近期，商品市場(chǎng)在原油帶動(dòng)下走出一輪持續(xù)反彈，聚烯烴市場(chǎng)有所回暖，LLDPE（線型低密度聚乙烯）、PP（聚丙烯）兩大期貨品種漲幅較大。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，中期下跌或已告一段落。

截至昨日收盤(pán)，塑料1709合約收?qǐng)?bào)9295元/噸，較前日結(jié)算價(jià)下跌30元，對(duì)比5月10日低點(diǎn)，本輪反彈幅度達(dá)到9%；PP1709合約收?qǐng)?bào)8092元/噸，上漲97元，反彈幅度已接近10%。

“聚烯烴自2月中旬以來(lái)的中期大調(diào)整有可能結(jié)束，后市或?qū)⒅鸩秸鹗幏磸?。塑?709合約8500元/噸，PP1709合約7400元/噸或?qū)⑹侵衅诘撞?，短期而言，線型聚乙烯至少能反彈至9500元/噸，PP至少能反彈至8500元/噸左右。從半年的時(shí)間跨度看，聚烯烴價(jià)格有望沖擊年初高位，持多頭思路或?qū)⑹俏磥?lái)半年更明智的思路?！眹?guó)泰君安期貨分析師張馳稱。

張馳表示，在市場(chǎng)持續(xù)下跌過(guò)程中，中石油和中石化的聚烯烴庫(kù)存不僅沒(méi)有出現(xiàn)持續(xù)上漲，反而震蕩下滑。中下游持續(xù)去庫(kù)存，維持最低剛性采購(gòu)，貿(mào)易商甚至不斷超賣(mài)，供給端庫(kù)存卻持續(xù)下滑，這意味著中下游最低限度剛性需求水平已超過(guò)市場(chǎng)供給。從后市來(lái)看，原油價(jià)格的止跌反彈改善中下游存貨周轉(zhuǎn)速度、自2016年11月開(kāi)始的三四線地產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)張帶來(lái)的全社會(huì)工業(yè)品需求擴(kuò)張，都將推動(dòng)聚烯烴價(jià)格上漲。

油價(jià)上漲是塑料在內(nèi)的能化品價(jià)格上漲的重要原因。紐約原油期貨主力合約價(jià)格5月5日一度下探至43.76美元/桶，此后震蕩反彈重回50美元關(guān)口以上。

東吳期貨分析師王廣前表示，4月底塑料期貨強(qiáng)勢(shì)底部震蕩后大幅拉升，截至5月22日，塑料期貨主力合約底部上漲幅度近900元/噸，主要原因有三個(gè)：一是原油價(jià)格在產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)預(yù)期下大幅走高，同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀監(jiān)管出現(xiàn)階段性軟化后帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)；二是塑料期現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)到8500元/噸這一2014年～2015年現(xiàn)貨底部區(qū)域后，空頭資金深度打壓意愿不強(qiáng)；三是石化裝置檢修以及進(jìn)口縮量帶來(lái)了供給端收縮，價(jià)格上漲刺激貿(mào)易商拿貨積極性，石化庫(kù)存下降至75萬(wàn)噸低位水平，期貨價(jià)格與庫(kù)存出現(xiàn)了正反饋。

“展望后市，我們認(rèn)為，目前塑料上中下游產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存結(jié)構(gòu)利于市場(chǎng)價(jià)格上行，5月～6月石化仍處于檢修周期中，且進(jìn)口量在內(nèi)外盤(pán)大幅倒掛局面下有望維持在相對(duì)低位。當(dāng)前供應(yīng)端壓力不大，需求端已進(jìn)入季節(jié)性淡季，但貿(mào)易以及下游塑料加工企業(yè)庫(kù)存相對(duì)低位而存在階段性補(bǔ)貨需求，同時(shí)塑料可交割品市場(chǎng)貨源相對(duì)有限，預(yù)計(jì)在5月25日OPEC（石油輸出國(guó)組織）產(chǎn)油國(guó)達(dá)成凍產(chǎn)延長(zhǎng)協(xié)議帶動(dòng)油價(jià)走強(qiáng)背景下，塑料期貨仍有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。”王廣前說(shuō)。