近期PP上游原材料價(jià)格持續(xù)走低，PP裝置檢修高峰結(jié)束，2017新增產(chǎn)能陸續(xù)試車成功加之下游需求偏弱，環(huán)保力度加大更是使下游開工率雪上加霜。在成本支撐持續(xù)減弱，石化出廠價(jià)不斷下調(diào)，下游成交不暢，庫(kù)存高企的背景下，PP跌勢(shì)難止。

PP生產(chǎn)開工率

4月份PP因裝置停車檢修損失的產(chǎn)能約為35.24萬(wàn)噸，環(huán)比3月的26.56萬(wàn)噸增加32.68%，4月PP粒國(guó)產(chǎn)量在152.30萬(wàn)噸，PP粒原料生產(chǎn)企業(yè)4月份平均開工率在90%，較,3月降低3.68%，同比降低7.52%。五月份大連有機(jī)、茂名石化、上海石化、陜西延長(zhǎng)中煤榆林能化，遼通化工等檢修裝置相繼開工，PP損失產(chǎn)能較4月減少31%。在下游需求難以放量，供應(yīng)端不減反增的情況下，供需矛盾難以緩解，價(jià)格將持續(xù)下壓。

PP期貨與Bret期貨結(jié)算價(jià)、油制及煤制PP利潤(rùn)分析

4月后半月以來(lái)原油連續(xù)暴跌，并創(chuàng)去年11月以來(lái)新低，下跌最直接的原因來(lái)源于OPEC否認(rèn)了擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模以及擁有減產(chǎn)豁免權(quán)的利比亞以及尼日利亞兩國(guó)將進(jìn)一步增產(chǎn)，同時(shí)美國(guó)煉廠開工率不斷提升，創(chuàng)2001年以來(lái)同期最高水平；美國(guó)在線鉆井平臺(tái)數(shù)量在4月底升至697座高位，抵消OPEC減產(chǎn)利好。4月丙烯市場(chǎng)整體收跌，其中FOB韓國(guó)至795美元/噸，CFR中國(guó)至810美元/噸。同時(shí)煤制聚丙烯成本也小幅下降。導(dǎo)致成本支撐減弱，石化企業(yè)不斷下調(diào)出廠價(jià)。

綜合分析看,PP供需矛盾難得以緩解，PP期價(jià)承壓下探，延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，下方測(cè)試7200支撐位。