南美干旱天氣支撐，大豆高位震蕩

　　今日國內連豆905低開近20個點，日內維持窄幅震蕩，成交量繼續(xù)萎縮，持倉也繼續(xù)減少。大豆0905全日上漲18點，收于3382元/噸，成交量為297104手，持倉量減少16260手至225786手。

　　外盤CBOT情況，受南美干旱及美元疲軟影響，隔夜美豆收高。CBOT大豆3月合約上漲7.5美分，收盤于953美分;3月豆粕上漲5.8美元，收盤于297.3美元；3月豆油下跌0.11美分，收盤于32.42美分。

　　國際消息方面，分析師和農經學家周二表示，巴西南部一些最大的作物產區(qū)正在遭遇持續(xù)的干旱天氣，恐造成2008/09年度大豆和玉米作物的產量損失。

　　南美產區(qū)天氣：巴西南部地區(qū)旱情壓力依舊存在，盡管阿根廷短期內有降水出現，但雨量較低，旱情得到緩解預計要待1周之后。

　　在經過上一交易日的回調之后，隔夜美豆再次上漲，不過上漲幅度受到一定的限制。近期推動美豆上漲的主要因素是南美大豆產區(qū)的干旱天氣，并且隨著時間的推移，市場對新一年度南美大豆產量可能出現減少的預期對美豆期價構成較強支撐，后期仍將密切關注南美產區(qū)的天氣變化情況。另外，美國農業(yè)部明天下午將更新涵蓋2002-2007年的作物產量和谷物庫存最終報告。這是繼美國國家農業(yè)統(tǒng)計署(NASS)時隔5年展開一次全國性農業(yè)普查之后做出的特別修訂報告，并且市場預計此報告可能存在利多因素。這些因素的共同作用導致了隔夜美豆震蕩走高。然而，目前全球經濟疲軟已成定局，這對美豆消費的拉動作用也將減弱。因此，從目前的基本面來看，延續(xù)反彈走勢的動能不足，后期可能將展開震蕩整理態(tài)勢。

　　就國內連豆而言，今日為假期前的最后一個交易日，伴隨著近期成交量的減少，持倉也在逐漸減少，市場對于目前走勢難以把握再加上長假規(guī)避風險的緣故，導致近期行情的走勢。在國家政策支持、外盤走勢強勁以及經濟衰退導致的需求下降的集體作用下，國內連豆難以大幅上漲，后期將延續(xù)震蕩走勢。

　　李宙雷

　　上海中期研究發(fā)展部

　　國內元旦休市，國際金價步入技術性調整

　　國內期金行情概述：今日國內主力合約0906震蕩走低，收盤價189.21元/克，較昨日收盤價下跌1.71元，成交量減少1494手至21060手，持倉量減少2154手至44832手。

　　隔夜外盤行情概述：受獲利了結、原油走軟等因素影響，隔夜國際金價小幅下挫。COMEX2月期金下跌5.3美元，收盤價870.00美元/盎司。

　　消息面，據華盛頓12月30日消息，美聯儲周二稱,將在1月初啟動購買抵押支持證券(MBS)的計劃。美聯儲將買入房利美、房貸美和吉利美發(fā)行的MBS,計劃到2009年第二季結束時,共計購入價值5,000億美元的證券。美聯儲稱,購買MBS的資金將透過設立銀行額外儲備金的方式籌得。筆者認為，美聯儲的此項舉措指在穩(wěn)定金融市場，以期在新的一年提前預防危機。

　　隨著歐元區(qū)議息會議的臨近，將于來年2009年1月15日舉行，目前市場預期歐洲央行可能降息50個基點，在此之前有利于美元走勢。

　　美元方面，盡管歐元區(qū)降息臨近，但介于新年來臨之際，市場交投較為謹慎，而美國方面公布經濟數據差強人意，故短期內，美元仍間橫盤整理。

　　原油方面，NYMEX原油價格重新回到了40美元/桶上方，但市場對于需求的情緒已經從悲觀轉為默認，故未來三個交易日內，油價亦難出現快速反彈。

　　由于國內元旦休假，對于國際金價未來三個交易日的走勢，從技術上看，出現回調跡象，下方支撐850美元/盎司。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經琢成

　　節(jié)前空頭回補，基金屬集體上揚

　　LME基本金屬周二漲跌不一，因新年前夕市場成交清淡。LME三個月場內銅合約昨日上漲5美元至2920美元/噸，三個月場內鋁合約下跌16美元/噸，三個月場內鋅合約上漲18美元/噸。

　　滬銅主力合約0903今日開盤于23080元/噸，早盤大多時間圍繞23180元區(qū)間震蕩，午盤受空頭了結推動，價格大幅上揚，尾盤封于漲停。0903終盤報收于23840元/噸，較昨日上漲910元或3.97%。

　　LME銅庫存昨日增加650噸至337350噸，倫敦現貨貼水報32.5美元。

　　滬鋁主力合約0903今日開盤于11260元/噸，價格早盤窄幅整理，成交清淡，午盤受周邊金屬推動上揚，觸及11660元后略有回落，終盤報收于11540元/噸，較昨日上漲270元或2.4%。

　　LME鋁庫存昨日增加49000噸至2302025噸，倫敦現貨貼水報34.25美元。

　　滬鋅0903合約今日開盤于9770元/噸，價格早盤持穩(wěn)于9755元一線，午盤大幅上揚，并封于漲停10120元/噸，較昨日上漲415元或4.28%。

　　LME鋅庫存昨日減少200噸至253400噸，倫敦現貨貼水報24.25美元。

　　今日金屬午盤的大幅上揚，多與節(jié)前獲利回吐有關。另有市場傳言有銅企業(yè)設備檢修，影響產量，也激勵價格走強。昨日美盤來看，原油下跌而道指反彈，美元指數持穩(wěn)，因而對于金屬的交投指引作用不大。從近期走勢來看，依然以反彈為主。宏觀上需要關注的仍為中東地區(qū)形勢以及美國宏觀經濟數據。分品種來看，銅基本面依然偏弱，鋁因倫敦庫存大幅增加關系緊隨其后，鋅則偏強。對于節(jié)后走勢，短期有修復反彈需求，隨后仍以震蕩探底為主。

　　王舟懿

　　上海中期研究發(fā)展部

　　巴以沖突影響平淡原油重回需求面

　　周二，NYMEX2月原油期貨收跌0.99美元(2.47%)，報收39.03美元/桶。巴以沖突并未繼續(xù)推升油價，需求數據的進一步疲軟拖累原油重回40美元之下。

　　滬燃油主力0903合約周三低開低走，尾盤跟隨周邊品種走強。收于2561元/噸，較上個交易日下降28元/噸。成交量暴減至862814手，持倉量減少27562手至104898手。

　　巴以沖突符合市場預期，且市場普遍意識到目前狀況難以對產油設施構成較大破壞，因此其影響一定程度已被市場所消化。市場對其謹慎觀望居多，并不會作為繼續(xù)大肆炒作的題材。

　　MasterCard咨詢公司周二公布的數據顯示，圣誕節(jié)當周美國汽油零售繼續(xù)下滑。根據對服務站的調查，美國零售汽油需求較前周下滑2.9%至931.4萬桶/日，同比下滑3.8%.

　　最新公布的數據顯示美國消費者信心指數12月下滑至紀錄低點，美國10月獨棟房屋價格年率大跌創(chuàng)紀錄的18%。

　　經濟數據不斷惡化，需求狀況持續(xù)低迷的背景下，即使有減產、地緣政治的利好因素存在，但很難成為炒作熱題而吸引資金大批入市。原油反彈壓力重重，預計明年初仍維持弱勢震蕩行情。

　　滬燃油期貨今日尾盤收回全日大部分跌幅，表現仍然較強，但在基本面疲軟的情況下，反彈不宜過分看好。短期內上升通道維持良好，輕倉持有或以日內逢低短多操作為主。

　　宋聰

　　上海中期研究發(fā)展部

　　政策利好頻傳，滬膠漂亮漲停

　　滬膠今日延續(xù)強勢，主力合約905早盤以10800元高開，隨后期價窄幅震蕩，上午收盤前沖破早盤震蕩區(qū)間加速上漲，收于漲停10960元，全天成交51萬余手，持倉增加9千余手至134602手。

　　產區(qū)方面，除11月份以來的兩次政策性減產、限制出口數量，以及近期提振市場信心的泰國、越南收儲計劃，泰國又準備推出橡膠典押計劃，以拯救膠價。據阿披實透露，橡膠價格持續(xù)兩個月下跌，新政府正在加緊尋找解決該問題的措施，維護膠農利益。據悉，泰國總理阿披實已經同意推出受理典押橡膠計劃，且典押價格每公斤必須不低于40泰銖，數量有望達到30-40萬噸。

　　泰國原料膠價逐漸在40泰銖/公斤上方企穩(wěn)，可見市場對于政府的減產、收儲政策的后續(xù)效果抱有信心。

　　美國政府擴大對于汽車業(yè)的救助規(guī)模，向通用汽車追加提供最多10億美元貸款，并將購買通用旗下通用汽車金融服務公司價值50億美元的股票，刺激通用股票大漲，同時也對于今天滬膠市場的強勢起到推動作用。

　　綜合來看，我們認為滬膠多頭利用下跌動能已經在前期得到大量釋放，各國又紛紛出臺利多政策的良機，繼續(xù)推進反彈。由于價格仍處于低位，消費不旺，國內庫存壓力不容忽視，此外，國內輪胎企業(yè)開工率不高，來自下游消費層面的壓力也尚未松動。不過國內收儲的傳聞令空頭有所忌憚，加之周邊市場氣氛回暖，膠價有望延續(xù)反彈。

　　李曼

　　上海中期研究發(fā)展部

　　鄭糖疲軟迎接新年 期價或將創(chuàng)出新低

　　盤面描述：今日鄭糖905以2880元/噸小幅高開，盤中震蕩下跌，尾盤報收于2852元/噸，較昨日下跌36元/噸，持倉量31萬余手，較昨日下跌1萬余手，成交量96萬余手，較昨日增加9萬余手。外盤方面，隔夜ICE糖市0903期約糖價上漲17個點，收于11.29美分/磅。

　　國際市場上：哥倫比亞方面，據產糖商協會消息：2008年10月份哥倫比亞的食糖產量較2007年10月的210,137噸下降了61%，僅達到81,425噸(混合值)。今年1-10月份哥倫比亞食糖總產量較去年同期下降了13%，僅達1,685,731噸。

　　國內市場上：在糖廠壓榨進程上，截至12月30日，廣西糖廠開榨共90家，占全區(qū)糖廠總數的92.78%，大集團基本已經開榨，剩下為數不多的產能小的糖廠沒有開榨。據傳聞截止至12月末，廣西產量與去年同期相比，略有增加。云南今日兩家糖廠開榨，截止目前已開榨糖廠達到41家。今日現貨市場上少數地區(qū)報價不變，多數地區(qū)有30元/噸左右的跌幅。截至12點，南寧中間商今日新糖報價2850-2880元，成交清淡；上海今日砂糖報價3000-3050元，銷量一般；鲅魚圈今日報價2930-2960元，成交清淡。

　　技術圖形上：均線空頭排列。

　　綜合看來：隨著糖廠壓榨進程的穩(wěn)步推進，新榨季食糖的供給壓力越來越大。廣西方面的消息，在推遲了壓榨時間后截止12月份的食糖產量與去年同期大致相當。目前市場對新榨季供過于求的預期較為一致。在收儲遲遲未能兌現、廣西霜凍天氣未能顯現的情況下，市場利多消息匱乏。鄭糖下跌回歸供過于求的基本面。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

 

 

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