公開市場數據顯示，美國10年期基準國債價格周一上漲8/32，收益率下跌3.1個基點至2.3693%，并在盤中刷新一個月低點至2.348%。30年期美債價格上漲15/32，收益率下跌2.3個基點至2.9769%，盤中刷新2月28日以來低點至2.96%。

《商業(yè)內幕》（Business Insider）撰文認為，這說明特朗普勝選和美聯(lián)儲加息引發(fā)的“資金大轉向”預期（Great Rotation）——即投資者撤出債市、轉投股市等風險資產——在今年可能不會實現，給所有看跌美國債市并積極賣空的投資者當頭一擊。

而上周五共和黨醫(yī)保議案被撤銷投票事件引發(fā)10年期美債收益率跌破2.40%、30年期美債收益率跌破3.00%，既反映了投資者對特朗普執(zhí)政前景不確定性的擔憂加劇，也受到大幅軋空的驅動。

CFTC的數據顯示，投機性長期美債的空頭頭寸已跌至去年11月最低，本輪軋空幅度也為去年中旬英國退歐公投以來最大。對10年期美債價格的唱空頭寸在今年2月漲至歷史新高，不過目前10年期美債的收益率已回歸了特朗普勝選以來2.31%至2.63%的交易區(qū)間低位。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett曾在去年11月預言了債市熊市的到來。主流投資者預計特朗普承諾的財政刺激措施將提振美國經濟增長和通脹率水平，前者自然對股市有利，而后者將會進一步削減投資債市的預期回報。

而2016年底至2017年初美聯(lián)儲加息前的債市確實呈現了這一發(fā)展趨勢，更長到期時間的美債收益率躥升高達90個基點，10年期美債收益率兩次漲超2.60%的重要關口，并在加息前兩天的3月13日站上2.636%。

前“債王”比爾·格羅斯（Bill Gross）在今年1月寫給投資者的展望信中認為，2.60%是10年期美債必須格外注意的阻力位警戒線，一旦堅實突破將結束美國債市長達30年的牛市狀態(tài)，進而也影響到股市表現。

盡管軋空行為通常發(fā)生在某重大負面事件發(fā)生之后，對沖基金等投機投資者在獲利后迅速回吐此前的空頭頭寸，在本次事件中展現為長期美債價格的快速回漲，但UBS全球首席投資官Mark Haefele于美聯(lián)儲加息后在研報中表示，10年期美債收益率可能已經觸及峰值，因為每次加息后的基準美債收益率都在加息后不久便漲至阻力位。

此外，全球其他央行的持續(xù)性貨幣寬松政策將重新引導投資者恢復對美債的興趣，也會限制基準美債收益率的上漲空間，預計10年期美債收益率的交易區(qū)間在2.50%上下。