豆 類弱勢震蕩

　　【今日走勢】受大豆自身基本面偏空和國際經(jīng)濟局勢疲弱拖累，今日連豆低開低走，期價開盤后快速下挫，隨后維持橫盤震蕩走勢。主力0905開盤3260，最低3206，最高3270，收盤3211，較昨日結(jié)算價下跌62個點。

　　【CBOT】周四美國由于感恩節(jié)，CBOT期貨市場休盤，今早電子盤小幅上漲。周五場內(nèi)期貨和期權(quán)交易于中午12:00提前結(jié)束。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，國產(chǎn)大豆的價格基本穩(wěn)定，市場各方態(tài)度依舊，油廠限購或停收，貿(mào)易商仍然持觀望態(tài)度，采購意愿不強。而國內(nèi)降息政策并未給大豆市場帶來提振，連豆低迷依舊。國際方面，周四美農(nóng)業(yè)部周出口銷售報告推遲至周五盤前公布。分析師預(yù)計，當(dāng)周美國2008/09年度大豆凈出口銷售量在50-80萬噸區(qū)間，前周報告為79.09萬噸。而南美產(chǎn)區(qū)的干旱狀況因近期強雷陣雨而有所好轉(zhuǎn)，據(jù)DTN氣象機構(gòu)預(yù)測，未來7-10天，巴西南部及馬托格羅索州料維持干燥，但中西部和東南部地區(qū)可能獲得有利降水。在基本面消息重歸平寂之時，天氣題材較前期而言，受市場的關(guān)注度會提升?？傮w來看，近期市場消息平淡，前期關(guān)于國家增加大豆收儲的傳聞和政府將給予國產(chǎn)大型油廠補貼的傳聞均未得以政府相關(guān)部分的證實。后市關(guān)注國際經(jīng)濟局勢發(fā)展態(tài)勢和大豆基本面消息情況。

　　【技術(shù)分析】A905期價跌破短期均線系統(tǒng)支撐，且市場增倉放量，預(yù)計后市走勢將偏弱。

　　【操作建議】日內(nèi)震蕩偏空思路操作。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后圍繞日均線窄幅波動，直到收盤，最終905小麥?zhǔn)沼?007，較昨日收盤價收高3個點，日增倉4228手。

　　【CBOT】 CBOT昨日休市

　　【基本面】 11月28日，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲂星楸３址€(wěn)定。根據(jù)統(tǒng)計，截止目前國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲂星闋顩r如下：河南鄭州小麥價格較為穩(wěn)定。大型面粉廠二等白麥?zhǔn)召弮r約1760元/噸-1770元/噸，山東德州小麥價格有所上揚。貿(mào)易商二等白麥?zhǔn)召弮r1710-1720元/噸，面粉廠收購價1750-1760元/噸，水分含量約13%。農(nóng)民小麥較為惜售。福建小麥價格基本穩(wěn)定。福州陳小麥站臺價1800元/噸左右，進廠價約1820-1830元/噸，價格保持穩(wěn)定。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅波動，向上沖擊區(qū)間上沿，905小麥價格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】逢高逐步建空。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩下跌

　　【今日走勢】今日連玉米維持震蕩下滑走勢，，成交量較前日增加，持倉小幅減少。主力0905以1569開盤，收于1556點，較上一交易日結(jié)算價下跌19點，總持倉減少9416手。

　　【CBOT】周四CBOT玉米期貨市場因感恩節(jié)休市一天。

　　【基本面分析】雖然國家開始積極干預(yù)市場，目前，玉米5%的出口關(guān)稅被取消，政府也表態(tài)將適量進行糧食出口，這在一定程度上對玉米價格形成了支撐。但由于其基本面仍然較為悲觀，并且交易量低迷，受其他品種的影響和帶動程度較大。預(yù)計后市仍將延續(xù)下滑趨勢。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1480元/噸；錦州港口平艙價1570元/噸；大連港口平艙價1570元/噸；上海到站價1750元/噸；長春出庫價11480元/噸，廣州港口成交價1670元噸。

　　【技術(shù)分析】今日主力905合約放量下挫，阻力1600，支撐1520。

　　【操作建議】空單持有(南華期貨王成)

　　白 糖振蕩下行

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅低開，早盤波動較大，并觸及當(dāng)日最低點，午后開始企穩(wěn)，作窄幅振蕩整理，最終收于小陰線。鄭糖905開于3149，最高達(dá)3164，最低為3102，報收于3119，持倉量362464手，增加15438手。

　　【國際糖走勢】ICE糖市因感恩節(jié)停市一天。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價穩(wěn)中有跌，成交一般，華中銷區(qū)多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，西南銷區(qū)購銷維持穩(wěn)定，華南糖市穩(wěn)中有跌，購銷清淡，北方市場持穩(wěn)，成交有所好轉(zhuǎn)；廣西市場穩(wěn)中見跌，南寧現(xiàn)貨價3000元/噸，成交有待配合，云南糖市穩(wěn)中見跌。

　　【技術(shù)分析】RSI指標(biāo)在中線附近徘徊，后市方向不明

　　【操作建議】日內(nèi)短線(南華期貨張 健)

　　棉 花窄幅震蕩

　　【今日走勢】今天鄭棉各合約高開低走，鄭棉905合約今日開盤后一路下挫，后振蕩上行，下跌25點。當(dāng)日成交64860手，增倉140手至38176手。

　　【NYBOT走勢】昨日美國感恩節(jié)休市。但據(jù)紐約11月26日消息，NYBOT棉花期貨周三收高。交投最活躍的3月合約收高280點至每磅46.55美分，近月12月合約收高378點至每磅46.15美分。隨著股市和原油上漲，回吐稍早漲幅帶動棉價大幅回落，收盤接近盤中低點。周一ICE棉花庫存減少6,405包(480磅/包)至929,027包。周一棉花持倉量增加2449手至總計128,157手。據(jù)交易所數(shù)據(jù)，棉花期貨成交量預(yù)估為10,404手。在選擇權(quán)交易中，大約成交5,285手看漲期權(quán)和3,194手看跌期權(quán)。成交的看漲期權(quán)比昨日的9000多手減少，預(yù)示反彈即將結(jié)束。

　　【基本面分析】(1)11月27日CC index指數(shù)為10662元/噸，上漲33。(2)11月27日COTLOOK遠(yuǎn)東指數(shù)為57.1，漲2.3。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為348張，有效預(yù)報574張，比較前期有所增加，不利于價格持續(xù)反彈。(4)近日USDA2008年全球棉花年報表示，全球經(jīng)濟放緩，影響2008/09世界棉紡織廠需求及貿(mào)易，2008/09世界棉紡織廠用量預(yù)期在1.193億包，較上年減少410萬包(3%)，2008/09年全球棉花產(chǎn)量預(yù)期在1.129億包，較上年產(chǎn)量1.205億包減少6%，但依然是歷史上第五個最高產(chǎn)量。2008/09年世界期末庫存預(yù)期為5740萬包，較上年減少400萬包，跌至5年最低。今年庫存減少的原因是產(chǎn)量下降，更多地抵消了全球棉紡織廠用量的減少。如此看來，預(yù)計明年第二季度起將出現(xiàn)供需缺口，對棉價將有所支撐。但近期將會對之前的連續(xù)兩周反彈有個調(diào)整修正。

　　【技術(shù)分析】今日905期價重下5日均線，NYBOT棉花期貨交易周四休市。我國棉花窄幅震蕩。

　　【操作建議】震蕩行情操作，短線低買高賣。(南華期貨張文利)

　　銅 高開走跌鋁 掙扎跌停

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周四盤中下滑約3%至3653美元，收盤跌59美元報3696美元；三個月期鋁跌至三年低點，報1792美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅902今日高開震蕩走跌，收跌540元報27870元，成交和持倉均略增。滬銅指數(shù)跌556點報27944點。滬鋁902合約今日低開后震蕩下跌，盤中幾度掙扎于跌停線，最終收盤跌停報12635元，為期鋁上市以來最低價，成交和持倉均大增。滬鋁指數(shù)跌524點收報12657點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加2375噸至288725噸，銅庫存本月已增加約4萬噸，為2004年2月來最高庫存水平；期鋁庫存大增44325噸至1795975噸，為1994年來最高，較年初幾乎翻倍，鋁價倍受打擊。有消息稱，中國政府可能將降低或取消原鋁和精煉鉛的出口關(guān)稅，并允許煉銅企業(yè)以零關(guān)稅進口部分銅精礦，以促進出口并改善企業(yè)經(jīng)營狀況。未鍛軋原鋁和鋁合金的出口關(guān)稅可能會由現(xiàn)行的15%降低至5%。中國作為全球最大的原鋁生產(chǎn)國，降低或取消出口關(guān)稅的舉動將會對LME鋁價形成壓力，可能會緩解國內(nèi)部分企業(yè)的困境，對于改善鋁市過剩局面有一定幫助。但是對于國內(nèi)銅企來說會有一定的壓力。但是雖然有利好消息支撐，但在消息未確認(rèn)的情況下，對需求擔(dān)憂的悲觀情緒嚴(yán)重籠罩了市場，且采取舉措本身即說明需求狀況十分悲觀，因此今日銅鋁價格均大幅下挫。

　　【技術(shù)分析】LME銅20日均線有壓力，可能會轉(zhuǎn)頭下行；LME鋁在1800位置料將爭奪激烈。滬銅902關(guān)注5日均線處支撐。滬鋁902謹(jǐn)防超跌后反彈。

　　【操作建議】銅、鋁：中線空單謹(jǐn)慎持有，對于銅激進者可趁反彈拋空。(南華期貨 曹揚慧)

　　鋅振幅加大

　　【外盤走勢】LME倫鋅上一交易日在40日均線處多空爭奪激烈，最終微幅收跌，收報1230點，跌幅2.38%。成交繼續(xù)縮小，持倉微增。

　　【今日走勢】今日滬鋅902合約今日平穩(wěn)開盤，但盤中節(jié)節(jié)敗退，9740點開盤，最低觸9425點，午盤緩緩上行，收復(fù)早盤部分失地，收報9560。全天跌2.50%。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存繼續(xù)增加，總量維持在190,875噸，相比上個交易日增400噸，庫存持高不下。現(xiàn)貨今日轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水狀態(tài)，貼水1美元水平。長江現(xiàn)貨價格維持在9450—10450。世界最大的鋅冶煉商Nyrstar今日宣布暫停其年產(chǎn)能達(dá)27萬噸的Balen鋅冶煉廠，以應(yīng)對惡劣的經(jīng)濟環(huán)境。上周Nyrstar曾宣布對其年產(chǎn)能26萬噸的Budel冶煉廠削減產(chǎn)量。產(chǎn)能關(guān)閉將導(dǎo)致今年供給減少2萬噸，2009年也將減少130000噸。印尼鎳礦商PT inco宣布2008年產(chǎn)量較此前計劃的77000減產(chǎn)20%至61600噸。Aneka Tamang在2009年也將減產(chǎn)29%至12000噸。

　　【技術(shù)分析】倫鋅底部箱體運行通道依然完好，但均線已經(jīng)有轉(zhuǎn)彎上揚的跡象，阻力位看在1300。滬鋅跟隨倫鋅和滬銅的走勢，壓力位看高至10000。

　　【操作建議】高拋低吸，短線思維。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 停板打開

　　【今日走勢】周五滬膠合約低開之后下跌至封漲停，903合約晚盤打開收于10930，跌405點，持倉量先增后降至10萬手，成交40萬手。

　　【基本面分析】市場企穩(wěn)的條件在逐漸增多：大多數(shù)貨幣在形態(tài)上構(gòu)筑轉(zhuǎn)勢形態(tài)；股市回到前期低點以上并逐漸企穩(wěn)；黃金重新走強，并逐漸與其它商品走勢合拍。大宗商品進入了一個重要的時間之窗：季節(jié)性的支撐正在逐步轉(zhuǎn)化市場對供求關(guān)系預(yù)期，正在逐步強化人們的抄底信心。

　　當(dāng)然最后一跌的可能性依然非常大，天膠903的目標(biāo)直指10000點關(guān)口。

　　另價差關(guān)系再次被拉大至少1000元以上，我們看到近期合約間表現(xiàn)出901強于903特征，903屬于空頭控盤狀態(tài)，另外現(xiàn)貨惜售也令近月合約顯強勢。今日價差關(guān)系有所收縮，強弱發(fā)生轉(zhuǎn)換。

　　由于影響之前那種價差走高的因素目前并不存在，加上天膠的價格已經(jīng)進入了一個重要的時間窗口，因此預(yù)測：一個相對安全的反向套利機會有望來臨。建議關(guān)注。

　　【技術(shù)分析】滬膠空頭繼續(xù)控盤，價格繼續(xù)向下破位。

　　【操作建議】短空或者關(guān)注起來的時間點。(南華期貨 金曙光)

　　PTA低開震蕩

　　【今日走勢】油價的略微小幅下跌及空頭的強力回補,使今日PTA開盤后繼續(xù)下跌,但目前整體行情的持穩(wěn)使得下跌空間相有限,之后呈現(xiàn)窄幅震蕩行情,午盤開盤時有所走高,尾盤再次小幅震蕩收低,日內(nèi)最高至4750,最低至4630,最終收于4682,成交量331678手,持倉量減少9584手至86828手。

　　【基本面分析】原油方面, 27日,WTI原油901合約收于54.00美元/桶,下跌0.44美元/桶；Brent原油901合約收于53.13美元/桶,下跌0.79美元/桶。日本石腦油日均價336.5美元/噸,較前一日上漲36.5美元/噸;FOB韓國MX日均價516美元/噸,較前一日上漲5美元/噸;

　　PX現(xiàn)貨方面，27日亞洲PX市場,FOB韓國收于628.75-629.75美元/噸,上漲9.50美元/噸，CFR中國臺灣收于643.75-644.75美元/噸,上漲9.50美元/噸。西北歐FOB鹿特丹收于541.00-545.00美元/噸，下跌14美元/噸。

　　27日,國產(chǎn)PTA日均價為4600,進口PTA日均價為565美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為4556元/噸,進口成本為4784元/噸,進口虧損154元/噸。

　　今日下游聚酯產(chǎn)品價格部分切片和長絲產(chǎn)品價格有小幅回升,其他聚酯產(chǎn)品價格基本持穩(wěn),市場成交相對仍較清淡。

　　總體上,相對于原油價格在50美元/噸附近喬徊,處于較敏感的價位區(qū)間,使得期價PTA多空雙方間的激烈較濃重,整體趨勢上略有筑底小幅走高趨向。

　　【技術(shù)分析】從MACD和RSI指標(biāo)上看，目前價位處于弱勢多頭行情,即存在繼續(xù)上揚空間和動力,但相對有限;另外,今日收盤價繼續(xù)落在5日及30日均線下方。

　　【操作建議】多頭逢低吸入(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯寬幅震蕩走高

　　【今日走勢】今日聚乙烯價格整體仍表現(xiàn)出較強勁的走勢，受前幾日行情回漲帶動，今日早盤繼續(xù)高開，隨后在原油回落形勢下，空頭回補，價格一路打壓，而在中間停盤過后，多頭加倉明顯，價格也一路回升, L0901開于7140，收于7240，最高7290，最低6740，收漲205，成交977920手，持倉73026手，日增倉15296。

　　【基本面分析】 PE市場氣氛偏淡，價格企穩(wěn)。中油華東、華南定價調(diào)漲對市場影響不大，貨源依然較少，貿(mào)易商普遍觀望石化月底定價的消息動向。目前市場主流價位：LLDPE：8300-12000元/噸。華北LLDPE市場貨源較少，受大幅降息影響，期貨開盤漲停，市場氣氛受到帶動，價格上行明顯。 齊魯化工城PE市場線性現(xiàn)貨較少，報價不多。臨沂PE市場市場貨源較少，商家報價抬高，但是詢盤一般，成交不多。1802在8500元/噸，7042在8700元/噸，1002KW在8500元/噸，218W貨少有報9100元/噸。華東LLDPE市場合同戶基本完成計劃，市場貨源較少， 余姚PE市場間市場繼續(xù)上揚，成交情況一般，市場上觀望仍然較多，但貿(mào)易商普遍沒有太大壓力，價格較為堅挺。7042在8300元/噸。華南LLDPE市場傳聞中石化廣州停止開單，市場貨源偏少，市場價格繼續(xù)上行。廣州PE市場今日臨近月底，市場貨源較少，今日市場受降息影響，期貨開盤漲停，貿(mào)易商受到帶動，報價走高，線性主流在8400元/噸左右。順德PE市場今日貨源偏少，市場傳聞中石化廣州不放貨，詢盤轉(zhuǎn)好，價格上揚。7042廣州在8500元/噸。

　　【技術(shù)分析】從MACD，RSI上來看，DIFF線與DEA線拐頭向上,開口放大,紅色柱狀線小幅延長,RSI線沖破50，并繼續(xù)向上，后市偏情相對呈現(xiàn)多頭行情;均線上看,今日價格突破5日，10日，20日，30日均線繼續(xù)向上，短期內(nèi)有回調(diào)可能。

　　【操作建議】多頭減倉持有(南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位震蕩

　　【今日走勢】滬油今天表現(xiàn)較為活躍，不過仍以短線交易者參與為主，fu0902早盤高開低走，早盤收市前價格快速回升，午盤后呈震蕩走勢，終盤僅較昨收盤收高6點至2240點，日內(nèi)成交量近75萬手，不過持倉量繼續(xù)減少。

　　【國際原油】昨日美國因為感恩節(jié)原油期貨休市一天，周五原油電美國原油期貨電子盤跌逾1美元，至每桶54美元下方，價格在53美金左右震蕩。

　　【基本面分析】本周六，OPEC將在開羅舉行緊急會議，此次會議能否達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議是市場最為關(guān)心的問題。會前各成員國官方言論并不統(tǒng)一，OPEC主席之前稱此次會議暫不會就減產(chǎn)展開討論，能否減產(chǎn)要看11份OPEC減產(chǎn)后市場表現(xiàn)，并需經(jīng)過對市場研究后在12月會議上做出最終決議。但OPEC部分成員國減產(chǎn)呼聲強烈，意欲在開羅會議即達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以阻止國際原油價格繼續(xù)下跌，近期國際原油價格在50美元上下波動劇烈，亦顯示市場對OPEC會議預(yù)期存在較大差異。就各成員國言論來看，如果將是否減產(chǎn)作為本次會議議題并獲得通過，OPEC減產(chǎn)幅度將達(dá)到100萬桶/天。

　　【技術(shù)分析】從技術(shù)指標(biāo)上來看，國內(nèi)燃油仍處于弱勢震蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作或買入套保， (南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅下挫。南華商品綜合指數(shù)收于1054.23點，下跌12.90點，工業(yè)品指數(shù)1019.51點，下跌15.65點，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1263.49點，下跌9.98點。

　　在外盤工業(yè)品市場小幅下挫的影響下，今日國內(nèi)工業(yè)品市場大幅下跌。除塑料外，其余所有工業(yè)品都以下跌收盤，其中鋁、鋅和橡膠的跌幅較大，是今日南華工業(yè)品指數(shù)下跌15.65點的罪魁禍?zhǔn)?。中國政府正在考慮降低或取消原鋁和精煉鉛的出口關(guān)稅,并允許煉銅企業(yè)以零關(guān)稅進口部分精礦,以促進出口并改善企業(yè)經(jīng)營狀況。零關(guān)稅進口銅精礦將有效降低銅生產(chǎn)企業(yè)的冶煉成本，同時亦擴大了銅價的下跌空間。世界銀行周二下調(diào)2009年中國經(jīng)濟成長預(yù)期,從先前預(yù)期的增長9.2%降至增長7.5%；美林分析師將明年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)估調(diào)降至增長1.3%，可見，不論是國內(nèi)還是國際，在年底及明年上半年可能是中國與全球經(jīng)濟最為困難的一段時期，銅市的大格局依然不容樂觀。橡膠市場，兩停板后連續(xù)幾日收陰，昨天絲毫不理會政策的利好，令市場信心渙散，原油方面，盡管歐佩克實施減產(chǎn)，原油價格依舊上不了60美元，下跌腳步?jīng)]有停止下來，只是放緩；給本來就慘不忍睹的天膠更添一抹愁云，日膠收不住下跌趨勢，市場看空氛圍再次擴大，有考驗四年來低點120日圓大關(guān)的欲望，滬膠今日收盤903收于10930點，幾近跌停，11000點已破，下一步目標(biāo)位是10000點整數(shù)關(guān)口。雖然技術(shù)上指標(biāo)已顯示超賣，但是鑒于目前宏觀環(huán)境進一步惡化，汽車行業(yè)面臨倒閉，終端需求沒有打開等實際利空因素主導(dǎo)，橡膠仍會繼續(xù)下跌，直到尋找到一個有效支撐后才會適時展開一些反彈，這個目標(biāo)價位應(yīng)該在萬點附近。

　　國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場也是全線下跌，除強麥主力合約0905上漲2點外，其余各農(nóng)產(chǎn)品均以下跌收盤，其中豆粕、白糖和玉米的跌幅較大，它們是今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌9.98點的罪魁禍?zhǔn)?。對于大豆而言，近期隨著國儲大豆基本完成，價格明顯高于進口大豆，而進口大豆到港數(shù)量逐漸增，對國產(chǎn)大豆壓榨豆油價格形成壓力，而從外盤來看，節(jié)前成交量清淡，市場還在低位整理，等待方向突破，行情將繼續(xù)維持震蕩。白糖近期由于產(chǎn)區(qū)全面開榨，新糖開始大量上市，再加上外圍經(jīng)濟環(huán)境再度惡化，內(nèi)外盤商品市場不斷創(chuàng)出新低，直接影響多頭信心，白糖仍有下跌空間。近期鄭棉走勢偏弱，成交萎縮，持倉減少，資金離場棉價處于被動下跌，后期棉價可能在區(qū)間整理之后價格繼續(xù)接受政策面的主導(dǎo)，也不排除受現(xiàn)貨影響，重返跌勢的可能性。

　　歐元區(qū)11月經(jīng)濟信心指數(shù)由10月的80.0降至74.9，為1993年8月以來的最低水平，盡管歐央行采取大規(guī)模降息決議，但信心仍崩潰，歐元區(qū)11月零售業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由10月的44降至40.6，這是近5年來最大下降，這些均表明歐元區(qū)經(jīng)濟將進一步放緩。在嚴(yán)峻的基本面下，大宗商品走勢不容樂觀，南華商品綜合指數(shù)仍會維持在底位震蕩。

 

 

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