白 糖

　　持續(xù)探底

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅高開，早盤開盤即開始下跌，不久維持在低位橫盤，全天收于大陰線，成交量與上一交易日基本持平。鄭糖905開于2960，最高達2961，最低為2869，報收于2898，持倉量343738手，增加19270手

　　【國際糖走勢】盡管周五ICE糖市原糖期貨價格無力突破周三的高點后掉頭下跌，并小幅收低，但受其他商品市場走強的支撐，當(dāng)日糖價仍在今日的波動范圍內(nèi)運行，而且成交量繼續(xù)萎縮。周五為節(jié)禮日(圣誕節(jié)后的第一個工作日)，倫敦糖市繼續(xù)休市，ICE電子盤的收盤時間也提前了半小時，于美國東部時間下午2:15分收盤。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價大幅下跌，成交一般，華中銷區(qū)小幅下調(diào)，銷量一般，西南銷區(qū)普遍下調(diào)，購銷情況良好，華南糖市多數(shù)調(diào)低，購銷偏淡，北方市場報價下調(diào)，成交乏量；廣西市場報價略有回落，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價2880元/噸，云南報價下調(diào)。

　　【技術(shù)分析】均線呈有序空頭排列，后市仍有可能小幅下跌

　　【操作建議】空單持有

　　(南華期貨張 健)

　　銅 高開后回落

　　鋁 盤中過山車

　　【外盤走勢】LME市場上一交易日因圣誕節(jié)假日休市。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力903早盤高開后微幅回落保持震蕩，收盤漲420元報22910元，成交和持倉均略減。滬銅指數(shù)漲404點報23049點。滬鋁903今日高開不久后跳水，盤中保持低位震蕩，尾盤突然拉升，收盤漲70元報11260元，成交和持倉均略增。滬鋁指數(shù)漲73點收報11286點。

　　【基本分析】美國經(jīng)濟周期研究所ECRI公布數(shù)據(jù)顯示，美國12月19日當(dāng)周領(lǐng)先指標(biāo)WLI升至106.6，年率化增長率微幅升至-29.2%。領(lǐng)先指標(biāo)為衡量美國未來經(jīng)濟增速的一項指標(biāo)，雖然增長率小幅上漲，上漲得益于利率下降和股價走高，但仍顯示美國經(jīng)濟衰退將持續(xù)。國內(nèi)市場雖然有中國國家資源儲備局的收儲計劃，但是由于消息的炒作已有時日，對市場的作用基本消耗殆盡，且收儲計劃中沒有涉及銅，期銅的上揚純屬跟風(fēng)，在利多出盡后，市場仍將受壓。俄羅斯控股公司表示不排除關(guān)閉Montenegro下屬KAP鋁冶煉廠的可能，工廠受經(jīng)濟危機影響只能在政府支撐下運作。該廠約占俄羅斯GDP的15%和出口的50%。但仍有企業(yè)選擇逆勢擴張，比如印度的Hindalco工業(yè)公司計劃未來5年內(nèi)投資2500億盧比，擴張銅鋁產(chǎn)能。滬鋁903合約今日主力機構(gòu)多單增加2058手，空單增加871手；而滬銅903合約主力機構(gòu)多單減少84手，同時空單增加3969手，顯示銅鋁價格仍然承壓。

　　【技術(shù)分析】滬銅短線反彈，在23000處壓力較大。鋁近兩日均盤中走跌，顯示上方壓力較強，在11000元有一定支撐。

　　【操作建議】銅、鋁：元旦將至，輕倉過節(jié)。

　　(南華期貨 曹揚惠)

　　鋅

　　高開低走

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一交易日休市。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力903今日高開，但隨后回落，盤中最低觸及9670，但仍位于上周的高價位處。午后由于商品普漲，鋅價在震蕩中緩緩上行。收報9775，漲幅1.19%。

　　【基本面分析】長江現(xiàn)貨價格維持在9850—10850。中國工業(yè)企業(yè)1-11月實現(xiàn)利潤較上年同期增長4.9%，增速繼續(xù)大幅減緩，顯示下半年來國內(nèi)外經(jīng)濟形勢惡化導(dǎo)致需求驟減，使得今年已遭受多重打擊的工業(yè)企業(yè)贏利能力進一步惡化；根據(jù)最新統(tǒng)計結(jié)果，我國多個數(shù)據(jù)進一步出現(xiàn)下滑，其中包括消費者價格指數(shù)、零售銷售額、生產(chǎn)者價格指數(shù)等，國內(nèi)受金融危機影響開始凸現(xiàn)。Horsehead Corp公司近期宣布了一項削減成本計劃，其中包括在2008的最后一周關(guān)閉Rockwood鋅廠，收回生產(chǎn)設(shè)施，該公司還表示，這樣做可以降低運營成本，同時還修訂了新的南卡羅來納州生產(chǎn)設(shè)施的建設(shè)性戰(zhàn)略計劃，并預(yù)計Rockwood的生產(chǎn)設(shè)施可能閑置到2009年第一季度。近期受國內(nèi)收儲消息帶動，滬鋅強勢回升，并帶動倫鋅超跌反彈。在金屬期貨品種中表現(xiàn)極為搶眼。但目前鋅的價位已位于整數(shù)關(guān)口，上方明顯受阻。

　　【技術(shù)分析】倫鋅關(guān)注60日均線；滬鋅震蕩箱體重心短期有上移傾向，關(guān)注10000點，有下行傾向。

　　【操作建議】考慮圣誕節(jié)因素，可日內(nèi)交易，或觀望。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠

　　商品普漲

　　【今日走勢】隨著OPEC減產(chǎn)計劃的開始實行，國際油價今日出現(xiàn)反彈，受此影響商品市場出現(xiàn)普漲。今日滬膠走勢依然強勁，滬膠主力905周一跳空高開600點封于漲停，之后窄幅震蕩，盤終接近漲停。報收10600，漲595點，持倉減少14660手。

　　【基本面分析】根據(jù)一些亞洲煉油廠的報告，阿聯(lián)酋已經(jīng)降低二月原油發(fā)貨量，降幅最高可達15%。阿聯(lián)酋是歐佩克第三大產(chǎn)油國，而且阿聯(lián)酋是OPEC組織于12月17日宣布將日產(chǎn)量下調(diào)220萬桶以來首個減少二月出口量的國家。阿聯(lián)酋的這一舉措表明，歐佩克成員國對12月減產(chǎn)決定的執(zhí)行程度將高于對10月份日產(chǎn)量減少150萬桶的執(zhí)行。歐佩克大幅減產(chǎn)及全球原油需求觸底反彈被看作是油價回升的支撐因素。不過，市場并沒有顯現(xiàn)出需求即將回升的跡象，從美國的首次申請失業(yè)救濟人數(shù)到中國的進口額等近來公布的眾多數(shù)據(jù)均表明全球經(jīng)濟疲軟正在不斷深化，因此預(yù)計未來油價的反彈幅度相當(dāng)有限，最新NYMEX期油報39.38，漲1.68美元。再加上由于短期內(nèi)，美國汽車業(yè)的危機大大緩解，因此市場恐慌情緒顯著下降，做多的動能得以釋放，預(yù)計短期滬膠將會繼續(xù)維持震蕩走勢。最新農(nóng)墾電子盤5#報14500元10#報11588元/噸。

　　【技術(shù)分析】滬膠短期內(nèi)反彈意愿強烈，來自于恐慌情緒的緩解和油價的反彈，但長期來看基本面仍然偏弱，預(yù)計短期內(nèi)以震蕩行情為主。

　　【操作建議】高拋低吸。

　　(南華期貨 胡浩)

　　棉 花

　　高開震蕩

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11840，全天維持窄幅震蕩整理態(tài)勢，最終收于11810，成交27020手，持倉44154手，增加340手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約12月26日消息，NYBOT3月棉花期貨周五在清淡的交投中收盤溫和下跌，大多數(shù)交易商在圣誕節(jié)假日過后依然離場。最活躍的3月合約收跌18個點，至每磅46.18美分。本周內(nèi)，該合約累計上漲95個點。交易所稱，持倉量增加167手至124179手，預(yù)計成交量為1928手，包括816手看漲期權(quán)和272手看跌期權(quán)交易。截止到12月25日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存為824401包，較上一交易日減少3595包。

　　【基本面分析】(1)12月29日CC index指數(shù)為10933，較上一交易日增8。(2)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為806張，增加41張，有效預(yù)報921張。(4)12.12-12.18一周美國凈簽約出口本年度陸地棉26966噸，較前一周增加52%，較近四周平均值增加7%；裝運47786噸，較前一周增18%，但較近四周平均值減1%。凈簽約出口09/10年度陸地棉227噸。凈簽約出口本年度皮馬棉23噸，裝運91噸。

　　【技術(shù)分析】交易量維持低位，持倉小幅增加，但今天一度創(chuàng)出本輪反彈新高，預(yù)計維持震蕩走高態(tài)勢。

　　【操作建議】多單持有。(南華期貨鐘益強)

　　PTA

　　步入跌停

　　【今日走勢】在下游市場行情日趨疲弱形勢的影響下,今日PTA905價格迅速下跌,在受油價反彈而高開后迅速下跌,尾近則陷于跌停,成交量迅速放大,日內(nèi)最高至5528,最低至5194,最終收于5194,成交量463910手,持倉量增加6996手至130712手。

　　【基本面分析】

　　26日:

　　原油方面,國際原油價格呈現(xiàn)反彈走勢,WTI原油902合約收于37.71美元/桶,上漲2.36美元/桶；Brent原油902合約收于38.37美元/桶,下跌1.76美元/桶;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5400,進口PTA日均價為638美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5127元/噸,進口成本為5509元/噸,進口虧損109元/噸。

　　今日:

　　受期貨跌停影響，PTA市場看淡，內(nèi)盤買家意向價在5250元/噸左右，外盤商談625-635美元/噸，基無成交聽聞。

　　MEG市場氣氛清淡，內(nèi)盤主流成交在4350-4400元/噸左右；外盤聽聞一單保稅成交在525美元/噸。

　　江浙半光切片今成交重心略有下移，但部分地區(qū)因下游仍有要票需求，成交氣氛良好。主流成交6100-6150元/噸(現(xiàn)款)。長絲價格下滑幅度較大，短纖價格持穩(wěn)。

　　總評:隨著下游需求日益疲弱,前期市場預(yù)期支撐PTA價格的供求矛盾因素走弱,致使今日PTA價格大幅下滑;而另一方面,國際油價價格今日電子盤到目前為止,繼續(xù)大幅上揚,主要受中東戰(zhàn)爭局勢緊張影響,預(yù)計油價可能繼續(xù)上行,對后市PTA價格支撐會慢慢顯現(xiàn)出來；今日PTA價格在油價上行時極速下跌的一個最大原因是前期由于供需矛盾而使PX，PTA逆油價上行，這也在一定程度上影響近期油價上漲影響。

　　【技術(shù)分析】RSI、MACD技術(shù)指標(biāo)呈迅速下滑趨勢，顯示目前PTA行情偏弱。

　　【操作建議】空單減倉持有

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯

　　震蕩下行

　　【今日走勢】今日聚乙烯大幅高開后全天震蕩下行，交易量萎縮，持倉小幅減少。目前現(xiàn)貨市場資源偏少庫存位于正常水平之下，給了期貨市場行情轉(zhuǎn)暖的動力，但原油的持續(xù)走低也形成了壓力，而且需求的低迷也將注定行情不會走得太遠。L0903開于7650，收于7345，最高7690，最低73205，收跌15，成交301618手，持倉51032手，日增倉5814。

　　【基本面分析】PE市場詢盤較為清淡，價格基本變動不大，臨近月底合同戶基本完成計劃，手中可售貨源不多。中石化定價銷售之后，商家不愿意倒掛出貨，對市場價格形成一定支撐。預(yù)計節(jié)日前市場仍將維持清淡的局面。華北LLDPE市場周一多持觀望態(tài)勢，工廠接貨積極性不高，商家心態(tài)不佳。齊魯化工城PE市場詢盤較為清淡，目前市場7042報8400元/噸左右。臨沂PE市場貨源稀少，價格變化不大，但是商家反應(yīng)稀有拿貨者稀少。7042在8700元/噸，1802在8650元/噸。華東LLDPE市場工廠接貨積極性不高，多持觀望態(tài)勢，商家心態(tài)不佳。余姚PE市場成交一般，貿(mào)易商報價平穩(wěn)為主，7042在8700元/噸。華南LLDPE市場周一觀望為主，下游工廠拿貨不多，貿(mào)易商心態(tài)不佳，價格小幅走軟。廣州PE市場詢盤清淡，價格基本持穩(wěn)，下游工廠找貨不多。 7042在8200元/噸。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線排列向上，但動能有所減弱，布林通道開口有所放大，價格運行靠近中軌線。

　　【操作建議】空單謹(jǐn)持短線交易(南華期貨史明珠)

　　燃料 油

　　高位震蕩

　　【今日走勢】今日上海燃料油期貨大幅高開，日內(nèi)小幅震蕩，903合約漲4.09%，總持倉減少9000手。

　　【國際原油】在OPEC第三大出口國計劃削減明年2月15%的供應(yīng)的消息影響下，市場做出積極反應(yīng)，當(dāng)天NYMEX原油指數(shù)收高2.30美元至42.97美元，2月份合約漲幅6.68%，收于37.71美元。，同時中東局勢再度緊張，巴以大動干戈，出現(xiàn)20年來最壞的雙邊局勢。在目前原油大幅下跌的背景下，中東局勢緊張，使得市場擔(dān)憂未來中東供應(yīng)是否會出現(xiàn)問題。今日電子盤站上5日均線，后市繼續(xù)反彈可能性居上。

　　【基本面分析】目前考慮稅收因素后上海燃料油期貨價格對新加坡價格貼水200元，前期下跌包含了對未來原油繼續(xù)走弱的預(yù)期，如果外盤原油出現(xiàn)反彈勢頭，將帶動國內(nèi)價格走升。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，燃油進入調(diào)整階段

　　【操作建議】多頭持有

　　(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類

　　震蕩收陽

　　【今日走勢】受周五美豆大幅收漲提振，今日連豆高開，早上期價在3390一線窄幅震蕩，午后震蕩偏多，終盤以一根小陽線報收。主力A0905開盤3396，最低3378，最高3445，收盤3411，較昨日結(jié)算價上漲125個點。

　　【CBOT】技術(shù)動能、南美天氣擔(dān)憂和中國潛在需求強勁促使大豆期價保持上行，周五CBOT大豆期貨市場大幅收高，期價繼續(xù)自前周低點位置反彈并攀至7周高位。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格保持平穩(wěn)，農(nóng)民賣糧積極，成交活躍，油廠收購量較前期大幅增加。另外關(guān)于政府再次增加大豆收儲的傳聞還仍得到證實，但周末召開的中央農(nóng)村工作會議指出，為保護農(nóng)民收入下滑以及糧食生產(chǎn)滑坡，政府將不失時機的出臺調(diào)控措施，繼續(xù)提高糧食最低收購價格。因此，這對投資者的心理有一定的提振。國外方面，美國和南美天氣依然對大豆保持利多支撐，美國冰雪天氣不利于大豆的運輸，而南美的干旱天氣不利于大豆的種植和生長，后市繼續(xù)關(guān)注天氣狀況以及相關(guān)影響因素。

　　【技術(shù)分析】今日A905持倉減少，但成交量增加放大，說明日內(nèi)短線交易活躍。

　　【操作建議】多頭可輕倉持有。(南華期貨黃銀燕)

　　玉米

　　高開高走

　　【今日走勢】今日連玉米大幅高開后呈震蕩上揚走勢，成交量明顯增加，但持倉大幅下降。主力0905以1541開盤，收于1542點，較上一交易日結(jié)算價上漲21點，總持倉減少43226手。

　　【CBOT】受大豆上漲及南美天氣擔(dān)憂引發(fā)的空頭回補拉動，周五CBOT玉米期貨市場于清淡交投中大幅攀高，主力玉米合約收盤上破400美分關(guān)口。3月玉米收盤412.25美分，上漲14.25美分；5月玉米收盤422.5美分，上漲14.5美分。預(yù)估投機基金買入3000張玉米合約。CBOT一場內(nèi)交易商表示，盡管谷物期貨似乎已經(jīng)擺脫周邊通脹市場影響，但玉米漲勢仍和大豆期價破位上行掛鉤?！艾F(xiàn)貨有少量拋售，但因整體成交量較清，交易商沒有過多關(guān)注。如果大豆出現(xiàn)破位，玉米市場想必也會如此?！彪m然漲勢有可能持續(xù)，但分析師預(yù)計，年底前至少有一天價格會回落，市場將出現(xiàn)獲利了結(jié)。自12月5日觸及309.25美分年度低點后，周五玉米市場走勢代表著“關(guān)鍵反轉(zhuǎn)性”上漲的延續(xù)。Alaron高級市場分析師Tim Hannagan認(rèn)為，416美分甚至450美分均為漲勢重要阻力位。

　　【基本面分析】第三批2000萬噸玉米收儲計劃最終確定，使得國家未來調(diào)控市場的能力增強，同時也抑制了暴漲行情發(fā)生的可能。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1480元/噸；大連港口平艙價1470元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1390元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約期價受30日均線壓制明顯，有整理需求。

　　【操作建議】觀望

　　(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以上漲收盤。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1051.51點，上漲14.68點，南華工業(yè)品指數(shù)1014.87點，下跌18.42點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1263.72點，上漲10.21點。

　　今日工業(yè)品除PTA和塑料主力合約0903小幅下挫外，其他商品各合約均以上漲收盤，南華工業(yè)品指數(shù)上漲14.68點。今日滬銅呈現(xiàn)高開低走,周五滬銅庫存減少2866噸，總量15326噸，處于極低水平。今日滬銅現(xiàn)貨升水在800-1000元，說明供應(yīng)偏緊。另有消息稱，云南銅業(yè)開始設(shè)備檢修，這些均對期價產(chǎn)生提振作用。然而，我們應(yīng)當(dāng)看到，倫敦的庫存并沒有減緩，相反，呈現(xiàn)持續(xù)增加的格局，并逼近40萬噸，同時，現(xiàn)貨處貼水狀態(tài)，因此，銅市的整體下跌格局沒有改變。今日PTA小幅下挫，下游企業(yè)節(jié)前原料備貨已經(jīng)基本結(jié)束，PTA面臨的將是春節(jié)需求低谷的來臨以及長期需求的低迷。近期聚酯滌綸的產(chǎn)品庫存指數(shù)開始上升，江浙織機負荷指數(shù)逐漸下降，另外，由于經(jīng)濟衰退陰影遠未散去，原油價格出現(xiàn)大幅反彈的可能性較小?？傮w來看，供需格局重回寬松狀態(tài)，聚酯產(chǎn)品和PTA再陷弱勢盤整格局。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品除白糖外，其他農(nóng)產(chǎn)品均以上漲收盤，其中豆粕、大豆、玉米、豆油和菜油的漲幅較大，豆粕以漲停收盤，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲10.21點。白糖繼續(xù)報收陰線，K線上已經(jīng)是五連陰，反應(yīng)了近期糖價非常低迷，現(xiàn)貨糖價近期也是節(jié)節(jié)敗退，目前廣西現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破2900，再次向前期低位挑戰(zhàn)。整體看來，目前在消費不能有效改善，收儲沒有具體實施的情況下，短線期價還將處于弱勢，振蕩走低仍將主導(dǎo)市場。鄭棉905合約近期保持在區(qū)間內(nèi)震蕩，成交量與持倉變化不大。收儲對棉價的支撐作用目前看來只發(fā)揮出了穩(wěn)定棉價的效應(yīng)，在全球需求下降的大背景下，市場對后市的信心不足，價格難以走出較大的漲幅。

　　近期受美元走軟及國際原油價格跳漲激勵,國內(nèi)大多數(shù)商品出現(xiàn)小幅反彈的局面，但是商品然需求端的疲軟令其反彈漲幅受限，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩走勢。

 

 

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