從2007年開始，大商所先后上市LLDPE、PVC和PP期貨，大力發(fā)揮市場功能，促進(jìn)塑料行業(yè)健康發(fā)展。十年來，不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極利用期貨工具來規(guī)避市場風(fēng)險，指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。一批利用金融衍生品工具較為充分的貿(mào)易企業(yè)異軍突起，并在整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展中扮演著重要的角色。

“上游的產(chǎn)銷模式是大批量生產(chǎn)大批量銷售，而下游可能更多的是訂單式，需求分散化，上下游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)銷模式的差異性導(dǎo)致整個塑料產(chǎn)業(yè)存在供需的錯配?！闭憬魅占瘓F(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理李葉萌在昨日于杭州舉行的2017塑料產(chǎn)業(yè)大會上如是說，整個塑料產(chǎn)業(yè)急需借助期貨市場，轉(zhuǎn)移供需矛盾。

在供需錯配的這一過程中，作為中間商的貿(mào)易企業(yè)是化解供需矛盾的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，起到了蓄水池和緩沖器的作用。但是，供需矛盾其實(shí)并沒有從根本上被化解。

“中間商作為一個群體資金風(fēng)險承受能力是有限的，當(dāng)供需矛盾大到一定程度的時候，中間商也會經(jīng)歷很劇烈的去庫存，會導(dǎo)致塑料價格非理性波動?！崩钊~萌表示，因此，貿(mào)易商對期貨工具的利用迫在眉睫。

尤其是近年來隨著市場的發(fā)展，下游工廠的整合集中成為大趨勢，目前看這種趨勢正在加速。在中石油華東化工銷售分公司信息部副經(jīng)理許彥看來，其加速有兩個主要驅(qū)動力。一是制品競爭的激烈程度臨近極限值，二是環(huán)保整治常態(tài)化。

據(jù)他介紹，去年大宗商品價格持續(xù)上漲，造成不少中小加工企業(yè)虧損，塑料行業(yè)也不例外。持續(xù)的盈利困難，勢必會造成下游企業(yè)整合的加速。

隨著工廠的整合，貿(mào)易商的整合趨勢也比較明顯。傳統(tǒng)中小貿(mào)易商“搬磚”的發(fā)展空間已十分有限，定價權(quán)基本上轉(zhuǎn)移到了公開透明的期貨市場上?！拔磥硐掠钨Q(mào)易商整合壓力會較大，對金融工具的運(yùn)用也會越來越多?！痹S彥說。

在整合過中，下游貿(mào)易商企業(yè)如何生存？市場人士認(rèn)為關(guān)鍵取決于企業(yè)能否找準(zhǔn)自身的發(fā)展定位。值得一提的是，在此次大會上，有越來越多的下游貿(mào)易商積極參與到期貨市場中，通過期現(xiàn)結(jié)合，規(guī)避了價格風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營。這些期貨“主力軍”甚至將對期貨的定位由服務(wù)自身延伸至整個產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)了解，塑料期貨上市這十年間，價格發(fā)現(xiàn)功能日益凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的定價已經(jīng)習(xí)慣把它作為一個參考指標(biāo)?！斑@促使我們從傳統(tǒng)的貿(mào)易商向服務(wù)商轉(zhuǎn)型?！睆B門象嶼興寶發(fā)貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理黃見華表示，以前貿(mào)易商是渠道為王，通過一些信息不透明的差價獲取盈利，但現(xiàn)在傳統(tǒng)路徑已很難行得通，應(yīng)更多從服務(wù)上下功夫。

據(jù)她介紹，公司現(xiàn)在與很多客戶在做點(diǎn)價模式，為一些下游遠(yuǎn)期的采購服務(wù)，再配合倉儲和物流服務(wù)，增加與客戶的黏性?！拔覀兏嗍前哑谪浭袌鲎鳛橐环N采購和銷售的渠道，通過與現(xiàn)貨渠道對比，看哪個價格合適我們就從哪個渠道進(jìn)行采購和銷售?！秉S見華表示，在塑料期貨發(fā)展的這十年中，國外貿(mào)易商也在關(guān)注和學(xué)習(xí)期貨操作，目前公司與國外的合作中包含套利和套保，后續(xù)更多的還會做一些點(diǎn)價，這些都是市場的一種進(jìn)步。

此外，貿(mào)易商自身對于價格風(fēng)險的管理從原來的簡單“搬磚”到現(xiàn)在能夠運(yùn)用各種交易的策略也是一種進(jìn)步。據(jù)期貨日報記者了解，不少貿(mào)易商和期貨風(fēng)險管理公司利用場外期權(quán)做一些行權(quán)貿(mào)易。

“企業(yè)的發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，只有產(chǎn)業(yè)欣欣向榮，企業(yè)的發(fā)展才會有一個長期發(fā)展的根基。在這個過程中，期貨工具扮演著重要的角色?！币晃滑F(xiàn)貨企業(yè)人士坦言。

“原來我們把期貨更多用于服務(wù)自身，將來我們可能用于服務(wù)更多產(chǎn)業(yè)客戶，原來是服務(wù)內(nèi)部，將來更多服務(wù)外部?！崩钊~萌表示，一是為不能參與期貨市場的產(chǎn)業(yè)客戶提供個性化的避險、鎖定利潤的服務(wù)；二是推廣基差、點(diǎn)價交易，優(yōu)化行業(yè)定價模式；三是積極參與期現(xiàn)套利，為期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮貢獻(xiàn)自身的力量，優(yōu)化整個市場的參與結(jié)構(gòu)。