中國人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露6月3日表示，統(tǒng)籌加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與管理，制定實(shí)施統(tǒng)一的準(zhǔn)入、運(yùn)營和管理的法規(guī)體系，更好地為市場(chǎng)主體提供高效服務(wù)，支持政策順暢傳導(dǎo)。

陳雨露在 “2017清華五道口全球金融論壇”上進(jìn)行主旨演講時(shí)指出，金融科技的迅猛發(fā)展也為金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提出更高要求，需更加重視金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，包括支付、征信、金融統(tǒng)計(jì)的系統(tǒng)建設(shè)。

他并稱，央行將做好供給側(cè)改革的總需求管理，希望實(shí)體企業(yè)立足主業(yè)，糾正偏離主業(yè)、盲目涉足金融業(yè)的傾向，加大產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的力度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)對(duì)金融資源的吸引力和承載力。

以下為根據(jù)錄音整理的陳雨露演講全文，未經(jīng)發(fā)言人審核，僅供參考：

非常高興參加清華五道口2017年的全球金融論壇，我謹(jǐn)代表人民銀行表示熱烈的祝賀！今天我想發(fā)言的題目是國際金融危機(jī)以來宏觀金融管理領(lǐng)域的四大共識(shí)及其政策實(shí)踐。

本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)至今已近十年，危機(jī)帶來的沖擊和深刻的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們最初共同的判斷，危機(jī)引發(fā)的深刻的反思也是多維度的，既體現(xiàn)在理論層面，也體現(xiàn)在政策層面。

從宏觀金融管理的角度來看，這些反思大體有以下四個(gè)方面。一是必須處理好金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)貨幣政策、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革政策三大政府的國際協(xié)調(diào)，是G20領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)的重要成果，它反映出結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展緩慢，是拖累危及國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要原因。

從理論上講，金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是比較清楚的，兩者存在“一榮俱榮，一損俱損，互促共生”的密切關(guān)系。但是從實(shí)踐的角度看，正確處理好兩者的關(guān)系并不容易。

本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)主要原因是部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)業(yè)空心化問題不斷加劇，使得金融業(yè)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，相當(dāng)部分的資金在金融系統(tǒng)內(nèi)部自我循環(huán)，特別是結(jié)構(gòu)復(fù)雜的信用衍生品過度發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)杠桿率過高。影子銀行過度膨脹，積累了大量的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為各國研究制定金融改革政策的基本出發(fā)點(diǎn)。面對(duì)金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，主要經(jīng)濟(jì)體紛紛采取逆周期的貨幣政策和財(cái)政政策，予以積極的應(yīng)對(duì)。非常規(guī)貨幣政策的大規(guī)模長(zhǎng)期使用是本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)以來主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行政策實(shí)踐的鮮明特征。從政策效果來看，在危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期，非常規(guī)貨幣政策穩(wěn)固了國際社會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心，短期內(nèi)產(chǎn)生了積極的溢出效應(yīng)。但是，非常規(guī)貨幣政策在提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力和推動(dòng)通脹回升方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。

實(shí)際上，貨幣政策就其本質(zhì)來說，仍然屬于總量政策和總需求管理政策，存在明顯的邊界性和適用范圍。本輪危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展遲緩，一個(gè)重要的原因是很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體把貨幣政策用到了極致，而基礎(chǔ)性的結(jié)構(gòu)性改革始終進(jìn)展不大。事實(shí)上，危機(jī)后越早采取結(jié)構(gòu)性改革政策的經(jīng)濟(jì)體，其產(chǎn)品市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的彈性和韌性也就越大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程也就越快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性也越高。

在這樣的背景下，結(jié)構(gòu)性改革在政策工具箱這內(nèi)重要性得到越來越多的重視。

黨的十八大以來，中國政府尤其強(qiáng)調(diào)金融業(yè)要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提出了以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的政策框架。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，即是金融經(jīng)濟(jì)工作的主線，也是金融工作的主線。對(duì)于中央銀行來說，首要的內(nèi)容就是要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，調(diào)節(jié)好貨幣閘門維護(hù)流動(dòng)性的基本能力，努力做到貨幣既不松也不緊。做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革當(dāng)中的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革引導(dǎo)中性適度的貨幣金融環(huán)境。

與此同時(shí)，全力地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。圍繞“三去一降一補(bǔ)”的工作重點(diǎn)，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，穩(wěn)步開展市場(chǎng)化、法制化的債轉(zhuǎn)股，促進(jìn)直接融資發(fā)展，縮短融資鏈條，降低融資成本。另一方面也希望我們的實(shí)體企業(yè)能夠立足自身的主業(yè)，糾正偏離主業(yè)、盲目涉足金融業(yè)的傾向，加大產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的力度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)對(duì)金融資源的吸引力和承載力。

二是必須加強(qiáng)宏觀審慎管理。2017年，中國央行明確提出了建立“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱的金融調(diào)控新框架。前者主要針對(duì)總需求管理，是在促進(jìn)物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；后者針對(duì)金融體系本身，旨在維護(hù)金融穩(wěn)定，引起了國際社會(huì)的廣泛關(guān)注。

國際清算銀行早在1970年代就提出過宏觀審慎的理念，2006年正式提出了宏觀審慎管理的概念，但沒有引起足夠的重視。

宏觀審慎管理強(qiáng)調(diào)從宏觀的、逆周期的視角，市場(chǎng)運(yùn)用各種審慎工具防范金融體系的順周期波動(dòng)和跨部門傳染所引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，著重金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)治理、綜合治理和前端治理。

危機(jī)以來，加強(qiáng)宏觀審慎管理已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)金融監(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式改革重心，基本形成了包含目標(biāo)、評(píng)估、工具、政策實(shí)施與傳導(dǎo)、治理架構(gòu)等在內(nèi)的宏觀審慎政策框架。尤其是在頂層制度設(shè)計(jì)上，主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行了大刀闊斧的改革，或者成立由不同部門共同組成的專門委員會(huì)，來負(fù)責(zé)宏觀審慎管理，或者是將宏觀審慎政策的職能歸于中央銀行。

人民銀行在探索建立適合中國國情的宏觀審慎政策框架方面進(jìn)行了積極探索。2009年開始系統(tǒng)研究宏觀審慎的框架，2011年引入了差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整制度，2015年將其升級(jí)為宏觀審慎評(píng)估體系—MPA，從資本和杠桿、資產(chǎn)負(fù)債、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行情況等七個(gè)方面，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自我約束和自律管理。2016年將表外理財(cái)正式納入宏觀審慎評(píng)估。同時(shí)，根據(jù)國際資本流動(dòng)的新的特點(diǎn)，在2015年將外匯的流動(dòng)性和跨境資金流動(dòng)也納入了宏觀審慎管理范疇，進(jìn)一步完善宏觀審慎管理框架。可以說，中國在探索建立宏觀審慎政策框架方面已經(jīng)走在了國際第一團(tuán)隊(duì)。

下一步，還要圍繞建立有效的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量和早期預(yù)警機(jī)制、宏觀審慎管理工具的開發(fā)、貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合的問題，進(jìn)行深入的理論研究。

三是發(fā)展大普惠金融。以往我們討論金融發(fā)展問題，大致是圍繞著效率和穩(wěn)定兩個(gè)維度展開的。效率強(qiáng)調(diào)金融資源的配置，要按照市場(chǎng)化的原則進(jìn)行，引導(dǎo)資金流入最有效率的領(lǐng)域和部門。穩(wěn)定強(qiáng)調(diào)金融業(yè)要按照審慎經(jīng)營的要求，牢牢的守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

本輪危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折、乏力，一些經(jīng)濟(jì)體收入不平等的狀況加劇，引發(fā)中等收入人群的不滿，影響社會(huì)不穩(wěn)定的因素增多。同時(shí)，金融服務(wù)也確實(shí)存在了很大不滿。世界銀行2015年發(fā)布的報(bào)告顯示，全球還沒有銀行賬戶人數(shù)就高達(dá)20億人。在這種背景下，中低收入階層和弱勢(shì)群體要求獲得金融服務(wù)權(quán)利的呼聲日漸高漲，并希望借助金融手段擺脫不利處境。政策層面也有通過提升金融發(fā)展的包容性來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)，增長(zhǎng)緩解社會(huì)矛盾促進(jìn)社會(huì)公正的動(dòng)機(jī)。

也就是說，金融不能只為少數(shù)精英群體服務(wù)，而應(yīng)更加關(guān)注民生，注重社會(huì)責(zé)任，關(guān)注收入差距過大等重大現(xiàn)實(shí)問題。從過去追求“效率+穩(wěn)定”的兩個(gè)維度，向追求“效率+穩(wěn)定+包容”三個(gè)維度的轉(zhuǎn)變。

現(xiàn)在，包括小微金融、農(nóng)村金融、養(yǎng)老金融、扶貧金融、綠色金融等概念，強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)普羅大眾的大普惠金融發(fā)展理念，正在成為全球金融體系發(fā)展的重要的新目標(biāo)。

中國政府高度重視普惠金融的發(fā)展。2015年，國務(wù)院發(fā)布了推進(jìn)《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》，明確了我國對(duì)普惠金融的指導(dǎo)思想、基本原理和發(fā)展目標(biāo)，著力提升小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、平困人群和殘疾人老年人等特殊群體的金融服務(wù)可得性和便利性。2016年中國在推動(dòng)普惠金融發(fā)展方面辦成立兩件大事。一是在中國政府的積極推動(dòng)下，G20領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)正式通過了G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則。這是2005年聯(lián)合國提出普惠金融理念以來，國際社會(huì)就利用信息技術(shù)促進(jìn)普惠金融推出的第一份高級(jí)別文件，并將有力地推動(dòng)普惠金融的國際實(shí)踐。2006年12月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，河南蘭考縣成為首個(gè)國家級(jí)普惠金融改革試驗(yàn)區(qū)，重點(diǎn)探索數(shù)字普惠金融建設(shè)。二是人民銀行等七個(gè)部委共同發(fā)布了關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見，中國成為全球第一個(gè)由政府推動(dòng)并發(fā)布政策，明確支持綠色金融體系建設(shè)的國家。中國的綠色債券市場(chǎng)雖然比發(fā)達(dá)國家起步晚，但經(jīng)過不到兩年的努力，我們?cè)诰G色債券的定義、認(rèn)證信息披露、評(píng)級(jí)指數(shù)編制等方面的工作都走到了世界前列。中國在境內(nèi)外市場(chǎng)共發(fā)行綠色債券2300億元人民幣，占全球綠債發(fā)行量的40%，一躍成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)。

當(dāng)然，中國普惠金融總體仍然處于一個(gè)起步的階段，構(gòu)建一個(gè)廣覆蓋、低成本、可持續(xù)的普惠金融體系，讓金融改革發(fā)展的成果也更多地匯集普羅大眾還有大量艱苦的工作要做。

四是必須更加重視金融基礎(chǔ)設(shè)施的作用，金融基礎(chǔ)設(shè)施是指對(duì)各類金融活動(dòng)提供一定公共產(chǎn)品服務(wù)的一系列系統(tǒng)設(shè)施與制度安排，既包括支付、征信、反洗錢、登記托管、交易結(jié)算、金融統(tǒng)計(jì)等多邊系統(tǒng)和運(yùn)作規(guī)則，也包括有金融法律監(jiān)管、中央銀行最后貸款人職責(zé)能、投資者保護(hù)制度等在內(nèi)的制度安排。本輪危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)非常重要原因，就是金融統(tǒng)計(jì)信息系統(tǒng)嚴(yán)重滯后于能夠金融創(chuàng)新的發(fā)展，部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于金融市場(chǎng)體系內(nèi)部的復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)度的情況掌握得不全面、不準(zhǔn)確、不及時(shí)，對(duì)金融服務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚、擴(kuò)散、傳染路徑的估計(jì)也嚴(yán)重不足。同時(shí)，近年來以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈和人工智能為代表的金融科技迅猛發(fā)展，對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)也提出了更高、更緊迫的要求。

危機(jī)以后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛加強(qiáng)對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和管理。，歐盟歐洲市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管管理?xiàng)l例與中央證券托管機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理?xiàng)l例等等，都對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施的準(zhǔn)入、治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)營規(guī)則、風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、信息披露以及風(fēng)險(xiǎn)處置等等，做到統(tǒng)一系統(tǒng)規(guī)范。2012年，國際清算銀行支付結(jié)算體系委員會(huì)和國際證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則，正是國際共識(shí)和政策實(shí)踐的具體體現(xiàn)。去年，G20領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)的公報(bào)也再次強(qiáng)調(diào)，鼓勵(lì)各成員國消除在實(shí)施金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則方面所存在的明顯差距。

習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，要統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融業(yè)的綜合統(tǒng)計(jì)，確保金融系統(tǒng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。近年來，人民銀行按照中央要求，加快現(xiàn)代化金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐，提高金融基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)水平和穩(wěn)健性。在支付清算建設(shè)方面，我國的支付體系已經(jīng)達(dá)到了國際主流的水準(zhǔn)，人民幣跨境支付系統(tǒng)一期正式上線運(yùn)行，在征信領(lǐng)域，我國建成了全球最大的的企業(yè)個(gè)人征信系統(tǒng)。在金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)工作。一方面，人民銀行已經(jīng)啟動(dòng)了金融綜合統(tǒng)計(jì)的試點(diǎn)工作，來著力打造一個(gè)統(tǒng)一、共享的金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)信息體系。

下一步，要以法制化、市場(chǎng)化為方向，統(tǒng)籌加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與管理，制定實(shí)施統(tǒng)一的準(zhǔn)入、運(yùn)營和管理的法規(guī)體系，更好地為市場(chǎng)主體提供高效服務(wù)，支持政策順暢傳導(dǎo)，保證國家金融安全，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定健康發(fā)展。

各位專家、各位同仁，世界經(jīng)濟(jì)百年變局，對(duì)現(xiàn)有宏觀理論研究和政策事件提出了許多宏大的新命題，中國得很多政策實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，得到了全球范圍內(nèi)的關(guān)注，不少內(nèi)容已經(jīng)成為全球共識(shí)當(dāng)中的重要組成部分。我們?cè)敢馔魑粚＜乙坏?，把中國?shí)踐當(dāng)中的方法論和思想內(nèi)核更好地發(fā)揮出來，講好中國故事，提出工作方案，貢獻(xiàn)中國智慧，共同來推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融的可持續(xù)健康發(fā)展。