銅 高位震蕩鋁 尾盤跳水

　　【外盤走勢(shì)】LME三個(gè)月期銅周三盤中一度上揚(yáng)4%至3845美元的高位，后縮減漲幅收盤報(bào)3755美元，漲60美元；三個(gè)月期鋁收低10美元報(bào)1800美元。

　　【國(guó)內(nèi)走勢(shì)】滬銅902今日高開后高位震蕩，收漲620元報(bào)28350元，成交大增持倉(cāng)略減。滬銅指數(shù)漲60點(diǎn)27938點(diǎn)。滬鋁902合約今日微幅高開之后震蕩下跌，尾盤跳水，收盤跌305元報(bào)12945元，成交和持倉(cāng)均大增。滬鋁指數(shù)跌61點(diǎn)收?qǐng)?bào)13243點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫(kù)存微幅減少875噸至286350噸，為10月20日來(lái)首次減少，銅庫(kù)存本月已增加約4萬(wàn)噸，為2004年2月來(lái)最高庫(kù)存水平；期鋁庫(kù)存大增9500噸至1751650噸，為1994年12月來(lái)最高，打擊了鋁價(jià)。中國(guó)人民銀行昨日宣布自11月27日起降低一年期存貸款基準(zhǔn)利率108個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率以增加流動(dòng)性。本次降息為9月中旬以來(lái)第四次降息，降息幅度不僅超過(guò)前面三次之和，也創(chuàng)下11年來(lái)存貸款利率最大降幅，僅次于1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)曾出現(xiàn)的降息180個(gè)基點(diǎn)的降幅。本次降息速度之快幅度之大出人意料。在降息消息刺激下，LME銅價(jià)盤中跳漲逾200美元至3845美元的高位，但之后由于美元回穩(wěn)壓制了漲幅。本次降息雖然會(huì)刺激商品市場(chǎng)短期上揚(yáng)，但也同時(shí)說(shuō)明了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻性超乎想象，會(huì)對(duì)銅鋁價(jià)格形成壓力，銅鋁中線仍將下行。

　　【技術(shù)分析】LME銅5日均線處有支撐，短期料將窄幅盤整；LME鋁在1800位置料將爭(zhēng)奪激烈。滬銅902在28500元處有壓力。滬鋁902關(guān)注13000位置能否有效跌破。

　　【操作建議】銅、鋁：中線空單謹(jǐn)慎持有，對(duì)于銅激進(jìn)者可趁反彈拋空。(南華期貨 曹揚(yáng)慧)

　　鋅繼續(xù)上行

　　【外盤走勢(shì)】LME倫鋅上一交易日繼續(xù)上揚(yáng)，盤中突破40均線壓制，最高價(jià)位達(dá)到1310。后鋅價(jià)回落，20日均線支撐明顯，收?qǐng)?bào)1260，全天漲幅1.20%，成交和持倉(cāng)均有小幅減少。

　　【今日走勢(shì)】今日滬鋅902合約今日高開低走，10000點(diǎn)處的壓力較強(qiáng)。早盤滬鋅沖高至9920后回落，而且一發(fā)不可收拾，尾盤的下跌將今日鋅價(jià)壓至9710點(diǎn)，微跌0.51%。成交微減，持倉(cāng)微增。

　　【基本面分析】LME期鋅庫(kù)存沒有變化，總量維持在190,475噸，庫(kù)存持高不下。現(xiàn)貨升水繼續(xù)收窄，已經(jīng)降至3美元水平。長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格維持在9750—10750。中國(guó)人民銀行周三宣布，從周四(11月27日)起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)。為1997年10月以來(lái)的存貸款利率最幅。1997年10月23日央行曾將一年期存貸款利率分別下調(diào)1.8和1.44個(gè)百分點(diǎn)。公告稱，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。同時(shí)，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。市場(chǎng)預(yù)期此次降息將會(huì)利多金屬，但事實(shí)上，今天鋁和鋅的表現(xiàn)并不搶眼。和各自的基本面有關(guān)。鋅的上漲空間仍可看做有限。

　　【技術(shù)分析】倫鋅底部箱體運(yùn)行通道依然完好，但均線已經(jīng)有轉(zhuǎn)彎上揚(yáng)的跡象，阻力位看在1300。滬鋅跟隨倫鋅和滬銅的走勢(shì)，壓力位看高至10000。

　　【操作建議】高拋低吸，短線思維。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 高開低走

　　【今日走勢(shì)】中國(guó)央行周三宣布大幅下調(diào)基準(zhǔn)貸款利率，降幅為十年來(lái)最高水平，此舉顯示中國(guó)政府支持經(jīng)濟(jì)的措施不僅限于兩周多之前公布的大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃。周四NYMEX原油期貨價(jià)格最新報(bào)53.10下跌1.34美元，繼續(xù)回吐昨日漲幅，不過(guò)預(yù)計(jì)隨著OPEC峰會(huì)的到來(lái)，原油價(jià)格可能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的反彈，從而帶動(dòng)膠價(jià)上漲。滬膠主力903周四跳空高開145點(diǎn)，隨后一路下挫，報(bào)收于11135，暴跌315點(diǎn)，持倉(cāng)增加26824手。

　　【基本面分析】國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)秘書長(zhǎng)Smit周三在曼谷舉行的橡膠行業(yè)會(huì)議上表示，由于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)2009年天然橡膠需求將降低3.3%。不過(guò)，預(yù)計(jì)自2010年天然橡膠需求將會(huì)強(qiáng)勁反彈。盡管Smit稱對(duì)2009年持悲觀看法，但他也指出，目前需求大幅下降將導(dǎo)致2010年之后橡膠的消費(fèi)量出現(xiàn)大幅反彈。他還預(yù)計(jì)，全球2009年新車銷售將從2008年的5000萬(wàn)輛左右下降至4000萬(wàn)輛左右，但全球新車銷售預(yù)期將在2010-2015年期間反彈至6500萬(wàn)輛左右。因全球輪胎制造行業(yè)占全球橡膠總產(chǎn)量的70%多，所以全球汽車銷售對(duì)天然橡膠市場(chǎng)影響巨大。該組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，全球2008年合成橡膠與天然橡膠消費(fèi)總量將較去年增加1.9%，達(dá)到2329.6萬(wàn)噸，而2009年橡膠消費(fèi)總量將下降至2252.1萬(wàn)噸，之后在2010年全球經(jīng)濟(jì)開始回暖，消費(fèi)將增加7.7%。也就是說(shuō)明年天膠需求的前景依然難以樂觀，但是從短期來(lái)看，隨著冬季取暖油消費(fèi)高峰期的到來(lái)和俄羅斯表態(tài)加入OPEC陣營(yíng)，或許油價(jià)在下個(gè)月能夠出現(xiàn)大的反彈，屆時(shí)整個(gè)商品市場(chǎng)和滬膠將從中受益。最新農(nóng)墾電子盤5#報(bào)14822元/噸，10#報(bào)12471元/噸。

　　【技術(shù)分析】滬膠仍然在繼續(xù)下探，做空氣氛濃厚，但是不能忽略的是國(guó)際油價(jià)已經(jīng)在醞釀一波反彈，在這種情況下可適當(dāng)輕倉(cāng)做多

　　【操作建議】謹(jǐn)慎短多，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。(南華期貨 胡浩)

　　棉 花政策效應(yīng)漸漸隱去

　　【今日走勢(shì)】今天鄭棉各合約高開低走，鄭棉905合約鄭棉CF901今收于11245點(diǎn)，上漲40點(diǎn)。當(dāng)日成交77392手，增倉(cāng)1154手至38036手。

　　【NYBOT走勢(shì)】據(jù)紐約11月26日消息，NYBOT棉花期貨周三收高。交投最活躍的3月合約收高280點(diǎn)至每磅46.55美分，近月12月合約收高378點(diǎn)至每磅46.15美分。隨著股市和原油上漲，回吐稍早漲幅帶動(dòng)棉價(jià)大幅回落，收盤接近盤中低點(diǎn)。周一ICE棉花庫(kù)存減少6,405包(480磅/包)至929,027包。周一棉花持倉(cāng)量增加2449手至總計(jì)128,157手。據(jù)交易所數(shù)據(jù)，棉花期貨成交量預(yù)估為10,404手。在選擇權(quán)交易中，大約成交5,285手看漲期權(quán)和3,194手看跌期權(quán)。成交的看漲期權(quán)比昨日的9000多手減少，預(yù)示反彈即將結(jié)束。

　　【基本面分析】(1)11月26日CC index指數(shù)為10629元/噸，上漲33。(2)11月26日COTLOOK遠(yuǎn)東指數(shù)為54.8，跌0.75。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉(cāng)單數(shù)量為348張，有效預(yù)報(bào)506張，比較前期有所增加，不利于價(jià)格持續(xù)反彈。(4)受昨日央行的大幅降息影響，鄭棉905合約今日跳空高開，但是收儲(chǔ)仍在不緊不慢地進(jìn)行外，并無(wú)大的政策出臺(tái)，無(wú)論現(xiàn)貨價(jià)格還是期貨價(jià)格都保持穩(wěn)定。在政策面影響力漸漸隱去之后，基本面將主持價(jià)格。在目前紡織行業(yè)不景氣，下游消費(fèi)形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下，期價(jià)不具備整體走強(qiáng)的基本面條件，中期繼續(xù)維持偏空思路。但是不排除國(guó)家繼續(xù)政策支持棉花價(jià)格，比如加大收儲(chǔ)，再次提高紡織品出口退稅率等。如果這樣的話，那么近期將會(huì)震蕩為主。

　　【技術(shù)分析】今日905期價(jià)重上20日均線，NYBOT棉花期貨交易周四將休市。我國(guó)棉花可能趁外盤休市而走出獨(dú)立行情。

　　【操作建議】震蕩行情操作，短線低買高賣。(南華期貨張文利)

　　豆 類高開低走

　　【今日走勢(shì)】今日連豆高開，隨后小幅下挫后保持橫盤窄幅震蕩走勢(shì)，午后臨收盤前再次下挫，最終以一根光腳小陰線報(bào)收。主力0905開盤3295，最低3250，最高3295，收盤3252，較昨日結(jié)算價(jià)下跌14個(gè)點(diǎn)。

　　【CBOT】宏觀市場(chǎng)繼續(xù)主導(dǎo)價(jià)格走向，原油和股市上漲提供大豆支撐，但美元走強(qiáng)亦限制其漲幅。感恩節(jié)前CBOT市場(chǎng)整體交投清淡，大豆期價(jià)窄幅整理后溫和收高。

　　【基本面分析】國(guó)內(nèi)方面，國(guó)產(chǎn)大豆的價(jià)格基本穩(wěn)定，但鑒于進(jìn)口大豆與國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)差的拉大，大部分油廠已經(jīng)停收，而貿(mào)易商仍然持觀望態(tài)度，采購(gòu)意愿不強(qiáng)。而國(guó)內(nèi)昨天下午4時(shí)左右出臺(tái)的降息政策給予大宗商品一絲提振，但連豆期價(jià)反應(yīng)并不強(qiáng)烈，早盤高開后震蕩走弱。國(guó)際方面，隔夜美國(guó)普查局公布的10月份大豆壓榨數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，激發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)需求方面的擔(dān)憂。另外，氣象預(yù)報(bào)顯示，阿根廷、巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣適宜新作生長(zhǎng)和播種?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)偏弱。因?yàn)檫m逢美國(guó)感恩節(jié)，美國(guó)時(shí)間周四今早場(chǎng)內(nèi)全天休市，夜間電子盤恢復(fù)交易，周五場(chǎng)內(nèi)期貨和期權(quán)交易于中午12:00提前結(jié)束。

　　【技術(shù)分析】A905期價(jià)跌破短期均線系統(tǒng)支撐，預(yù)計(jì)后市走勢(shì)將偏弱。

　　【操作建議】日內(nèi)震蕩偏空思路操作。(南華期貨黃銀燕)

　　強(qiáng)麥小幅波動(dòng)

　　【今日走勢(shì)】今日早盤小麥主力905開盤之后圍繞日均線窄幅波動(dòng)，直到收盤，最終905小麥?zhǔn)沼?004，較昨日收盤價(jià)收低4個(gè)點(diǎn)，日增倉(cāng)11940手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收盤漲跌互見,交投大致平靜,呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng),多數(shù)成交為展期交易.展期交易主導(dǎo)市況,交易商趕在12月合約的周五第一個(gè)通知日來(lái)臨前,將倉(cāng)位延展至下個(gè)交易月份.期貨市場(chǎng)周四將因感恩節(jié)假期休市,周五也將提前收市.CBOT-12月軟紅冬小麥合約結(jié)算價(jià)上漲1-1/2美分,報(bào)每蒲式耳5.35-1/2美元.3月合約收高1-1/4美分,報(bào)5.54美元。

　　【基本面】受去年以來(lái)國(guó)際小麥價(jià)格大幅上漲刺激，2008/09年度全球小麥播種面積明顯增加，產(chǎn)量也創(chuàng)歷史新高，庫(kù)存大幅增加。據(jù)國(guó)際谷物理事會(huì)報(bào)告，2008/09年度全球小麥產(chǎn)量將達(dá)到6.76億噸，同比增11%；消費(fèi)量6.46億噸，增5.73%；貿(mào)易量1.16億噸，增6.42%；庫(kù)存1.53億噸，增加24.39%。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織10月的預(yù)測(cè)趨勢(shì)與國(guó)際谷物理事會(huì)的預(yù)測(cè)基本一致。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅波動(dòng)，向上沖擊區(qū)間上沿，905小麥價(jià)格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】逢高逐步建空。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 放量下跌

　　【今日走勢(shì)】今日連玉米小幅高開后呈一路震蕩震下跌走勢(shì)，成交量較前日增加，持倉(cāng)也大幅增加。主力0905以1588開盤，收于1569點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌16點(diǎn)，總持倉(cāng)增加54304手。

　　【CBOT】周三CBOT玉米期貨市場(chǎng)小幅收高，感恩節(jié)將至，整體交投略顯清淡，期價(jià)上漲不足1美分。12月玉米合約收盤354美分，上漲0.5美分；09年3月玉米開盤373美分，高點(diǎn)374.5美分，低點(diǎn)367美分，收盤371美分，上漲0.5美分；09年5月玉米收盤382.25美分，上漲0.5美分。假日前，主力3月合約位于6.5美分的窄幅交易區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，且全天大部時(shí)間走勢(shì)疲軟，直至收盤前略有上漲。風(fēng)管商品經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)分析師表示，玉米以跟隨周邊市場(chǎng)為主，基本面因素鮮有支撐。周邊品種包括原油和美國(guó)股票在內(nèi)漲勢(shì)強(qiáng)勁，為玉米提供潛在支撐。往年感恩節(jié)當(dāng)周的行情通常是上漲，但今年玉米需求疲軟抑制市場(chǎng)漲能。

　　【基本面分析】受中國(guó)大幅降息和歐盟大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃支撐。但國(guó)內(nèi)方面，疲軟的基本面短期沒有大的改觀，連玉米趨勢(shì)上依然趨弱。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，山東德州出庫(kù)價(jià)1480元/噸；錦州港口平艙價(jià)1570元/噸；大連港口平艙價(jià)1570元/噸；上海到站價(jià)1750元/噸；長(zhǎng)春出庫(kù)價(jià)11480元/噸，廣州港口成交價(jià)1670元噸。

　　【技術(shù)分析】今日主力905合約放量下跌，有繼續(xù)向下尋找支撐可能。

　　【操作建議】空單持有(南華期貨王成)

　　白 糖高開低走

　　【今日走勢(shì)】今日鄭糖小幅高開，盤中一路振蕩下行，無(wú)明顯回調(diào)，收出中陰線，成交量與持倉(cāng)量雙雙下降。鄭糖905開于3207，最高達(dá)3210，最低為3150，報(bào)收于3153，持倉(cāng)量347026手，減少11916手。

　　【國(guó)際糖走勢(shì)】受周四感恩節(jié)到來(lái)之前CRB期貨指數(shù)上揚(yáng)的刺激，在空方補(bǔ)空的推動(dòng)下，本周三ICE糖市原糖期貨價(jià)格強(qiáng)勁上漲，盤中0905、0907期約糖價(jià)一度沖擊了1周來(lái)的最高點(diǎn)。貿(mào)易商們認(rèn)為，巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟(Unica)發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)對(duì)糖市形成了一定的支撐。Unica發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，由于大多數(shù)甘蔗被轉(zhuǎn)化成了酒精，今年迄今為止巴西中-南部地區(qū)的食糖產(chǎn)量較去年同期有所下降。當(dāng)日0903期約糖價(jià)上漲20個(gè)點(diǎn)，收于11.81美分/磅，0905期約糖價(jià)同時(shí)上漲25個(gè)點(diǎn)，收于12.22美分/磅，0907期約糖價(jià)上漲27個(gè)點(diǎn)，收于12.43美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國(guó)各地報(bào)價(jià)及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價(jià)基本持穩(wěn)，商家觀望，華中銷區(qū)多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，西南銷區(qū)購(gòu)銷維持穩(wěn)定，華南糖市持穩(wěn)，購(gòu)銷清淡，北方市場(chǎng)持穩(wěn)，成交一般；廣西市場(chǎng)基本持穩(wěn)，南寧現(xiàn)貨價(jià)3030元/噸，成交有待配合，云南糖市持穩(wěn)。

　　【技術(shù)分析】RSI指標(biāo)在中線附近徘徊，后市方向不明

　　【操作建議】日內(nèi)短線(南華期貨張 健)

　　PTA 高開低走

　　【今日走勢(shì)】昨日原油大幅再次回升影響,今日PTA高開84,隨后在空頭強(qiáng)力回補(bǔ)打壓下,期價(jià)迅速回落,午盤呈現(xiàn)窄幅震蕩走低行情,日內(nèi)最高至4890,最低至4664,最終收于4690,成交量456456手,持倉(cāng)量減少6718手至96412手。

　　【基本面分析】原油方面, 26日,WTI原油901合約收于54.44美元/桶,上漲3.69美元/桶；Brent原油901合約收于53.92美元/桶,上漲3.57美元/桶。日本石腦油日均價(jià)300美元/噸,較前一日跌6美元/噸;FOB韓國(guó)MX日均價(jià)511美元/噸,較前一日上漲39美元/噸;

　　PX現(xiàn)貨方面，26日亞洲PX市場(chǎng),FOB韓國(guó)收于619.25-620.25美元/噸,較25日上漲9美元/噸，CFR中國(guó)臺(tái)灣收于634.25-635.25美元/噸,較24日上漲5.5美元/噸。西北歐FOB鹿特丹收于555.00-559.00美元/噸，較25日價(jià)格持平。

　　25日,國(guó)產(chǎn)PTA日均價(jià)為4630,進(jìn)口PTA日均價(jià)為565美元/噸,國(guó)內(nèi)進(jìn)口PX按進(jìn)口成本合算為4508元/噸,進(jìn)口成本為4784元/噸,進(jìn)口虧損154元/噸。

　　今日下游聚酯產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn),無(wú)明顯波動(dòng)。

　　總體上,今日在原油價(jià)格反彈的形勢(shì)PTA期價(jià)在高開后反而迅速走低,主要受空頭打壓回補(bǔ)影響,昨日,主力空頭回補(bǔ)較強(qiáng),而多頭則有一定的退縮心理.

　　【技術(shù)分析】從MACD和RSI指標(biāo)上看，目前價(jià)位處于弱勢(shì)多頭行情,即存在繼續(xù)上揚(yáng)空間和動(dòng)力,但相對(duì)有限;另外,今日收盤價(jià)跌破5日及30日均線。

　　【操作建議】多頭減倉(cāng)持有(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　聚乙烯 開盤封于漲停,隨后有所打開

　　【今日走勢(shì)】受油價(jià)上漲,帶動(dòng)今日聚乙烯開盤直接封于漲停板,隨后在周邊商品及股指價(jià)格回落的影響下,空頭回補(bǔ)強(qiáng)烈,有所打開,但整體上,目前價(jià)格依然表現(xiàn)強(qiáng)勁, L0901開于7155，收于7060，最高7155，最低6905，收漲245，成交449230手，持倉(cāng)57730手，日增倉(cāng)8216。

　　【基本面分析】 華北LLDPE市場(chǎng)貨源較少，受大幅降息影響，期貨開盤漲停，市場(chǎng)氣氛受到帶動(dòng)，價(jià)格上行明顯。 齊魯化工城PE市場(chǎng)線性現(xiàn)貨較少，報(bào)價(jià)不多。臨沂PE市場(chǎng)市場(chǎng)貨源較少，商家報(bào)價(jià)抬高，但是詢盤一般，成交不多。1802在8500元/噸，7042在8700元/噸，1002KW在8500元/噸，218W貨少有報(bào)9100元/噸。華東LLDPE市場(chǎng)合同戶基本完成計(jì)劃，市場(chǎng)貨源較少， 余姚PE市場(chǎng)間市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，成交情況一般，市場(chǎng)上觀望仍然較多，但貿(mào)易商普遍沒有太大壓力，價(jià)格較為堅(jiān)挺。7042在8300元/噸。華南LLDPE市場(chǎng)傳聞中石化廣州停止開單，市場(chǎng)貨源偏少，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上行。廣州PE市場(chǎng)今日臨近月底，市場(chǎng)貨源較少，今日市場(chǎng)受降息影響，期貨開盤漲停，貿(mào)易商受到帶動(dòng)，報(bào)價(jià)走高，線性主流在8400元/噸左右。順德PE市場(chǎng)今日貨源偏少，市場(chǎng)傳聞中石化廣州不放貨，詢盤轉(zhuǎn)好，價(jià)格上揚(yáng)。7042廣州在8500元/噸。

　　【技術(shù)分析】從MACD來(lái)看，DIFF線與DEA線拐頭向上,開口放大,紅色柱狀線小幅延長(zhǎng),行情呈現(xiàn)弱勢(shì)多頭;均線上看,今日價(jià)格突破5日，10日，20日，30日均線。

　　【操作建議】多頭減倉(cāng)持有(南華期貨史明珠)

　　燃料 油 高位震蕩

　　【今日走勢(shì)】今日滬燃油在外盤帶動(dòng)下高開，主力合約0902開盤價(jià)2265，收于2240，交投區(qū)間為2233-2280，較前一交易日上漲36或1.63%，成交量42.8萬(wàn)手。持倉(cāng)大減。

　　【國(guó)際原油】昨日美國(guó)EIA公布的庫(kù)存雖然高于預(yù)期，但是美股強(qiáng)勁拉升帶動(dòng)原油反彈。紐約商業(yè)期貨交易所1月原油期貨收高3.67美元，至54.44美元，漲幅為7.23%，盤中交易區(qū)間介于50.15-54.86美元。

　　【基本面分析】周三美國(guó)能源協(xié)會(huì)(EIA)公布了新的美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加730萬(wàn)桶至3.208億桶。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期的80萬(wàn)桶。同時(shí)過(guò)去四周總油品需求較去年同期下滑6.6%。中國(guó)央行大幅調(diào)降基準(zhǔn)利率，刺激需求，同時(shí)歐盟提出2600億美元振興經(jīng)濟(jì)方案，對(duì)抗全球經(jīng)濟(jì)下滑影響，利多原油市場(chǎng)。

　　【技術(shù)分析】從技術(shù)指標(biāo)上來(lái)看，國(guó)內(nèi)燃油仍處于弱勢(shì)震蕩，但本周受國(guó)際原油支撐，大幅回調(diào)的可能性較少。

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作或買入套保，前期空單謹(jǐn)慎持有(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品綜合指數(shù)收于1067.13點(diǎn)，上漲0.14點(diǎn)，工業(yè)品指數(shù)1035.16點(diǎn)，上漲1.41點(diǎn)，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1273.47點(diǎn)，下跌2.02點(diǎn)。

　　外盤原油大幅上漲和工業(yè)品上漲的帶動(dòng)下，今日國(guó)內(nèi)工業(yè)品漲跌互見。鋁、鋅、橡膠和PTA以下跌收盤，其中鋁的跌幅最大。銅、燃油和塑料則以上漲收盤，其中塑料和銅的漲幅較大，是今日南華商品期貨綜合指數(shù)上漲1.41點(diǎn)的主要力量。鋁在銅、鋅當(dāng)中表現(xiàn)最弱,反映其內(nèi)在的基本面堪憂，部分鋁廠電價(jià)下調(diào)3-5分錢，同時(shí)，氧化鋁價(jià)格已跌至2000元/噸，因而有分析人士測(cè)算:鋁生產(chǎn)商生產(chǎn)成本約在11500元/噸，這必將推遲部分廠家的減產(chǎn)時(shí)間，并導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下移。昨日，中國(guó)央行超乎預(yù)期大幅降息，意在提振經(jīng)濟(jì)，這樣的利好無(wú)法短期內(nèi)挽救經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)，更無(wú)法逆轉(zhuǎn)全球的經(jīng)濟(jì)衰退，近期，LME鋁庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)，已逾175萬(wàn)噸；同時(shí)現(xiàn)貨處貼水47美元。這反應(yīng)調(diào)供給過(guò)剩與需求低迷，庫(kù)存有望在明年初達(dá)200萬(wàn)噸以上，滬鋁的庫(kù)存自11月初以來(lái)一直保持在20萬(wàn)噸左右，鋁庫(kù)存過(guò)剩達(dá)100萬(wàn)噸，多數(shù)在交易所以外，總體上，下跌正在進(jìn)行，目標(biāo)或在12000元/噸。今天聚酯產(chǎn)品氣氛穩(wěn)中微升，但PTA期貨卻在利率及存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的背景下開始回落。從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，近期PTA向上展開有效反彈的概率依然很小，市場(chǎng)缺乏足夠的信心。首先，來(lái)自下游聚酯市場(chǎng)的需求在年內(nèi)很難有大的突破，且有進(jìn)一步下滑的趨勢(shì)；其次，原油多空雙方繼續(xù)在50美元一線展開爭(zhēng)奪，MX、PX尚處弱勢(shì)盤整格局，不薄的利潤(rùn)空間將使PTA生產(chǎn)負(fù)荷保持穩(wěn)定甚至上升；再次，國(guó)家對(duì)輕紡工業(yè)的扶持政策并不能改變目前國(guó)內(nèi)外需求增速下降的趨勢(shì)，其實(shí)際效果有待市場(chǎng)檢驗(yàn)?？傮w來(lái)看，盡管近日多頭資金表現(xiàn)強(qiáng)勁，但基本面并不支撐PTA展開趨勢(shì)性上漲.

　　今日農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也是互有漲跌，棉花和油脂類商品小幅上漲，而大豆、玉米、白糖則以下跌收盤，是今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌2.02點(diǎn)的罪魁禍?zhǔn)?。受美元反彈以及油價(jià)上揚(yáng)的雙重影響，CBOT玉米小幅震蕩，今日感恩節(jié)休市，技術(shù)上看，期價(jià)下行格局未變但跌勢(shì)趨緩，后市維持振蕩盤跌格局的可能性較大。目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退尚無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，生物燃料需求低迷導(dǎo)致玉米價(jià)格難有起色。今日連玉米0905破位下行，持倉(cāng)量顯著放大，跌勢(shì)有望進(jìn)一步延續(xù)。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)需求低迷，下游飼料企業(yè)和深加工企業(yè)處境艱難，即使國(guó)家加大收儲(chǔ)量也不能在短期內(nèi)改變現(xiàn)狀，并且國(guó)家的政策遲遲不見出臺(tái)，玉米弱勢(shì)格局難改。白糖大幅高開，但沒沖過(guò)昨日高點(diǎn)，后一路下行，隨著新糖開始大量上市，白糖的供求關(guān)系又面臨考驗(yàn)，白糖節(jié)后大幅反彈以來(lái)，幾次上攻都受到空頭堅(jiān)決打擊，后市不容樂觀，向下的可能在加大。

　　中國(guó)央行宣布即日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各108個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率以增加流動(dòng)性，這是自9月中旬以來(lái)的第四次降息，并創(chuàng)下11年來(lái)存貸款利率最大降幅，受央行大幅降息刺激，上證綜指今日跳空高開，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂促使尾盤回吐上午的漲勢(shì)，最后僅漲1.05%，顯示市場(chǎng)信息的不足，在嚴(yán)峻的基本面下，大宗商品期貨走勢(shì)仍不容樂觀，南華商品期貨綜合指數(shù)仍有下跌空間。

 

 

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。