2016年12月份中旬豆粕現(xiàn)貨價格達到高峰后開始一路下滑，據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年12月份43%蛋白豆粕均價3570元/噸，2017年1-4月份均價分別為3292元/噸，3195元/噸，3075元/噸，2971元/噸。 2017年5月剛剛結束的一周（20170512-0518）43%蛋白豆粕現(xiàn)貨均價顯示2919元/噸，豆粕現(xiàn)貨價格一路下跌走勢明顯。

豆粕利空略顯強勢

大豆的豐產(chǎn)是罩在期貨頭頂?shù)奶旎ò澹蓝蛊谪涢_始進入頻繁的天氣炒作階段，但是目前看來略顯牽強。日前巴西飛出的“黑天鵝”事件短期對大豆市場造成一定壓力，目前看巴西大豆出口增加對大豆市場有一定利空影響，但是具體影響深淵程度還需要看黑天鵝時間如何收場。

除了期貨方面，國內豆粕市場下游需求疲軟，對期貨跟漲乏力，跟跌略顯積極。目前看來現(xiàn)貨市場整體看來供大于求，是導致現(xiàn)貨價格不斷下滑的原因。

豆粕庫存壓力較大，油廠開工率下滑

目前國內油廠開工率普遍高，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，本周期（20170512-0518）受訪的108家油廠大豆總壓榨量為208.03萬噸，豆粕產(chǎn)量約166.42萬噸；較上周大豆壓榨量增加2.99萬噸，豆粕產(chǎn)量增加2.39萬噸，增幅1.46%。截至5月19日周五，當周山東地區(qū)開工率約在62%，油廠豆粕庫存約15萬噸左右，部分油廠庫存壓力增加，限產(chǎn)保價。

養(yǎng)殖需求疲軟，對豆粕市場支撐力度減弱

在禽流感、極端天氣變化等自然因素影響及限養(yǎng)令、拆除違建等國家政策影響下，小規(guī)模養(yǎng)殖戶被迫退出市場，短期內養(yǎng)殖方面存欄量的大幅降低，造成飼料需求量銳減。

生豬方面，據(jù)農業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2017年1-4月份生豬存欄量環(huán)比增減-2.9%，-0.2%，1%和0.4%，同比增減-2.8%，-1.6%，1.2%和1.4%。3月份生豬存欄量開始恢復，但是4月份生豬存欄量雖然增加，但是增速已經(jīng)放緩，同時生豬存欄量較去年偏低，較去年存欄量有一定差距。

大肉食方面，4月份卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的9家孵化場共計出苗2927.00萬羽（由于清明假期，僅統(tǒng)計了第2-4周的數(shù)據(jù)），環(huán)比降幅40.68%，同比降幅13.40%。5月份第一周環(huán)比下滑0.31%，第二周環(huán)比下滑1.04%，5月份第三周環(huán)比下滑3.05%。

綜合看來國際市場豆類期貨利空消息略顯強勢，但是積極方面的因素也不容忽視，國內養(yǎng)殖市場需求正在好轉。據(jù)卓創(chuàng)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，4月份水產(chǎn)飼料的銷量環(huán)比增加近35%，隨著天氣穩(wěn)定，下游需求逐漸穩(wěn)定并增加。所以卓創(chuàng)建議5-6月份豆粕期貨不宜過度看空，現(xiàn)階段用戶可逢低采購，適度點價，現(xiàn)貨暫時隨采隨用。