7月3日，分割貿易聯合冷鏈公司

1、屠宰場盈利模式：靠凍品投機和宰定向豬賺錢，正常的屠宰業(yè)務很難盈利。因為屠宰產能普遍過剩，他們廠得達到設計產能的6成（70/120萬頭年），完全成本才能保本，現在利用率普遍達不到。銷售半徑方圓300公里定位105-135kg兩個體重段，直采集團場，收不夠就競價，也可以買散戶大豬補充。

2、開機降：5.18開始停宰，工人分流做白條分割或休假，原因屠宰虧本，轉做收購白條（東北）分割分銷，目前可微利。成本，活豬7.7+0.55（到冷庫出庫成本），8.25保本。買白條入凍包裝出庫費用0.35元/斤，所以賣白條不虧。

3、凍品庫存超高：認為當前凍豬肉庫存是二十年以來的最高量，還在緩慢增長（有進有出攤低成本）。毛估估國產600萬噸+、進口150萬噸。5月底6月初出去調研，24個屠宰場調研，大多數凍庫超乎想象（同行隱晦暗示），今年外租商業(yè)庫比往年多。

4、消費差：端午節(jié)后鮮銷特別差，不如正常水平。常規(guī)比例：家庭65%、餐飲15-18%、其他工業(yè)，今年萎縮最嚴重的是工業(yè)。雙匯王中王香腸，正常貨架期45天左右，現在3個月以上，說明產品銷售差。蒙牛牛奶也在促銷，超市食品超過60%保質期必須促銷賣掉。

5、季節(jié)性：傳統(tǒng)鮮銷率7月開始會好轉，所以養(yǎng)殖戶才會養(yǎng)到現在。農歷正月過后鮮銷率開始緩慢增長，歷年如此。7月開始算鮮銷旺季，夏天吃宵夜，增量主要在華北地區(qū)，白天變長，南方不明顯。春節(jié)之前基本都是鮮銷，年后2、3、4月鮮銷率低，今年3—5月凍銷15-18%。

討論問題：

1、現在鮮凍價格倒掛，為什么凍品不降價去庫？最多熬到什么時候？是否還會繼續(xù)入庫？

不賣，因為期望7月北方旺季行情啟動漲價，銜接中秋秋季需求。因為成本比2021年低，所以不愿意賣（核心，現在不愿意虧本賣，則被動累庫）。他們這種規(guī)模，最多熬到8月，9月就得虧本出清了，因為年前剩余時間窗口越來越小，10—11月是大企業(yè)龍頭拋貨的時間，得避開。淡儲旺銷，春節(jié)前變現回款，年后歸零?，F在凍不凍，看資金多少，有錢他還會干，抄底，認為活豬供應短期增不了了（依據未知）。雙匯也在抄底，給肉制品提供低成本原料，肉制品定價是比較恒定的，屠宰端普遍春季抄底早了，現在少累庫，觀望攤低成本。（2021年凍品庫存增量最大階段4月底5月初，開始凍品危機，主因是鮮品低價肉沖擊）

2、屠宰場在2019年缺豬漲價虧，還是2023年豬多跌價虧？

2019年缺豬漲價期間，產業(yè)鏈機會多，屠宰虧但還能賺貿易。2023年，屠宰、貿易都虧。預制菜，是生產端降成本的手段，不是因為消費。牛肉自然煮熟出肉率55%，預制菜出肉率110%，大部分調理制品出品率接近130%，蛋白注射，大豆蛋白為主。

3、豬肉定價？

豬肉零售價格只受供應價影響，老百姓沒有定價能力，所以供應存量是供應的關鍵。

4、現金流危機是否已經來臨？為什么2021年8-10月行業(yè)普遍去庫去產能，而2023年沒發(fā)生？

中小養(yǎng)殖戶有現金，不放杠桿，或者還能借到錢，現金危機還沒到。2021年大部分養(yǎng)殖戶賺錢，只有二育、貿易不賺錢，賺錢了預期差拋售就拋了；但2023年不賺錢，就不愿意拋。

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