近期，白銀價(jià)格開啟震蕩下行模式。此前一直被白銀多頭寄予希望的法國(guó)大選最終未迎來(lái)“黑天鵝”，這使得不少投資者感到失望，周一白銀大跌，期價(jià)直接跌破18美元/盎司大關(guān)。隨著法國(guó)大選首輪投票結(jié)束，市場(chǎng)焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)入本周的重磅數(shù)據(jù)、朝鮮核試驗(yàn)、美國(guó)稅改等，這些也可能掀起金融市場(chǎng)巨浪，白銀有望迎來(lái)新的機(jī)遇。

法國(guó)總統(tǒng)大選方面，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，馬克龍與勒龐進(jìn)入第二輪競(jìng)選，歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)回落，避險(xiǎn)需求下降，白銀價(jià)格短線暴跌，創(chuàng)四周新低。盡管法國(guó)大選“黑天鵝”似乎沒有出現(xiàn)，但英國(guó)提前大選仍值得關(guān)注。上周，英國(guó)首相特雷莎·梅意外宣布，計(jì)劃在6月8日提前舉行大選，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)可能從硬脫歐轉(zhuǎn)向軟脫歐有了更多期待，不過(guò)這也給英國(guó)脫歐進(jìn)程增添了變數(shù)。

美聯(lián)儲(chǔ)方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)暗示在年底前可能開始“縮表”，且通貨膨脹和消費(fèi)數(shù)據(jù)依然疲軟，市場(chǎng)預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)再加息兩次的概率正在下降。目前，利率期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率僅為50%左右，低于本月初的60%以上。美聯(lián)儲(chǔ)加息概率的下滑及美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期重申“美元過(guò)于強(qiáng)勢(shì)”均令美元迎來(lái)下行壓力。上周二，美元指數(shù)一度跌破100關(guān)口，白銀市場(chǎng)受到支撐。

本周對(duì)特朗普而言是最關(guān)鍵的一周，稅改計(jì)劃、醫(yī)改投票、政府停擺、美墨邊境墻等問題有望被解決。特朗普在上周就表示，將于本周三(4月26日)宣布最新的稅改計(jì)劃，并且稱此次稅改計(jì)劃力度是前所未有的，該計(jì)劃將大幅削減企業(yè)和個(gè)人的稅負(fù)，此次減稅的幅度將“超過(guò)以往任何一次”。目前，市場(chǎng)對(duì)該計(jì)劃內(nèi)容充滿期待，雖然特朗普此前表示不希望美元過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，但若是稅改公布，勢(shì)必會(huì)給美元走勢(shì)帶來(lái)一定利好，屆時(shí)銀價(jià)走勢(shì)將會(huì)承壓。但若此次稅改計(jì)劃的宣布出現(xiàn)和此前醫(yī)改法案類似的情況，恐引起美元和美股暴跌，那么銀價(jià)走勢(shì)或?qū)⒃俅斡瓉?lái)較大利好。

美國(guó)政府是否會(huì)停擺也是市場(chǎng)焦點(diǎn)之一。高盛此前認(rèn)為美國(guó)政府停擺的概率高達(dá)三分之一。為了避免關(guān)門危機(jī)，特朗普正在與民主黨進(jìn)行談判，相關(guān)人士透露他們之間的談判進(jìn)展順利，停擺可能性不大。不過(guò)，鑒于歷次上停擺曾帶來(lái)重大影響，這一風(fēng)險(xiǎn)事件仍不容輕視。

展望后市，美創(chuàng)環(huán)裕分析師認(rèn)為，隨著法國(guó)大選首輪投票落幕，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒相對(duì)有所減退，技術(shù)面上銀價(jià)也有進(jìn)一步下跌的需求。但是，美元指數(shù)被歐元漲勢(shì)打壓，加之法國(guó)總統(tǒng)大選中勒龐還有一定的獲勝可能，白銀仍然是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的上佳選擇。總體來(lái)看，投資者不宜過(guò)分看空白銀走勢(shì)，逢低買入仍是首選。