11月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了針對(duì)商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第八號(hào)文件，從商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)處理及信息披露、商譽(yù)減值事項(xiàng)的審計(jì)和商譽(yù)減值事項(xiàng)相關(guān)的評(píng)估三個(gè)方面，進(jìn)行了詳細(xì)的說(shuō)明。

自2014年以來(lái)，生物醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)重組加速，由此一些企業(yè)的商譽(yù)總額也不斷增長(zhǎng)。

《證券日?qǐng)?bào)》通過(guò)統(tǒng)計(jì)，2018年前三季度，A股生物醫(yī)藥行業(yè)294家企業(yè)中，206家公司公布了商譽(yù)額度，總額為1544億元，而這些公司的凈資產(chǎn)總額為9462億元。這206家公司的商譽(yù)總額占凈資產(chǎn)的比例為16%。

天風(fēng)證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，醫(yī)藥生物行業(yè)商譽(yù)值絕對(duì)值位于全行業(yè)較高水平，居于第二位，僅次于傳媒行業(yè)。從全市場(chǎng)來(lái)看，企業(yè)數(shù)量相對(duì)較多，因此行業(yè)商譽(yù)絕對(duì)量較大。預(yù)計(jì)醫(yī)藥行業(yè)商譽(yù)值較大主要系部分企業(yè)早期收并購(gòu)以及部分企業(yè)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生。

中小創(chuàng)是主體

商譽(yù)是發(fā)生在非同一控制下的企業(yè)合并之時(shí)，并購(gòu)方支付的價(jià)格超過(guò)被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，它反映了未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的持續(xù)經(jīng)營(yíng)獲取超額收益的能力，可以說(shuō)每一個(gè)并購(gòu)之后都會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)。

從商譽(yù)總額來(lái)看，生物醫(yī)藥行業(yè)43家公司商譽(yù)總額超10億元，5家公司商譽(yù)總額超50億元，其中上海醫(yī)藥的商譽(yù)最高，為122.86億元；復(fù)星醫(yī)藥的商譽(yù)位居第二，約為87.58億元。

從商譽(yù)總額占凈資產(chǎn)的比例來(lái)看，44家公司該比值超過(guò)30%。多家公司的商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例超過(guò)70%、甚至90%。

數(shù)據(jù)顯示，博暉創(chuàng)新今年前三季度的商譽(yù)為8.57億元，凈資產(chǎn)為11.8億元，公司商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比重達(dá)到72.6%。百花村今年前三季度的商譽(yù)為10.8億元，凈資產(chǎn)為18億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例約為60%。東誠(chéng)藥業(yè)今年前三季度的商譽(yù)為27.22億元，凈資產(chǎn)為45.6億元，公司商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例約為60%。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，在上述43家商譽(yù)超10億元的上市公司中，有5家深市主板公司，14家中小板公司，12家創(chuàng)業(yè)板公司，12家滬市主板公司。在上述商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例超30%的44家上市公司中，有5家深市主板公司，有17家中小板公司，有14家創(chuàng)業(yè)板公司，8家滬市主板公司。

天風(fēng)證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，化學(xué)制藥、醫(yī)藥商業(yè)、中藥板塊商譽(yù)值較高，居于醫(yī)藥行業(yè)的前三位。而醫(yī)療服務(wù)板塊商譽(yù)值增速加快，近年來(lái)醫(yī)療服務(wù)商譽(yù)增速高于行業(yè)增速?！拔覀兣袛噌t(yī)藥服務(wù)領(lǐng)域主要是連鎖化的經(jīng)營(yíng)，需要通過(guò)收并購(gòu)提升規(guī)模效應(yīng)，達(dá)到全國(guó)化的布局目的”。

多家公司計(jì)提商譽(yù)減值

一位分析人士向記者表示，一些上市公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期，商譽(yù)減值成為主要“黑天鵝”之一。“企業(yè)在收購(gòu)的過(guò)程中，形成了大額的商譽(yù)，而一旦這些收購(gòu)標(biāo)的沒(méi)有完成業(yè)績(jī)承諾，則存在商譽(yù)減值的可能，這將對(duì)上市公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響”。

數(shù)據(jù)顯示，包括新華醫(yī)療、博暉創(chuàng)新、京新藥業(yè)、百花村、千山藥機(jī)、海正藥業(yè)等上市公司發(fā)布了商譽(yù)減值的公告。其中百花村發(fā)布的商譽(yù)減值公司引起市場(chǎng)關(guān)注。

今年4月25日，百花村發(fā)布2017年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入4.2億元，同比下滑43.66 %(主要是貿(mào)易收入同比減少44.17%，置出資產(chǎn)收入減少2.72億元，減幅100%)；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-5.64億元，由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

據(jù)了解，百花村業(yè)績(jī)大幅下滑的原因?yàn)椋?016年收購(gòu)的南京華威醫(yī)藥科技集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華威醫(yī)藥”)連續(xù)兩年未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)，公司對(duì)此進(jìn)行了商譽(yù)減值計(jì)提。

紅日藥業(yè)今年發(fā)布的2017年年報(bào)介紹，公司計(jì)提資產(chǎn)減值1.3億元。據(jù)了解，紅日藥業(yè)于2015年通過(guò)非同一控制下企業(yè)合并分別取得北京超思電子及湖州展望藥業(yè)有限公司100%的股權(quán)。其中對(duì)北京超思確認(rèn)商譽(yù)7.73億元，對(duì)湖州展望確認(rèn)商譽(yù)5億元。由于北京超思及湖州展望2017年凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況低于收購(gòu)時(shí)預(yù)期值，存在資產(chǎn)減值跡象。