These violent delights have violent ends ，And in their triumph die, like fire and powder,Which, as they kiss, consume.

這種狂暴的快樂往往預(yù)示著狂暴的結(jié)局，在那歡愉的剎那,就像火和炸藥，一吻即逝。

——莎士比亞 《羅密歐與朱麗葉》

周三早盤，黑色系日內(nèi)再遭重挫，螺紋、鐵礦短線極速下挫，鐵礦石盤中一度暴跌6.74%。是誰在逃跑？誰又是軟柿子？！

上周以來，螺紋鋼引領(lǐng)了一波上漲行情，一度收出“六連陽”。隨著多空爭執(zhí)的白熱化，加上多頭“恐高”情緒以及獲利平倉等因素，六連陽就此終結(jié)。但不可忽視的是，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格依舊堅(jiān)挺，期貨貼水較大，且?guī)齑嫣幱谙鄬?duì)低位，后市依舊有重新引領(lǐng)向上的可能。而“鐵將軍”則的確沒有繼續(xù)堅(jiān)強(qiáng)下去的理由，期現(xiàn)價(jià)格同步下跌，弱勢難改。

前幾日，期貨大佬林軍在經(jīng)濟(jì)邏輯主辦的黑色產(chǎn)業(yè)鏈基本邏輯的圓桌論壇上表示，按照強(qiáng)弱關(guān)系給黑色系的眾多品種排個(gè)序，鐵礦石是最弱的。他認(rèn)為，鐵礦石供應(yīng)量沒有變化，雖然現(xiàn)在價(jià)格這兩天上來后，同時(shí)又會(huì)有礦源源不斷運(yùn)送過來，跟供給側(cè)改革沒有任何關(guān)系。

信達(dá)期貨黑色事業(yè)部主管韓飛表示，鐵礦石依舊還是“軟柿子”。鐵礦石的基本面明顯弱勢，而螺紋鋼的基本面比較堅(jiān)挺，二者形成鮮明對(duì)比。

“鐵礦石從供需角度來看，供給端，中高品位礦出現(xiàn)明顯增量后結(jié)構(gòu)性問題解決，當(dāng)前內(nèi)外礦雙增，壓力明顯。需求端，當(dāng)前來看，鋼廠高爐開工接近上限，對(duì)原料端需求難有增量，補(bǔ)庫動(dòng)力不足下，鐵礦石流動(dòng)性堪憂?！表n飛說。

鋼廠因下游成才價(jià)格下跌鎖定利潤而壓價(jià)采購礦石，導(dǎo)致鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下降，疊加鐵礦港口庫存連續(xù)四周上升，接近1.4億噸，再創(chuàng)歷史新高所產(chǎn)生的沽空情緒，造成了近幾日來鐵礦石期現(xiàn)貨齊跌的局面。

生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)港口高庫存和礦價(jià)下跌的行情下，預(yù)計(jì)鋼廠會(huì)繼續(xù)壓價(jià)采購，并在保證生產(chǎn)的同時(shí)，縮減現(xiàn)貨資源的產(chǎn)出，繼續(xù)以降庫存為主，進(jìn)而從供應(yīng)端再次支撐鋼價(jià)回升。

值得注意的是，據(jù)生意社了解，當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交一般，多數(shù)為貿(mào)易商搬貨成交，且高價(jià)成交明顯減少，市場看空情緒在逐漸醞釀。而作為下游終端，還是買漲不買跌為主，繼續(xù)按需采購，近期觀望居多。

螺紋鋼能否“卷土重來”？ 有分析人士認(rèn)為，螺紋鋼和鐵礦現(xiàn)在基本面是分化的，互相之間產(chǎn)生的是反作用，小周期上又有聯(lián)動(dòng)，互相之間的反作用搞的各自很難走出順暢的趨勢行情。單從螺紋來說，上漲趨勢還沒有破壞，而鐵礦石前幾日屬于被動(dòng)跟漲，并不是真正進(jìn)入上漲趨勢。

韓飛認(rèn)為，周一螺紋沖高至3385一線后創(chuàng)出市場新高，周二現(xiàn)貨全國范圍大幅提價(jià)后，期貨盤面并未跟隨。受制于鋼廠高利潤及后期淡季預(yù)期，多頭出現(xiàn)恐高主動(dòng)平倉行為。從當(dāng)前點(diǎn)來看，鋼廠庫存壓力不大、貿(mào)易低庫存及需求的短期延續(xù)，現(xiàn)貨相對(duì)仍然堅(jiān)挺，期貨貼水較大下盤面短期大幅下塌動(dòng)力不足。從周三白天的K線來看，下影線明顯也證明了這一點(diǎn)。

當(dāng)前現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺、期貨貼水較大，市場多空力量充分在盤面上反映。螺紋后期漲跌仍將由現(xiàn)貨背后的供需因素決定，關(guān)注6-7月需求走低以及高利潤下供給的邊際變化。

消息面上，今日發(fā)改委網(wǎng)站再次重申：繼2016年鋼鐵行業(yè)全年化解粗鋼產(chǎn)能超過6500萬噸、去產(chǎn)能取得顯著成效之后，在有關(guān)各方面共同努力下，2017年化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作進(jìn)展順利，開局良好。截至4月底，全國退出粗鋼產(chǎn)能3170萬噸，已完成年度目標(biāo)任務(wù)5000萬噸的63.4%。取締違法違規(guī)“地條鋼”工作成效明顯，從5月份部際聯(lián)席會(huì)議赴各地區(qū)督查情況看，地方前期排查發(fā)現(xiàn)的“地條鋼”產(chǎn)能已經(jīng)全部停產(chǎn)。6月30日前全面徹底取締“地條鋼”后，鋼鐵行業(yè)發(fā)展將會(huì)迎來一個(gè)全新階段。

從盤行為來看，在補(bǔ)庫行情未啟動(dòng)前，鐵礦石仍將承壓、表現(xiàn)出跟隨螺紋的行情，上周上漲行情中，鐵礦期現(xiàn)價(jià)差明顯收窄。

從資金的角度來看，基本面稍差的鐵礦與收窄后的期現(xiàn)價(jià)差使空頭對(duì)鐵礦更有傾向性，在螺紋多頭主動(dòng)平倉的情形下，表現(xiàn)為鐵礦的盤面增倉下行。