目前的大豆市場，國內(nèi)外的分化從來沒有如此強烈過。世界經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化，商品市場處于利空氛圍之中。而國際大豆市場自身亦缺乏有利消息，上周四至周五，美國農(nóng)業(yè)部召開了一年一度的農(nóng)業(yè)前景論壇。美國農(nóng)業(yè)部首席經(jīng)濟學家Joe Glauber在論壇中表示，美國2009年大豆播種面積預計將達到7700萬英畝的創(chuàng)紀錄水平，較去年增加130萬英畝。該預估數(shù)據(jù)高于2月12日美國農(nóng)業(yè)部在基線預測報告中公布的7400萬英畝，亦略高于去年實際播種面積7570萬英畝。大豆產(chǎn)量及期末庫存預估均有所提高，對于疲軟的大豆市場而言，無異于雪上加霜。

　　南美地區(qū)天氣炒作結(jié)束，但阿根廷國內(nèi)農(nóng)戶罷工問題再度受到關(guān)注。由于經(jīng)濟快速衰退、阿根廷政府支出龐大，因而政府急于收取大豆出口關(guān)稅。近來阿根廷政府一直向農(nóng)戶施加壓力，要求農(nóng)戶出售陳豆庫存。據(jù)阿根廷當?shù)孛襟w2月28日報道稱，阿根廷可能組建一個國有機構(gòu)來控制國內(nèi)牛只和谷物的價格，該擬組建的國家機構(gòu)將采用大量買入或賣出農(nóng)產(chǎn)品的方式來影響國內(nèi)價格。如果該組織建立，阿根廷農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易將實現(xiàn)國有化。此舉將加深該國農(nóng)戶對政府的不滿情緒，可能再度引發(fā)農(nóng)戶罷工，從而影響南美大豆出口。這可能成為后期國際大豆市場的利好題材。

　　但國內(nèi)大豆市場卻繼續(xù)被政策牽引。周一連豆市場日內(nèi)走勢震蕩，豆粕市場低開高走，成交活躍，主力合約成交量突破百萬手。豆油市場維持低位震蕩走勢，交易區(qū)間狹窄。受近期外盤下跌影響，進口大豆成本下滑，國產(chǎn)大豆及進口大豆價差拉大。同時，豆油及豆粕現(xiàn)貨價格的持續(xù)下跌，導致油廠壓榨利潤大幅縮水，油廠開工率下降。東北地區(qū)油廠收購謹慎，下調(diào)收購價格?，F(xiàn)貨價格的走軟打壓期貨市場人氣。

　　不過，大豆及下游產(chǎn)品豆油、豆粕仍需分別對待。雖然大豆價格略有下滑，但隨著國儲收購的進行，對于價格的支撐作用仍然存在，于2月26至27日在杭州舉行的油脂油料50人高峰論壇中，與會的農(nóng)業(yè)部及中儲糧官員，以及來自東北產(chǎn)區(qū)的大部分企業(yè)，均對國家托市政策抱有堅定信心，認為無論從社會穩(wěn)定還是農(nóng)民增收來說，托市政策都是目前最為現(xiàn)實和可行的選擇。如此一來，3700元的大豆收儲價格，加上順價銷售的承諾，再考慮到大連黃大豆1號合約的國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因特點，對于大豆909合約構(gòu)成強有力支持，相比較而言，豆油及豆粕價格受進口大豆成本影響，在外盤維持弱勢格局的情況下，兩者走勢仍難看好。

　　如此看來，縱觀目前的農(nóng)產(chǎn)品市場，應該說最有潛質(zhì)的，即是連豆909合約在3400以下所具有的做多價值，而對于豆粕和豆油，我們依然維持買油賣粕的套利推薦。