，資源緊俏，價格上調(diào)。由于成交情況依然未有改變，目前大部分商家保持謹慎觀望態(tài)度。目前市場主流價位：LLDPE：8600-9200元/噸。華北LLDPE市場現(xiàn)貨資源較少，價格繼續(xù)小幅上行，幅度在100元/噸左右，成交情況較好。齊魯化工城PE市場價格維持堅挺，7042在8650-8700元/噸左右。臨沂PE市場貨源稀少，報價穩(wěn)中小漲50元/噸左右，早間詢盤較好，成交一般。7042在8850元/噸。華東LLDPE市場價格走穩(wěn)，貿(mào)易商積極出貨，下游工廠拿貨積極性不高，成交量不大。余姚市場氣氛平靜，價格平穩(wěn)，貿(mào)易商積極出貨，7042在8500-8600元/噸。華南LLDPE市場貿(mào)易商炒作氣氛較高，價格小幅上行，市場貨源偏少，實際成交量有限。廣州PE市場今日價格小幅走高，其中線性小幅走高100元/噸左右。7042在8300元/噸。

　　【技術分析】從MACD來看，均線排列向上，但動能有所減弱，布林通道開口有所放大，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單減倉(南華期貨史明珠)

　　燃料 油高位震蕩

　　【今日走勢】受原油期貨影響，近日燃料油期貨平開，隨后投機買盤大量進場推高期價，上靠2900元/噸，午盤受短多盤獲利了結(jié)打壓，期價有所回落。

　　【國際原油】因市場開始評估原油期貨能否在面臨經(jīng)濟嚴重下滑時繼續(xù)漲勢，周二國際原油期貨價格在今年首次下跌。原油價格漲勢中止，之前在前一交易日上漲25%，因投資者認為全球經(jīng)濟下滑的最嚴重影響已經(jīng)被市場消化。周二，美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)12月會議記錄，給上述預期潑了一盆冷水，會議記錄預期美國經(jīng)濟在2009年萎縮且失業(yè)人數(shù)將在2010年大幅增加。

　　【基本面分析】俄羅斯與烏克蘭圍繞天然氣價格的糾紛給原油期貨帶來一定支撐。這場糾紛導致南歐和中歐等國家的天然氣供應被切斷。多個國家都在考慮轉(zhuǎn)而使用含油燃料。市場還在關注以色列對加沙的攻勢，但市場預計這一沖突影響該地區(qū)原油生產(chǎn)的可能性較小。

　　原油庫存可能是決定油價能否在本月保持漲勢的關鍵因素。歐佩克似乎正在執(zhí)行去年10月份宣布的減產(chǎn)決定，但歐佩克對去年12月份宣布的第二輪減產(chǎn)的執(zhí)行力度如何要到幾周后才能知曉。

　　新加坡貿(mào)易商透露，之前居于高位的國內(nèi)燃料油庫存已被驟然釋放，主要歸因于12月中國進口商的大量采購。與此同時，目前新加坡船供市場供應緊張，但預計1月中下旬將隨著西方套利補給而逐漸得到緩解。不過，新加坡貿(mào)易商仍認為，目前的庫存位置不至于造成供應緊張，可能是由于品質(zhì)和調(diào)油原料的問題。

　　【技術分析】技術上看，燃油繼續(xù)上升之旅，但短期上漲風險加大，有技術回調(diào)可能

　　【操作建議】多頭持有，不宜過分加倉(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1111.24點，上漲4.64點，南華工業(yè)品指數(shù)1108.91點，上漲9.65點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1274.58點，下跌2.80點。

　　今日工業(yè)品指數(shù)小幅上漲，PTA收于漲停，塑料、燃油和鋁小幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)上漲1108.91點。今日上海燃料油主力903合約持倉量增加17944手，從上海燃料油的持倉和成交量的變化來分析，短期將繼續(xù)反彈。從上海燃料油的分時圖表分析，主力903合約早盤低開，隨后期價震蕩走高。從短期的技術走勢來看，期價有回升的跡象，從上海燃料油的日線圖上分析，主力903合約的K線呈低開的小陽線，期價上破13日均線，主力903合約的KD指標走強，期價短期技術上反彈走勢。今日銅除0908及0910合約外全線漲停，0903合約休市。國內(nèi)方面，今日滬銅現(xiàn)貨保29950-30150之間，供應緊張，現(xiàn)貨升水仍然較高，而廢銅方面，雖然北方地區(qū)成交活躍但華南地區(qū)買盤對高價仍然表現(xiàn)謹慎態(tài)度。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，白糖、強麥和玉米小幅下挫，豆粕和油脂類商品小幅上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌2.80點。白糖在商務部收儲和商品市場回暖帶動下，有所反彈，但力度偏弱，市場仍顯得對后市信心不足，現(xiàn)貨方面仍沒有起色，對春節(jié)旺季的預期已大為降低，后市向下的可能仍較大。豆粕此次農(nóng)產(chǎn)品上漲表現(xiàn)最為強勁的一個品種,每天的增倉,成交都非常踴躍,其上漲始終沿著5日均線上行,強勢明顯,后市在整理完畢后有望再創(chuàng)新高,但有可能是在下周,隨著外盤今晚有可能的調(diào)整行情,明后兩天期價有望進行整理回落。

　　俄羅斯和烏克蘭的天然氣爭端繼續(xù)影響原油價格，歐佩克減產(chǎn)帶來的支撐作用較為明顯，但美國經(jīng)濟仍在危險邊緣，住房銷售數(shù)據(jù)和工廠訂單數(shù)據(jù)利空，美聯(lián)儲對經(jīng)濟的悲觀預期影響了市場做多氣氛。在原油庫存公布之前，獲利多頭平倉拖累了油價上行步伐。原油已經(jīng)升至50美元附近，遇到了上行阻力，大宗商品維持震蕩整理走勢，南華商品期貨綜合走勢維持低位震蕩。

 

 

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