1、國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格及成交升貼水變化

上周期現(xiàn)價(jià)差明顯收窄。至上周末廣東現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月從前一周末的貼水50-60元轉(zhuǎn)變?yōu)樯?0-30元，而華東現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水從前一周末的貼水80-100元附近縮窄至貼水20-40元水平。近期庫存增速明顯放緩，加上庫存主要集中在數(shù)家大型貿(mào)易商手中，在大戶惜售的背景下市場可流通貨源明顯減少，推動現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水大幅收窄。關(guān)于鋁行業(yè)去產(chǎn)能炒作的如火如荼，但未來2個(gè)月內(nèi)估計(jì)難以出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，反而符合投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)條件的鋁廠在高利潤驅(qū)使下陸續(xù)啟動，供應(yīng)不減反增。而4月以后下游消費(fèi)漸顯疲態(tài)，各地鋁材企業(yè)新增訂單小幅回落，供應(yīng)過剩仍將持續(xù)，庫存尚未到頂，仍將呈緩慢增加的趨勢。而另一方面，國內(nèi)金融去杠桿加劇了貿(mào)易商的資金緊張程度。因此后期現(xiàn)貨/期貨高升水建立在去產(chǎn)能而產(chǎn)生的大面積減產(chǎn)上，但是這種可能性較小。因此短期內(nèi)現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水有望繼續(xù)收窄，但收窄幅度有限。

2、鋁錠現(xiàn)貨庫存變化

庫存方面，截止周四，國內(nèi)社會總庫存量為122.25萬噸，周比增加1.95萬噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會庫存量為36.35萬噸，同比增加1.05萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為78.2萬噸（其中上海庫存25.5萬噸，無錫庫存44.5萬噸、杭州庫存8.2萬噸），周比增加0.3萬噸（其中上海減少0.2萬噸，無錫增加0.1萬噸，杭州增加0.4萬噸）；鞏義庫存7.7萬噸，周比增加0.6萬噸。

五一小長假過后，各地庫存均不同程度增加。其中廣東庫存增加最多，五一期間就到貨2.5萬噸，同時(shí)上周前期鋁價(jià)不穩(wěn)定，下游接貨積極性一般，致使庫存又增無減。周四和周五滬鋁價(jià)格走強(qiáng)后，下游接貨態(tài)度明顯轉(zhuǎn)變，且到貨有所下降，至周五廣東庫存回落至36.14萬噸。華東上周成交表現(xiàn)明顯好于廣東，下游逢低備貨積極，但由于現(xiàn)貨庫存大，現(xiàn)貨升水未能走高，日均升水維持在10-20元/噸附近。現(xiàn)全國各地政府陸續(xù)開始著手整頓電解鋁行業(yè)，但實(shí)際效果估計(jì)最快需年底才能顯現(xiàn)。

3、鋁棒市場變化

截止上周五，廣東鋁棒公共倉庫存為7.72萬噸，周比減少0.12噸，受五一小長假影響，周初庫存明顯大幅增加，但下游逢低補(bǔ)庫積極，公共倉庫存從周初的8萬多噸迅速下降。上周南儲鋁均價(jià)受期貨影響，跌破14000元，最低至13800元。但鋁棒加工費(fèi)卻未能大幅上調(diào)，周二至周五廣東120mm鋁棒加工費(fèi)主流成交價(jià)在300-330元附近，90mm鋁棒加工費(fèi)主流成交價(jià)在300-350元附近。加工費(fèi)處于兩極化，鋁棒廠報(bào)價(jià)較高，最高有達(dá)480元附近。貿(mào)易商報(bào)價(jià)則相對偏低，300-350元附近較多。由于上周鋁棒價(jià)格處于近期低位，貿(mào)易商和下游接貨積極性均有所提高。