成交量逐漸增加，參與客戶增勢(shì)喜人

4月13日，鄭商所和上海鋼聯(lián)主辦的“2017年錳系、硅系產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”在寧夏銀川舉行。當(dāng)前鐵合金生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況如何？后期價(jià)格走勢(shì)如何？鐵合金期貨上市兩年多以來，行業(yè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的弱勢(shì)地位有無改觀？與會(huì)專家和企業(yè)人士圍繞這些問題進(jìn)行了討論。

硅鐵行業(yè)迎來新變化

“從2015年開始，國(guó)內(nèi)硅鐵產(chǎn)能呈下降態(tài)勢(shì)。從目前情況來看，今年無新增產(chǎn)能，后期也將呈下降態(tài)勢(shì)?！眱?nèi)蒙古鄂爾多斯電力冶金集團(tuán)股份有限公司營(yíng)銷事業(yè)部副總戴國(guó)強(qiáng)在會(huì)上表示。

據(jù)了解，目前我國(guó)硅鐵產(chǎn)能780萬噸，主要分布在煤炭、電力等資源比較豐富的青海、甘肅、寧夏、內(nèi)蒙古及陜西等西北地區(qū)。2016年硅鐵產(chǎn)量較前一年下滑1.17%，減產(chǎn)主要因?yàn)閷幭?、?nèi)蒙古企業(yè)關(guān)停較多，產(chǎn)能釋放受到影響。

“2016年硅鐵價(jià)格大漲的主要原因是蘭炭?jī)r(jià)格和汽運(yùn)成本上升、硅石供應(yīng)緊張、西北電費(fèi)調(diào)整等?！贝鲊?guó)強(qiáng)認(rèn)為，今年市場(chǎng)供應(yīng)增加，需求未變，硅鐵在高成本支撐下，價(jià)格不會(huì)走低。

期貨日?qǐng)?bào)記者從與會(huì)人士處得知，2016年下半年以來，鋼廠招標(biāo)價(jià)格逐月走高，大大提升了采購(gòu)商的積極性，大中型硅鐵廠家長(zhǎng)期基本無庫(kù)存，都以交付訂單為主，主流鋼廠的招標(biāo)價(jià)格直接影響硅鐵市場(chǎng)當(dāng)月走勢(shì)。

據(jù)介紹，2016年國(guó)內(nèi)硅鐵產(chǎn)量約425萬噸，產(chǎn)能利用率為46%，需求量約418萬噸，供略大于求。去年1—7月硅鐵價(jià)格呈倒V形走勢(shì)，即1月和5月最低，3月最高；從7月開始至11月，受環(huán)保督察影響，寧夏、內(nèi)蒙古、青海硅鐵主產(chǎn)區(qū)大面積停產(chǎn)、限產(chǎn)，社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)緊張局面，加之區(qū)域性電價(jià)上調(diào)和原材料價(jià)格上漲，硅鐵價(jià)格一路飆升。

近年來受淘汰落后產(chǎn)能及環(huán)保要求收緊等因素影響，硅鐵行業(yè)集中度越來越高。戴國(guó)強(qiáng)預(yù)計(jì)，2017年硅鐵產(chǎn)量較2016年持平或小幅增加，硅鐵產(chǎn)量在430萬—440萬噸。高成本壓力下，硅鐵價(jià)格不會(huì)大幅波動(dòng)，環(huán)保收緊導(dǎo)致小企業(yè)被迫關(guān)?；蛘弑芊迳a(chǎn)。大型企業(yè)不斷革新技術(shù)，開工率將上升。

今年1—3月，國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了V形走勢(shì)。與會(huì)人士預(yù)計(jì)，2017年硅鐵價(jià)格將維持振蕩走勢(shì)，均價(jià)在5500—5800元/噸。

黑色系走勢(shì)拖累錳硅價(jià)格

目前國(guó)內(nèi)符合鐵合金行業(yè)準(zhǔn)入條件的企業(yè)總計(jì)1243家，其中錳硅企業(yè)430家，占比34.6%，產(chǎn)品價(jià)格易受下游鋼廠定價(jià)、錳礦、電費(fèi)等因素影響。

“2016年錳硅價(jià)格大幅上漲主要是因?yàn)殄i礦價(jià)格暴漲，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口錳礦價(jià)格由最低20元/噸上漲至90元/噸，漲幅達(dá)到350%?！蔽业匿撹F網(wǎng)鐵合金分析師查佐棟告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，錳礦價(jià)格上漲是多重利好共同作用的結(jié)果，包括錳礦商家集中度上升、主流錳礦供應(yīng)減少、下游產(chǎn)品價(jià)格上漲以及港口錳礦庫(kù)存下降等。

2016年錳礦行情走好，導(dǎo)致今年年初進(jìn)口錳礦數(shù)量劇增。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1—2月國(guó)內(nèi)進(jìn)口錳礦總量為359.97萬噸，同比增長(zhǎng)79.6%，從南非和馬來西亞累計(jì)進(jìn)口增幅分別達(dá)153.6%和166.4%。進(jìn)口量大增使得港口庫(kù)存也出現(xiàn)了明顯的累積，給市場(chǎng)帶來的壓力較大。

上海鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2017年1—2月，國(guó)內(nèi)錳礦進(jìn)口企業(yè)由2016年1—2月的53家增至76家，增幅為43%。2016年1—2月錳礦進(jìn)口量200.4萬噸，2017年1—2月錳礦進(jìn)口量359.97萬噸，增幅為79.6%。

在錳礦進(jìn)口量增加的同時(shí)，錳硅下游需求又是什么情況呢？

華東地區(qū)一位錳礦貿(mào)易商告訴記者，今年國(guó)內(nèi)基建投資難超預(yù)期，二季度房地產(chǎn)投資降溫，由此判斷錳硅全年價(jià)格高點(diǎn)可能出現(xiàn)在上半年，下半年需求會(huì)緩慢調(diào)整，后期應(yīng)關(guān)注鋼材庫(kù)存及政策變化。

“預(yù)計(jì)2017年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將回落至8億噸左右，鋼材出口也會(huì)減少?！辈樽魲澱J(rèn)為，2017年國(guó)內(nèi)鋼材實(shí)際消費(fèi)量同比將萎縮1%左右，其中交通、汽車板塊用鋼量繼續(xù)增長(zhǎng)，建筑行業(yè)可能同比下降3%。

根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)測(cè)算，今年一季度國(guó)內(nèi)鋼材出口總量約2067萬噸，同比減少超過700萬噸。今年上半年出口量減少可能超過1300萬噸，全年出口總量預(yù)計(jì)回落至9000萬噸左右。

上周鋼廠陸續(xù)公布的4月錳硅采購(gòu)價(jià)在6900—7300元/噸，錳硅廠家方面報(bào)價(jià)同樣未下調(diào)，但個(gè)別貿(mào)易商卻有獲利了結(jié)之意，暫未大量采購(gòu)，持觀望態(tài)度。

“本周黑色系品種價(jià)格大幅下挫，拖累錳硅價(jià)格下行。從我們采購(gòu)的情況來看，4月份錳硅價(jià)格難言企穩(wěn)，5月份也將弱勢(shì)運(yùn)行?！蹦充撈笕耸扛嬖V記者。

與會(huì)人士表示，短期鋼價(jià)走弱，不排除鋼廠后期有減產(chǎn)計(jì)劃，或?qū)⒃俅螌?dǎo)致錳硅價(jià)格下行。

套保改變企業(yè)“兩頭受氣”窘境

中國(guó)鐵合金現(xiàn)貨網(wǎng)期貨部經(jīng)理劉亞平表示，企業(yè)如何利用期貨工具進(jìn)行套保，這是鐵合金行業(yè)必須要掌握的，沒有期貨意識(shí)很難扎根市場(chǎng)。這對(duì)鐵合金行業(yè)來說是大挑戰(zhàn)，同樣也是大機(jī)遇。

鐵合金期貨2014年8月8日在鄭商所掛牌上市以來，從不活躍到逐步活躍，從起初的不被認(rèn)可到目前逐漸被接受，這反映出相關(guān)企業(yè)對(duì)期貨工具的認(rèn)識(shí)逐步加深。記者了解到，從2016年8月份開始，錳硅期貨成交量逐漸增加，參與客戶數(shù)量也呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中原期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司豫新投資總經(jīng)理陳建威表示，企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是實(shí)現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標(biāo)的重要舉措。一個(gè)期貨品種上市，相關(guān)行業(yè)通常會(huì)在未來三到五年出現(xiàn)重大變化，有些企業(yè)會(huì)倒下，有些企業(yè)會(huì)雄起，倒下的往往是不會(huì)利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的。

與其他行業(yè)一樣，錳硅相關(guān)企業(yè)也面臨著價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。北京美特美思國(guó)際貿(mào)易有限公司投資總監(jiān)郭敘彤認(rèn)為，鐵合金行業(yè)由于自身特點(diǎn)，多年來處于“兩頭受氣”的窘境。鐵合金期貨上市之后，相關(guān)企業(yè)可以進(jìn)行套期保值，比如“兩鎖一降”：鎖定原材料成本，鎖定產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，降低原材料或產(chǎn)品庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

“套期保值不僅可以增加短期流動(dòng)性，利用倉(cāng)單質(zhì)押獲得短期融資，還可以增強(qiáng)企業(yè)的信心，通過期貨市場(chǎng)鎖定利潤(rùn)之后，定價(jià)就有了非常大的靈活性，不再受制于市場(chǎng)行情和其他廠家的情況，在與下游客戶的價(jià)格談判過程中就會(huì)占據(jù)主動(dòng)。”郭敘彤說。