本文系CME特約評(píng)論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達(dá)的今天，一條推特消息可以在數(shù)秒鐘之內(nèi)改變整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格移動(dòng)方向，這種價(jià)格的突然變化是過去一兩年之前從來沒有過的現(xiàn)象。

在這種市場(chǎng)信息瞬息突變的情況下，日內(nèi)交易變得難上加難。

美國經(jīng)濟(jì)是世界自由經(jīng)濟(jì)的基石，美國的私人企業(yè)很可能是世界上最明顯的純粹以盈利為唯一目的的組織實(shí)體。正是因?yàn)槿绱?，多年來代表美國私人企業(yè)的美國股票市場(chǎng),比較其他世界主要經(jīng)濟(jì)體,比如日本和德國,的股票市場(chǎng)上漲的幅度要大了很多.

美國股票市場(chǎng)

正是這種以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的有效運(yùn)作（比如說，為了盈利，可以任意裁員，將失業(yè)問題推給社會(huì),推給政府。而不是像日本企業(yè)那樣寧可不盈利，也要保住工人的飯碗。企業(yè)和政府一起解決社會(huì)就業(yè),失業(yè)問題）所以美國股票的增值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而正是這種發(fā)展的不平衡，埋下了許多潛在的危機(jī)。

  當(dāng)這種潛在危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候, 股票市場(chǎng)價(jià)格下降速度之快,力量之大,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的想象。比如1987年的美國股票市場(chǎng)崩盤。2008年的美國次級(jí)債卷危機(jī)等等就是明證。

  那么在當(dāng)今這種從表面上看，美國經(jīng)濟(jì)是一片欣欣向榮，而實(shí)際上又潛在著由于不斷高升的利率和貿(mào)易戰(zhàn)的負(fù)面影響可能帶來的多種危機(jī)的情況下,如何交易美國市場(chǎng)? 個(gè)人的看法是：走短線,充分利用超短期期權(quán)保護(hù)過夜頭寸.

  美國的股票指數(shù)衍生品市場(chǎng)可能是目前世界上最成熟的股票指數(shù)衍生品市場(chǎng). 僅僅以芝加哥商品交易所(CME) 股票指數(shù)衍生品市場(chǎng)作為例子，就有數(shù)十種產(chǎn)品供大家選擇.

  大家都熟悉芝加哥商品交易所 EMini 標(biāo)普指數(shù)期貨 和E Mini 標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)，可能大家并不太熟悉芝加哥商品交易所同時(shí)交易三個(gè)不同到期日的 E Mini 標(biāo)普指數(shù)超短期每周期權(quán) (Weeklyoptions)。

這三個(gè)超短期產(chǎn)品每天交易都非?；钴S, 有30個(gè)做市商, 每天二十三個(gè)小時(shí)從不間斷的為市場(chǎng)提供流通性, 每天的交易量在不斷的增加。成為芝加哥商品交易所超短期每周期權(quán) (Weekly options) 整個(gè)市場(chǎng)大趨勢(shì)的重要組成部分。請(qǐng)看下面一張圖。

芝加哥商品交易所每周期權(quán) (Weekly options) 交易量

現(xiàn)在, 對(duì)這三個(gè)不同到期日的E Mini 標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán)給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹.

  第一，與 E Mini 標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)不同的是，EMini 標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)是美式期權(quán).也就是說期權(quán)的持有人可以隨時(shí)行權(quán)。

E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)(Weekly options)是歐式期權(quán).也就是說每周期權(quán)的持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。

  第二，這三個(gè)短期每周期權(quán)到期日分別是每個(gè)星期一,星期三和星期五.芝加哥時(shí)間下午3:00

第三，這三個(gè)短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接.交接產(chǎn)品為當(dāng)月的E Mini 標(biāo)普指數(shù)期貨(ES)

  每個(gè)星期一到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為:E1A, E2A, E3A, E4A。代表每個(gè)月的四個(gè)星期一的不同到期日交易.

  每個(gè)星期三到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為:E1C, E2C, E3C, E4C。代表每個(gè)月的四個(gè)星期三的不同到期日交易.

  每個(gè)星期五到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為EW1, EW2, EW3, EW4。代表每個(gè)月的四個(gè)星期五的不同到期日交易.

  這樣在美國的股票指數(shù)市場(chǎng)上,就出現(xiàn)了一個(gè)連續(xù)不斷的超短期(僅僅兩天) 的E Mini 標(biāo)普指數(shù) 期權(quán)。

  它的好處在哪里? 它的最大的好處就是期權(quán)的買方可以用最小的費(fèi)用,來對(duì)沖最大的風(fēng)險(xiǎn)。

  從下面的一張圖中，可以看出目前的E Mini標(biāo)普指數(shù) 超短期期權(quán)隱含波動(dòng)率與長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)相比，非常具有購買價(jià)值。

QUIKSTRIKE 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)截屏

對(duì)于喜歡以事件驅(qū)動(dòng),數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為交易動(dòng)力的投資者交易員來說，充分利用一星期三次的超短期期權(quán),就可以大大的節(jié)省期權(quán)交易費(fèi)用。

  比如說,每個(gè)月的第一個(gè)星期三,私人機(jī)構(gòu) ADP會(huì)在紐約時(shí)間早上8:30公布美國的就業(yè)人員數(shù)據(jù)。喜歡以這個(gè)數(shù)據(jù)作為交易動(dòng)力的人,就可以在每個(gè)月的第一個(gè)星期二,買進(jìn)星期三到期的 E Mini 標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán).( 交易代碼 E1C).

同樣每個(gè)月的第一個(gè)星期五美國勞工部會(huì)在紐約時(shí)間早上8:30公布非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù). 喜歡以這個(gè)數(shù)據(jù)作為交易動(dòng)力的人,就可以在每個(gè)月的第一個(gè)星期四,買進(jìn)星期五到期的 E Mini 標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán).( 交易代碼 EW1).

再比如, 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行一年之中有10個(gè)月都會(huì)在每個(gè)月的第三個(gè)星期三公布 FOMC 會(huì)議結(jié)果。喜歡以這個(gè)數(shù)據(jù)作為交易動(dòng)力的人,就可以在每個(gè)月的第三個(gè)星期二, 買進(jìn)星期三到期的 E Mini 標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán).( 交易代碼 E3C).

周末對(duì)股票市場(chǎng)來說存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn).股票市場(chǎng)在星期一崩盤的可能性比每個(gè)星期的其他時(shí)間崩盤的可能性要高得多. 現(xiàn)在有了星期一到期的每周期權(quán).(交易代碼 E1,2,3,4 A).對(duì)沖周末風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用就大大的降低了。

“工欲善其事,必先利其器.” 現(xiàn)在芝加哥商品交易所股票指數(shù)衍生品市場(chǎng)上各種工具齊備. 喜歡交易美國股票指數(shù)衍生品的朋友們就可以大顯身手了.

在國內(nèi)的易盛交易系統(tǒng)中，目前只能顯示星期五到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán)。如下圖所示