與股市遙相呼應(yīng)的是，近期大宗商品也出現(xiàn)了持續(xù)暴跌。5月11日早盤，焦煤暴跌逾6%領(lǐng)跌商品期貨，并刷新4個月低點(diǎn)，鐵礦石跌近5%，焦炭跌逾3%。一個月多以來，焦煤、焦炭期貨主力合約跌幅超20%，而鐵礦石期貨主力合約已下跌近32%。在分析人士看來，黑色系短時間內(nèi)可能仍將向下，但由牛轉(zhuǎn)熊定論還為時過早。

多數(shù)黑色系品種持續(xù)暴跌

去年因暴漲創(chuàng)造奇跡的部分黑色系品種自3月中旬以來出現(xiàn)持續(xù)下跌行情。

5月11日早盤，焦煤暴跌逾6%領(lǐng)跌商品期貨，并刷新4個月低點(diǎn)，鐵礦石跌近5%，焦炭跌逾3%。截至午盤收盤，焦煤跌6.61%，鐵礦石跌4.99%，焦炭跌3.35%，螺紋鋼跌2.26%，動力煤跌2.06%，錳硅跌1.8%。

不過午后商品普遍上漲，多品種開啟反彈態(tài)勢，黑色系也止跌返升，焦煤、焦炭、鐵礦石跌幅縮小。截至收盤，焦煤跌逾3%，鐵礦石跌逾1%，焦炭跌0.64%，而熱卷、螺紋鋼翻紅。

自3月中旬以來，焦煤、焦炭、鐵礦石等刷新年內(nèi)低點(diǎn)。其中，鐵礦石主力合約自3月中旬的高點(diǎn)下跌超30%；螺紋鋼期貨主力合約自3月中旬高點(diǎn)下跌14%；焦煤主力合約自4月6日創(chuàng)出階段新高之后，價格從1349元/噸跌至993元/噸，跌幅超26%；焦炭主力合約同樣在4月6日創(chuàng)出階段新高之后持續(xù)下跌，跌幅超22%。

需求弱于供給導(dǎo)致下跌

對此，分析人士指出，主要是需求弱于供給，引發(fā)空頭炒作。

大連三合投資顧問有限公司董事長李永宏表示，去年的供給側(cè)改革，讓大家對市場產(chǎn)生“供給減少會引發(fā)市場價格上漲”的心理預(yù)期，導(dǎo)致去年包括焦煤、焦炭這些黑色系被爆炒，引起很多人開始囤貨，造成產(chǎn)能越去越多，但市場的需求并沒有增加，所以引發(fā)了今年價格持續(xù)下跌。另外，從國內(nèi)外宏觀背景看，美國的加息及減稅政策，造成國外資本回流，國家為了防范金融風(fēng)險采取了去杠桿，對期貨市場也產(chǎn)生了一定影響。

生意社分析師陳守娟表示，從供給方面看，煉焦煤現(xiàn)貨市場近期價格松動明顯，降幅為30-60元/噸，河南河北近期有滯銷壓力，焦煤庫存有上升趨勢，且煤炭市場存在無序競爭壓力，市場心態(tài)恐慌。而需求方面，下游焦炭市場價格繼續(xù)下行，近日以山東代表鋼廠冶金焦采購價再次下調(diào)30元/噸左右，焦企近期采購謹(jǐn)慎，多按需采購為主，加上鋼鐵價格下降，需求降低，鋼鐵市場和焦企展開價格博弈有意壓制焦炭價格。供過于求導(dǎo)致焦煤焦炭等價格出現(xiàn)持續(xù)下跌。

牛轉(zhuǎn)熊定論還為時過早

值得一提的是，自去年開始，部分黑色系品種暴漲超200%創(chuàng)造了20年奇觀，近期持續(xù)暴跌是不是意味著黑色系由牛轉(zhuǎn)熊？

對此，李永宏表示，國外的CRB指數(shù)和國內(nèi)的文華指數(shù)目前都是橫盤狀態(tài)，所以還不能完全判斷黑色系就開始走熊?！拔抑荒芘袛嗪谏刀虝r間的趨勢會向下，隨波逐流做個短期空頭就好，只有到文華指數(shù)打穿125點(diǎn)，才能去判斷市場可能轉(zhuǎn)熊?！崩钣篮暄a(bǔ)充道。

陳守娟表示，未來的黑色系，并不能簡單地看做是由牛轉(zhuǎn)熊。近期的持續(xù)性暴跌，一方面是對2016年下半年價格過快過猛上漲的補(bǔ)償性回調(diào)，另一方面，也是基于焦炭、焦煤本身的周期性，春節(jié)后至六七月末為焦炭的淡季，價格下跌也在情理之中。