——大商所相關(guān)負責(zé)人解讀黃大豆2號交割制度設(shè)計

在倉庫倉單的基礎(chǔ)上，黃大豆2號引入了廠庫倉單制度，同時大幅優(yōu)化期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割，調(diào)整滾動交割，為買賣雙方客戶參與交割提供便利。大商所相關(guān)負責(zé)人對期貨日報記者表示，引入廠庫交割制度，能夠提供數(shù)量充足的廠庫倉單，確保交割安全，同時通過優(yōu)化期轉(zhuǎn)現(xiàn)和滾動交割制度，增加通過交割買入進口大豆的便利性。

該負責(zé)人說，大商所將已進入大豆壓榨工廠的進口大豆納入可交割范圍，能夠增加可供交割量，確保交割安全。由于相關(guān)管理規(guī)定不允許進入大豆加工廠的大豆外流，且進口大豆只能用于壓榨，大商所通過制度安排，允許買方客戶接到廠庫倉單后，委托廠庫將大豆加工成豆粕和豆油，而廠庫應(yīng)當(dāng)接受貨主委托，按照78.5%的豆粕得率、18.5%的豆油得率，提供符合交易所規(guī)定的期貨交割質(zhì)量標準的豆粕和豆油。貨主委托廠庫加工的，應(yīng)當(dāng)在提貨前向廠庫支付加工費用，包括大豆委托加工費和豆粕包裝費。

該負責(zé)人講解了廠庫交割的具體操作方式。賣方注冊信用倉單時，須按照交易所規(guī)定繳納100%的現(xiàn)金保證金或120%的銀行保函。倉單注銷后，買方提貨前需向交割廠庫支付交易所規(guī)定的委托加工費用，暫定為160元/噸，交易所將根據(jù)市場情況變化適時調(diào)整委托加工費。

在出庫流程上，他說，廠庫出庫時，貨主應(yīng)當(dāng)在標準倉單注銷日后（不含注銷日）的4個自然日內(nèi)（含當(dāng)日）到廠庫提取豆粕和豆油。廠庫應(yīng)當(dāng)在標準倉單注銷日后（不含注銷日）的4個自然日內(nèi)（含當(dāng)日）開始發(fā)貨。貨主提取豆粕、豆油時，廠庫應(yīng)當(dāng)將其視同期貨交割商品，優(yōu)先辦理出庫。出庫時，廠庫應(yīng)當(dāng)在貨主的監(jiān)督下進行抽樣，經(jīng)雙方確認后將樣品封存，并將樣品保留至發(fā)貨日后的30個自然日，作為發(fā)生質(zhì)量爭議時的處理依據(jù)。

他補充說，如簽發(fā)大豆廠庫標準倉單的大豆壓榨廠是交易所豆油或者豆粕的廠庫，持有該倉單的客戶如需將大豆廠庫倉單串換為豆粕和豆油期貨倉單，需要與大豆廠庫自行協(xié)商相關(guān)費用。

在引入廠庫交割制度的同時，大商所對期轉(zhuǎn)現(xiàn)的具體做法進行了優(yōu)化。大商所相關(guān)負責(zé)人介紹，一是延長期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)期限。此次修改后，大商所將期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)辦理截止日期由交割月前月倒數(shù)第三個交易日，延長至交割月份第六個交易日（含當(dāng)日），增加了八個交易日。二是推動期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息平臺建設(shè)。缺乏現(xiàn)貨供需信息，是制約期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的影響因素之一。目前，買賣雙方主要通過自行聯(lián)系或通過會員聯(lián)系。為提高買賣雙方獲取信息的效率，大商所在電子倉單系統(tǒng)建設(shè)黃大豆2號期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息平臺，由買賣雙方通過會員填寫現(xiàn)貨供需信息。三是規(guī)定非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的貨款支付可由交易所負責(zé)辦理，或由交易雙方自行協(xié)商確定。原制度中，交易所不為非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)提供貨款結(jié)算服務(wù)。修改后，買賣雙方可以自由選擇由交易所代為辦理貨款結(jié)算或自行協(xié)商結(jié)算，對于買賣雙方日常往來業(yè)務(wù)較少的，可以有效保障資金的安全性，增加辦理非標倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的便利性。四是簡化期轉(zhuǎn)現(xiàn)審批流程并暫免期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費。為進一步降低黃大豆2號的期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)成本，提高期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)效率，大商所大幅簡化期轉(zhuǎn)現(xiàn)的內(nèi)部審批流程,并暫不收取標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費和非標倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費。

在滾動交割制度方面，大商所將有關(guān)規(guī)定調(diào)整為：持有廠庫信用倉單的賣方客戶，可以提出黃大豆2號的滾動交割申請；持有倉庫實物倉單的賣方客戶，不可以提出黃大豆2號的滾動交割申請。

該負責(zé)人解釋說，考慮到滾動交割制度下買方被動配對，而買方到倉庫提貨后，需要異地調(diào)運時，不僅會大幅增加運費成本，而且須履行相應(yīng)的審批手續(xù)政策，辦理時間較長，會給買方帶來不便。因此大商所對黃大豆2號滾動交割做出規(guī)定，賣方客戶只能以廠庫標準倉單提出滾動交割，以避免買方客戶面臨異地接貨帶來的不便。

市場人士表示，此次引入廠庫交割制度，通過委托加工的方式，提供數(shù)量充足的廠庫標準倉單，可以大幅增加可供交割量，進一步確保交割安全，也有利于促進區(qū)域內(nèi)壓榨企業(yè)參與交易交割的積極性，更好地服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。同時，對期轉(zhuǎn)現(xiàn)和滾動交割進行調(diào)整和優(yōu)化，為產(chǎn)業(yè)客戶參與黃大豆2號合約交割提供了更多便利，有助于提升期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模，也能夠在有效降低集中交割風(fēng)險的基礎(chǔ)上，提高買方客戶參與交易的積極性。