2016年11月底的新高價(jià)格之后，多半有色金屬價(jià)格開始進(jìn)入回調(diào)整理。2017年上半年鉛價(jià)先是沖高回落，后又從低位強(qiáng)勢反彈。上半年中，滬鉛主力合約最高價(jià)格為20070元/噸，最低價(jià)格為15140元/噸，除1月、6月錄得上漲行情之外，其他四個(gè)月均錄得下跌，其中6月累計(jì)漲幅為12.41%，為歷史第二大單月漲幅。截至6月底收盤，滬鉛主力報(bào)收于17800元/噸，較去年底上漲135元/噸，漲幅0.76%；較去年同期上漲4625元/噸，漲幅35.10%。

市場整體的下跌技術(shù)面分析是消化前期較大漲幅的必然要求。但整體有色金屬來看，銅、鋅、錫調(diào)整幅度極為有限，基本維持高位區(qū)間震蕩，尤啟鋁在供給側(cè)改革的大背景下持續(xù)震蕩上行，目前依舊處于多頭趨勢。唯獨(dú)鎳、鉛價(jià)格調(diào)整幅度最為明顯。

2-5月份鉛價(jià)持續(xù)下跌主因終端市場需求不佳。由于去年鉛價(jià)漲勢過猛，推升鉛蓄電池價(jià)格不斷抬升，下游廠商備庫積極性較高，廠商庫存高企，而今年終端需求較弱，庫存消化滯緩，進(jìn)而影響鉛錠需求，此間，鉛廠出貨多維持高貼水報(bào)價(jià)，這對鉛價(jià)形成壓力。

6月份終端市場庫存得到一定程度的消化，且前期的多次環(huán)保檢查疊加效應(yīng)開始顯現(xiàn)，鉛錠供應(yīng)量有明顯下滑，尤其是再生鉛產(chǎn)量降幅明顯，而隨著環(huán)保檢查的持續(xù)，鉛錠供應(yīng)趨緊的預(yù)期增強(qiáng)，對鉛價(jià)構(gòu)成支撐。在預(yù)期未來供應(yīng)不足的情況下，市場資金入市，買盤積極也令鉛價(jià)出現(xiàn)了一波較為明顯的漲勢。

卓創(chuàng)預(yù)計(jì)未來環(huán)保檢查力度越來越大，檢查頻次將會(huì)不斷提升，供應(yīng)端或?qū)⒉粫?huì)出現(xiàn)大量過剩局面，甚至再生鉛供應(yīng)偏緊會(huì)成為常態(tài)。鉛價(jià)將受到需求端直接影響而顯示出一定的時(shí)間周期規(guī)律。美元持續(xù)受“特朗普效應(yīng)”減弱拖累，基建、醫(yī)改等方案狀況百出，指數(shù)不斷破位下跌，一定程度上支撐大宗商品價(jià)格。下半年鉛價(jià)預(yù)計(jì)仍將存在高點(diǎn)，整體偏多思路對待。