評述：

　　連續(xù)的一兩周，天膠開始漸漸企穩(wěn)，現(xiàn)在處于低位盤整的格局中。今日，ru903上漲40點，收于10720元；ru905上漲140點，收于10670.905與903之間的價差縮小明顯?，F(xiàn)在內(nèi)外比價78左右，處于合理區(qū)間。

　　從基本面上看，美國三大汽車巨頭仍處于破產(chǎn)邊緣，盡管美國政府已批準174億美元貸款，貸款僅僅能解決三大汽車巨頭的財務(wù)問題，對于天膠的需求還是沒有好轉(zhuǎn)。另外，日本汽車業(yè)也正在經(jīng)歷40年以來最惡劣的情況。而國內(nèi)輪胎行業(yè)在2009年1、2月將開始大范圍、長時間的放假，預(yù)計全國輪胎廠在1、2月開工率低于30%

　　近期，各國政府的政策對天膠有很強的支撐作用。12月25日泰國農(nóng)業(yè)部宣布政府將收購10萬噸橡膠原料，以緩解供應(yīng)壓力，保護價格；12月26日越南政府也提出了將收購10萬噸橡膠，緩解供應(yīng)壓力，維護價格。傳言，我國政府也要進行收儲。

　　國內(nèi)天膠已經(jīng)停割，近期泰國大量下雨影響了原料的供應(yīng)，原料價格有所上漲。

　　總之，天膠的短期政策會對其起到支撐作用。中期來看，需要比較汽車行業(yè)停產(chǎn)情況和國家收儲的情況。筆者認為2009年一季度天膠不會出現(xiàn)大級別的反彈，但下跌也有限。

　　操作建議：短期逢低做多。

　　永安期貨 韋璐

　　0571-88398207

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