庫(kù)存是分析價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)很重要的參考指標(biāo)。

　　我們選取2000年1月至2009年3月EIA公布的WTI原油庫(kù)存與美國(guó)庫(kù)欣現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)做相關(guān)性分析，相關(guān)系數(shù)為0.33，表明在長(zhǎng)期原油庫(kù)存與價(jià)格呈正相關(guān)，即我們看到的庫(kù)存增加的同時(shí)價(jià)格也在上漲。

　　在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中，所說(shuō)的燃料油庫(kù)存通常是指以下兩個(gè)，一是上海期貨交易所指定燃料油交割庫(kù)庫(kù)存(也即交易所庫(kù)存)，另一是華南燃料油一級(jí)商業(yè)油庫(kù)庫(kù)存。兩者統(tǒng)計(jì)對(duì)象有重疊部分，因?yàn)橛行┥虡I(yè)油庫(kù)也是交易所指定的交割庫(kù)。對(duì)于國(guó)內(nèi)燃料油，我們利用上海期貨交易所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)與黃埔現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)作相關(guān)性分析，結(jié)果表明：交易所公布的庫(kù)存期貨數(shù)據(jù)比庫(kù)存小計(jì)更有參考價(jià)值。

　　然而，事無(wú)絕對(duì)。燃料油庫(kù)存的增加并不一定伴隨價(jià)格的下跌，2009年初以來(lái)燃料油價(jià)格的上漲伴隨著庫(kù)存的大幅度增加也說(shuō)明了這一點(diǎn)。單一的庫(kù)存數(shù)據(jù)本身并不能指明未來(lái)價(jià)格走向，需要結(jié)合其他因素綜合考慮。

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