3月31日，豆粕期權(quán)合約將在大商所掛牌交易，豆粕期權(quán)上市初期的流動性成為市場關(guān)注的焦點。為此，大商所為保證期權(quán)市場流動性，更好發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟功能，對即將上市的豆粕期權(quán)交易采用做市商制度。

據(jù)期貨日報記者了解，在做市商遴選方面，大商所早在2016年12月中旬就正式啟動期權(quán)做市商招募工作，并嚴(yán)格根據(jù)《大連商品交易所期權(quán)做市商管理辦法》開展做市商遴選工作。為此，大商所專門成立了做市商資格評審小組，開展了一系列做市商資格評審工作，包括申請條件審核、初審評分、現(xiàn)場答辯、現(xiàn)場檢查等環(huán)節(jié)。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年年初，大商所即對報名申請做市商的公司進行了條件審核、現(xiàn)場答辯等。同時，對入選的多家公司進行了現(xiàn)場檢查，檢查內(nèi)容包括人員配備、制度安排、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備等，并根據(jù)現(xiàn)場檢查情況最終確定了浙江南華資本管理有限公司、華泰長城資本管理有限公司、中糧祈德豐投資服務(wù)有限公司、上海海通資源管理有限公司、招商證券股份有限公司、浙江浙期實業(yè)有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、浙江永安資本管理有限公司、魯證經(jīng)貿(mào)有限公司以及中證資本管理（深圳）有限公司為大商所豆粕期權(quán)做市商。豆粕期權(quán)合約和相關(guān)規(guī)則正式發(fā)布后，大商所與上述10家公司簽訂了《大連商品交易所期權(quán)做市商協(xié)議書》，這些公司正式成為豆粕期權(quán)做市商。

“作為豆粕期權(quán)的做市商，期貨公司內(nèi)部需要有一套完善的機制保證期權(quán)業(yè)務(wù)的順利開展、平穩(wěn)運行?！?魯證期貨副總經(jīng)理裴英濤向期貨日報記者介紹說，在這之前，魯證期貨根據(jù)大商所發(fā)布的期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則、客戶適當(dāng)性要求，制定了開戶、風(fēng)控、結(jié)算、客戶服務(wù)等業(yè)務(wù)制度及流程，以及期權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合同和相關(guān)的風(fēng)險提示，并根據(jù)仿真交易過程中發(fā)現(xiàn)的問題和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的調(diào)整，及時完善優(yōu)化相關(guān)制度流程，確保期權(quán)業(yè)務(wù)開展的合規(guī)性和可操作性。隨著期權(quán)業(yè)務(wù)的正式上線運行，相關(guān)制度流程也將根據(jù)實際運行情況不斷進行完善、優(yōu)化。同時，為保證做市商工作的順利開展，公司從基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，核心系統(tǒng)、行情交易客戶端等方面進行了改造、升級，對交易線路、互聯(lián)網(wǎng)線路帶寬進行了擴容，并及時對核心系統(tǒng)進行了版本升級，經(jīng)過長時間的運行和模擬測試，相關(guān)信息技術(shù)系統(tǒng)已經(jīng)就緒。

浙江浙期實業(yè)有限公司作為浙商期貨下屬公司，在做市商準(zhǔn)備方面也做了大量的工作。浙商期貨資產(chǎn)管理部研究員陸麗娜表示，為迎接豆粕期權(quán)的上市，做市商需要報3個月份（按照自然月順序排序）的連續(xù)報價，并且要求所有的執(zhí)行價格都要向市場提供報價。因此，對于做市商資金要求比較高，但也為豆粕期權(quán)上市初期的市場提供了充足的流動性，保證了期權(quán)交易的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

在大商所公布的10家做市商名單中，招商證券是唯一一家擁有實盤做市商經(jīng)驗的公司，公司做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鄧林從另一個角度詮釋了做市商的“潤滑劑”作用。

“豆粕期權(quán)上市之初，需要專業(yè)做市機構(gòu)為眾多的期權(quán)合約提供充足的流動性，為市場投資者提供專業(yè)、準(zhǔn)確、穩(wěn)定的報價參考，這也是做市商的核心功能之一。”鄧林說，通過做市商提供專業(yè)化報價，可以為豆粕期權(quán)市場提供重要的流動性，活躍市場交易，完成做市商的核心功能。

據(jù)了解，招商證券擁有專業(yè)化的做市團隊，為豆粕期權(quán)提供專業(yè)的做市服務(wù)。公司也是上證50ETF期權(quán)的主做市商，擁有豐富的做市實戰(zhàn)經(jīng)驗。

“為迎接豆粕期權(quán)的上市，公司已經(jīng)在系統(tǒng)、人員、策略等方面做好了精心準(zhǔn)備。”鄧林告訴記者，公司使用的是一套完全自主開發(fā)的做市系統(tǒng)，并針對商品期權(quán)的特點，有針對性地開發(fā)了部分模塊。通過結(jié)合國內(nèi)商品期貨市場特點進行開發(fā)研究，在為市場提供流動性的同時，進行合理定價報價，充分滿足期權(quán)市場投資者的交易需求。