朦朧利多刺激  

經(jīng)過近三個月的低位振蕩后，上周五，大連大豆期貨在政府嚴查進口大豆流向朦朧利多消息的刺激下強勁上行，刷新3月中旬以來高點。展望后市，目前國產(chǎn)大豆供應(yīng)偏緊，新作大豆生產(chǎn)面臨干旱威脅，大豆期貨漲勢有望延續(xù)。

供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨偏強

去年產(chǎn)大豆經(jīng)過幾個月的消耗后，目前所剩無幾。據(jù)監(jiān)測，截至6月初，東北地區(qū)農(nóng)民余豆不足一成，黃淮主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民余豆不足半成。各地大豆收購基本停滯，少量大豆庫存集中在經(jīng)銷商手中，銷售壓力不大。各地大豆現(xiàn)貨價格處于去年上市以來較高位置，對大豆期貨產(chǎn)生有力支撐。據(jù)監(jiān)測，截至6月12日，黑龍江北安地區(qū)大豆毛糧收購價格在1.96—1.97元/斤，過4.0篩商品豆收購價在2.06—2.07元/斤；在河南許昌、安徽淮北等地，蛋白大豆收購價在2.4—2.45元/斤。

進口大豆流向檢查重啟

上周，質(zhì)檢總局接到舉報，某企業(yè)進口大豆流向食品和種用市場，質(zhì)檢總局發(fā)出調(diào)查函件。有關(guān)部門對港口大豆流向嚴查，市場預(yù)期進口大豆進入食品領(lǐng)域的情況將再次被遏制。近幾年來，由于國內(nèi)對國產(chǎn)大豆實施收儲，加之國產(chǎn)大豆主要用于豆制品、蛋白粉生產(chǎn)等附加值較高的行業(yè)，使得國產(chǎn)大豆價格大幅高于進口大豆港口分銷價。

目前，在福建、浙江地區(qū)，黃淮地區(qū)國產(chǎn)大豆到廠價在2.66元/斤，合5320元/噸，而在江浙地區(qū)進口大豆分銷價僅在3300元/噸左右，兩者價差在2000元/噸。在利益驅(qū)動下，部分非法經(jīng)銷商鋌而走險，據(jù)悉每年有為數(shù)龐大的進口轉(zhuǎn)基因大豆非法摻入國產(chǎn)大豆銷售。2015年7月以來，政府時不時地進行進口大豆流向檢查，有力地提振了國產(chǎn)大豆價格。上周五大連大豆期貨強勢上行，正是期貨市場對該消息的快速反應(yīng)。

東北大豆產(chǎn)區(qū)旱情初現(xiàn)

今年入春以來，東北地區(qū)持續(xù)干旱少雨、氣溫偏高，且溫差起伏較大，多地遭遇墑情不足現(xiàn)象。據(jù)國家防汛抗旱總指揮部消息，截至5月底，全國耕地受旱面積4006萬畝，待播耕地缺水缺墑面積2447萬畝。受旱地區(qū)相對集中，遼寧、內(nèi)蒙古、黑龍江三省區(qū)耕地受旱面積占全國總受旱面積的86%，大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江省尤為嚴重。3月以來，黑龍江省松嫩平原西部的大部分市縣降水偏少五成以上，加上今年春季黑龍江大風(fēng)天氣多，土壤失墑快，齊齊哈爾、大慶、綏化西部部分市縣發(fā)生春旱。截至目前，全省受旱農(nóng)田已達994萬畝。

目前，我國大豆播種完畢，據(jù)國家農(nóng)業(yè)部預(yù)計，播種面積為789.9萬公頃，比上年增加10.4%；預(yù)計單產(chǎn)為1785公斤/公頃，比上年增加1.5%；總產(chǎn)量為1410萬噸，比去年增153萬噸，增幅為12.2%?？偣┬栊蝿菀琅f為產(chǎn)不足需，一旦干旱導(dǎo)致大幅減產(chǎn)，國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆供應(yīng)狀況將繼續(xù)惡化。

美豆反彈提振國產(chǎn)大豆

國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆和進口轉(zhuǎn)基因大豆的下游產(chǎn)品豆油和豆粕價格有較大的相關(guān)性。近期，在消化完南美大豆豐產(chǎn)利空后，美豆主產(chǎn)區(qū)干旱預(yù)期刺激美豆企穩(wěn)反彈，6月以來，反彈幅度在3%以上，帶動國內(nèi)豆油、豆粕期貨企穩(wěn)上行，對國產(chǎn)大豆期貨帶來較強的提振作用。

綜上所述，即便政府取消大豆收儲以及目標價格補貼政策，國產(chǎn)大豆的非轉(zhuǎn)基因性質(zhì)也足以使其偏高于進口大豆價格運行，一旦政府堵住進口大豆摻混國產(chǎn)大豆的漏洞，國產(chǎn)大豆供應(yīng)偏緊的狀況將顯現(xiàn)，加之干旱炒作，大豆期貨仍有較大上漲空間。