由于央行開展4980億元MLF操作，釋放流動性，大宗商品集體反彈。上周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）運行重心回升，錄得五連陽，最終報收于879.26點。當周，最高上沖至882.00點，最低下探至866.55點，全周漲幅為0.62%。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

上周，工業(yè)品走勢分化，反彈的品種居多。其中，動力煤走勢偏強，上漲6.54%；鉛緊隨其后，漲幅為4.46%；鋅表現(xiàn)較弱，下滑3.17%。

內(nèi)蒙古塊煤需求較好，價格整體上漲。山西受環(huán)保檢查影響，多數(shù)洗煤廠關(guān)停，銷售不暢。陜西煤礦銷售一般，拉煤車少，部分煤礦下調(diào)10元/噸以促進銷售。港口方面，一部分貿(mào)易商情緒好轉(zhuǎn)，開始囤貨。進口方面，印尼低卡煤受南加發(fā)洪水以及齋月到來影響，裝貨期推遲，價格上漲。綜合而言，動力煤市場維持強勢上漲格局。

滬鉛主力合約上行趨勢明顯，整周處于上升通道，下方多條均線托底，上方阻力位也被突破。冶煉廠出貨以長單為主、散單囤貨待漲心理明顯。下游鉛蓄電池開工回暖，原料備貨熱情提升，市場交投尚可。短期內(nèi)，滬鉛偏強振蕩。

甲醇回調(diào)至前低附近后，迎來一波小幅反彈，沖破2300元/噸的整數(shù)關(guān)口，重新站上5日均線。現(xiàn)貨市場，西北地區(qū)部分裝置停車檢修，行業(yè)整體開工率下滑，內(nèi)地貨源抵達港口稀疏，而沿海烯烴裝置提貨量較多，以至于港口庫存走低。不過，甲醛、二甲醚等行業(yè)步入淡季，終端需求難有大規(guī)模改善。甲醇主力合約上探40日均線，但受制于自身基本面，上方2430元/噸一線承壓。

上周，滬鋅主力合約先抑后揚。周初，運行重心一路下滑。之后，臨近交割，而現(xiàn)貨庫存偏低，現(xiàn)貨升水走高，再加上央行連續(xù)放水，逢低買入盤進場，支撐了鋅價。鋅的需求領(lǐng)域包括房地產(chǎn)、汽車行業(yè)，但上述行業(yè)環(huán)比預(yù)期不樂觀。

PVC跌破5910元/噸的支撐位，走勢偏弱。國內(nèi)市場氣氛平淡，現(xiàn)貨交投不佳，貿(mào)易商讓利出貨，報價下跌。電石企業(yè)紛紛表示，目前仍處于虧損狀態(tài)。后市需密切關(guān)注電石的供應(yīng)情況，一旦貨源緊張，企業(yè)就會尋求高價出貨的機會。6月，計劃檢修的PVC裝置大幅減少，供應(yīng)量預(yù)期增加。市場利好已逐步被消化，商家心態(tài)偏悲觀，PVC價格弱勢難改。

后期CIFI走勢判斷

國際政局動蕩不安，市場避險情緒重燃。受到資金面的助推，商品市場氛圍轉(zhuǎn)暖，但原油庫存意外上漲，國際油價下挫，阻礙了大宗商品反彈的腳步。加之美國聯(lián)邦基金利率期貨合約顯示6月加息概率為100%，后期CIFI大幅走高受阻，預(yù)計在900點的整數(shù)關(guān)口承壓。