昨日午后，商品漲跌互現(xiàn)，有色金屬強勢攀升，滬鋁大漲逾3%，而近期，鋁價的漲幅已經(jīng)引起了行業(yè)內(nèi)的普遍關(guān)注，連續(xù)突破17000元/噸，最高見17125元/噸，創(chuàng)下五年新高。有分析人士認為，近期大宗商品這一輪行情的催生因素主要是來自于基建和房地產(chǎn)。供給側(cè)改革、環(huán)保治理對上游原材料行業(yè)影響最明顯，但大宗商品價格更多受到自身供求關(guān)系的影響。

受昨日鋁價上漲影響，我國A股上市公司中鋁業(yè)相關(guān)的公司股價均有上漲，除中國鋁業(yè)正在停牌外，云鋁股份股價漲停，南山鋁業(yè)股價上漲4.89%。

鋁價不斷創(chuàng)新高

年初發(fā)改委多次提出，供給側(cè)改革和去產(chǎn)能范圍將會擴大，電解鋁作為六大產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，在中央確定2017年為“供給側(cè)改革的深化之年”的背景下，有望展開深度的供給側(cè)改革。

目前，電解鋁行業(yè)仍舊存在未批先建、低端落后產(chǎn)能等現(xiàn)狀，鋁行業(yè)未來將面臨產(chǎn)能收縮，國家極有可能趁此機會，進行鋁行業(yè)供給側(cè)改革，把短期措施變?yōu)橛谰藐P(guān)停，淘汰落后產(chǎn)能，去年，中國原鋁生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率在77%，整體偏低。

2015年鋁價延續(xù)此前跌勢，滬鋁主力連續(xù)合約一度跌至9620元/噸，創(chuàng)上市以來的歷史低點。國內(nèi)電解鋁市場掀起去產(chǎn)能“運動”，國內(nèi)近30家電解鋁廠減產(chǎn)的總產(chǎn)量達到417萬噸。這就直接帶來了2016年電解鋁市場非常明顯的去庫存。

據(jù)SMM統(tǒng)計，2016年國內(nèi)五地電解鋁庫存在3月中旬出現(xiàn)年內(nèi)高點92.8萬噸，但隨后庫存快速下降，2016年8月初達到記錄以來的歷史低點24.1萬噸，隨后一段時間出現(xiàn)小幅回升。價格方面，去年8月初滬鋁價格在11765元/噸-12310元/噸之間震蕩。

今年8月份，我國電解鋁產(chǎn)量264萬噸，同比減少3.7%。月度產(chǎn)量連續(xù)2個月下降。1-8月累計產(chǎn)量2217萬噸，同比增加6.1%，按此進度預(yù)計今年電解鋁產(chǎn)量3400萬噸左右，較去年增加220萬噸。隨著環(huán)保和減產(chǎn)限產(chǎn)措施的實施，目前國內(nèi)冶煉企業(yè)總開工率逐漸下滑，但業(yè)內(nèi)預(yù)計電解鋁總產(chǎn)量仍將繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。價格方面，今年8月份，滬鋁在14545元-16755元/噸之間震蕩。

對于這種庫存與價格的背離，有分析師指出，兩個階段的宏觀環(huán)境差異較大，去年8月份宏觀利空因素偏多，而現(xiàn)階段宏觀利多因素偏多。去年8月份由于鋁水直供比例增加，鋁錠庫存走低對價格支撐偏弱，市場擔(dān)憂的還是在于潛在的供給增量，以及需求回升的可持續(xù)性。現(xiàn)階段鋁錠庫存雖然大幅回升，但在去產(chǎn)能及環(huán)保政策持續(xù)推進的預(yù)期下，市場對未來鋁供需由剩轉(zhuǎn)缺的信心逐漸增強，高庫存不可持續(xù)，采暖季庫存將趨于下降等預(yù)期掩蓋了庫存高企的現(xiàn)狀，成為推動價格上漲動因。

鋁業(yè)上市公司業(yè)績上漲

鋁價的上漲也帶動了今年上半年鋁業(yè)上市公司的業(yè)績，據(jù)中國鋁業(yè)中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收916億元，同比增長83%；實現(xiàn)利潤總額15.9億元，同比增長300%；實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤7.51億元，同比增長1014.9%。

而云南股份方面，上半年實現(xiàn)營收101.07億元，同比增長42.22%；歸母凈利潤為1.47億元，同比增長187.70%；每股收益0.06元/股，同比增長200%。

同時，中報顯示，鋁材加工和貿(mào)易業(yè)務(wù)雙雙提升，有色金屬冶煉業(yè)務(wù)持平去年同期。上半年鋁產(chǎn)品價格呈上漲態(tài)勢，長江有色鋁錠現(xiàn)貨均價為13，617元/噸，同比上漲16.49%。受此提振，公司鋁材加工業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營收36.34億元，同比增長32.14%，毛利率為15.12%，同比上升2.36個百分點；貿(mào)易業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收26.73億元，同比增長319.73%，對應(yīng)毛利率4.05%，同比上升0.75 個百分點。有色金屬冶煉業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收37.65億元，持平去年同期，毛利率為12.06%，下滑1.68 個百分點。

南山鋁業(yè)中報則顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入75.54億元，同比增長22.34%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.42億元，同比增長31.71%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為7.29億元，同比增長249.03%；實現(xiàn)每股收益0.08元。公司報告期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到5.17億元，較上年同期增長30.64%。

對于今年上半年業(yè)績，公司解釋，報告期內(nèi)，企業(yè)營業(yè)收入同比增長主要是由于本期鋁產(chǎn)品市場價格持續(xù)上升以及公司產(chǎn)品銷量增加所致。同時其凈利潤較上年同期增加主要是由于本期鋁產(chǎn)品價格上升，同時公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利潤空間加大所致。而企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期增加則主要是由于本期銷售商品貨款回收增加所致。