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北京時間7月20日19:45，歐洲央行將公布利率決議。當(dāng)日20:30，歐洲央行行長德拉吉將召開新聞發(fā)布會。德拉吉6月底在講話中表現(xiàn)出對經(jīng)濟的樂觀態(tài)度，以及維持寬松貨幣政策的必要性，令市場開始關(guān)注歐央行緊縮的時點與計劃。雖然近期歐洲經(jīng)濟增長指標(biāo)趨向穩(wěn)健，但通脹水平持續(xù)下行，工資增速仍然徘徊低位。預(yù)計本次會議歐央行將按兵不動，利率聲明也不會有實質(zhì)性改動。料將其更傾向于維持資產(chǎn)購買計劃沒有固定期限的狀態(tài)，而非設(shè)定一個較為遙遠的結(jié)束日期，以便在前景惡化時保有靈活性，9月可能透露更多緊縮細節(jié)。根據(jù)彭博調(diào)查顯示，歐洲央行本周政策決議將會保持按兵不動。

考慮到給出的前瞻指引，以及宏觀經(jīng)濟狀況（尤其是持續(xù)低于目標(biāo)的核心通脹），歐央行可能在2019年下半年加息。但如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁、美國等國家貨幣政策加速正?；约澳昴┬嫉木o縮更為迅速，歐央行升息步伐可能加快。但是，考慮到金融市場的波動性可能引發(fā)金融條件的緊縮，審慎的政策是必要的。德拉吉今日或重申“信心”、“持久”和“審慎”，即讓市場為縮減做準(zhǔn)備，同時也闡明仍然需要耐心、堅持和持續(xù)的貨幣刺激。

歐元最近一直借助市場對歐銀即將撤出寬松政策的預(yù)期持續(xù)反彈，從日線圖上看，反彈趨勢依然很猛，技術(shù)上沒有回調(diào)的意愿。若決議聲明保留了“擴大購債”的字眼，對經(jīng)濟前景持謹(jǐn)慎態(tài)度、聲稱暫未考慮退出寬松政策，那么歐元多頭將非常失望，下方的支持看1.14附近。

美元目前是整個外匯市場最悲情的貨幣，經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)不佳、美聯(lián)儲經(jīng)濟數(shù)據(jù)被大大降溫、特朗普醫(yī)保案慘遭“夭折”、稅改和基建估計要“黃了”、特朗普的“通俄門”沒完沒了。如果要說可以挽救美元的，恐怕需要看德拉基“出不出手”幫忙了。根據(jù)上述對歐銀決議的分析，若決議聲明以及德拉基言論偏“鷹派”，那么美元真的沒救了，還會大跌！下方暫時看不到明顯的支持，近期跌到90附近，仍是有可能發(fā)生的事。而若決議聲明以及德拉基言論偏“鴿派”，美元將有望迎來喘息的機會，短線有可能會回到95上方。但是基于美元實在沒有利好的基本面支持，預(yù)計上方反彈短線會卡在95.30/50附近。只有重回96關(guān)口，才能確認(rèn)回調(diào)完畢。

通常來說，對于歐洲央行的決議，黃金方面向來是不太感冒的。不過鑒于最近美元與黃金的負(fù)相關(guān)性表現(xiàn)凸出。因此，歐洲央行決議對黃金的影響，可能會通過美元來傳導(dǎo)。那么一旦決議利多歐元，美元將下挫，黃金將獲得提振，有望上破1250一帶，反之，回落測試1230/25一帶的支持。黃金近一周以來的反彈勢頭還是相當(dāng)猛，這也跟美聯(lián)儲加息預(yù)期被大大降溫有關(guān)，并且美國政治不穩(wěn)，又能吸引避險買盤，短期之內(nèi)，黃金還是能受到一定的支持。不過近兩個交易日，黃金的反彈步伐，有所緩慢，只要能持于1225之上，就能說明多頭還沒離場。 

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