受制于上下游，在產(chǎn)業(yè)鏈中話語權(quán)較弱

去年以來，硅錳市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，這讓硅錳企業(yè)“很受傷”。3月21日至23日，記者跟隨鄭商所硅錳企業(yè)調(diào)研團(tuán)在寧夏、內(nèi)蒙古硅錳主產(chǎn)區(qū)走訪發(fā)現(xiàn)，硅錳企業(yè)受制于上下游企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈中話語權(quán)較弱，學(xué)會(huì)利用期貨工具可提高企業(yè)生產(chǎn)及定價(jià)效率。

3月份以來，雖然硅錳價(jià)格走高，但由于成本居高不下，生產(chǎn)企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。內(nèi)蒙古察右前旗裕興炭素有限公司采購部經(jīng)理陳學(xué)謙直言，雖然3月份硅錳價(jià)格漲至7000元/噸以上，但大部分生產(chǎn)企業(yè)并沒有從中獲益。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，硅錳企業(yè)的話語權(quán)很弱，生產(chǎn)成本受到上游錳礦的影響，企業(yè)利潤(rùn)受制于下游鋼廠的定價(jià)招標(biāo)。由于國內(nèi)礦山少、品位低，大部分硅錳企業(yè)選擇從國外礦山采購錳礦，國外礦山通常為月度固定報(bào)價(jià)，俗稱“期貨礦”；鐵合金銷售價(jià)格則是由下游鋼廠公布招標(biāo)價(jià)格和數(shù)量后競(jìng)標(biāo)形成。

“鐵合金企業(yè)處于‘夾心餅干’狀態(tài)，沒有定價(jià)權(quán)，生存比較困難?！比A龍期貨銀川營業(yè)部市場(chǎng)運(yùn)營總監(jiān)馬娟說，現(xiàn)貨行情的大幅波動(dòng)讓那些“一條腿”走路的硅錳生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營壓力更大。隨著錳硅期貨的逐步活躍，硅錳生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于期貨市場(chǎng)的認(rèn)知程度逐漸提高，有的甚至把期貨近月合約作為出廠價(jià)格的參考標(biāo)準(zhǔn)。

上海中期鐵合金研究員李佳佳認(rèn)為，經(jīng)過近3年的市場(chǎng)培育后，硅錳現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)鄭商所硅錳期貨逐步熟悉并接受，企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)開始參考期貨價(jià)格，鋼廠也開始關(guān)注期貨盤面以調(diào)整其招標(biāo)進(jìn)度和價(jià)格。隨著硅錳期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展以及企業(yè)參與度的提升，硅錳期貨將成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)經(jīng)營不可或缺的一部分。

寧夏晟晏實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司銷售部相關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)相孔也表示，未來將更多地利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。在市場(chǎng)不明朗的情況下，要學(xué)會(huì)利用期貨市場(chǎng)提前鎖定利潤(rùn)。

永安資本管理有限公司煤焦期現(xiàn)經(jīng)理?xiàng)顏嗭w稱，鐵合金期貨交割制度相對(duì)簡(jiǎn)單，只要符合指標(biāo)即可交割，方便各個(gè)市場(chǎng)主體參與套保和交割。貨物品質(zhì)控制相對(duì)單一，無明顯質(zhì)量損耗及苛刻倉儲(chǔ)條件，無復(fù)雜的升貼水規(guī)則，物流線路固定，企業(yè)參與交割門檻不高?！拌F合金行業(yè)目前處于分散、非充分競(jìng)爭(zhēng)的階段，未來企業(yè)間直接競(jìng)爭(zhēng)、并購可能成為常態(tài)，適時(shí)利用期貨工具可顯著提高企業(yè)生產(chǎn)及定價(jià)效率。”

楊亞飛說：“目前鋼廠利潤(rùn)增加、生產(chǎn)力度加大，對(duì)原料價(jià)格上漲的容忍度可能也會(huì)提高，這不僅是焦炭和鐵礦石，對(duì)鐵合金的漲價(jià)也基本能夠接受。只不過鋼廠招標(biāo)價(jià)不會(huì)有期現(xiàn)貨市場(chǎng)這樣大的漲幅，在招標(biāo)價(jià)低于期貨價(jià)格每噸一兩千元的情況下，鐵合金企業(yè)參與交割的積極性會(huì)比較高。”

“鐵合金的期現(xiàn)結(jié)合模式還處于探索中，發(fā)展還不成熟，不像有些品種的生產(chǎn)企業(yè)已熟練利用期貨價(jià)格加升貼水進(jìn)行定價(jià)。期貨公司未來要繼續(xù)探索硅錳期現(xiàn)結(jié)合的模式，以更好地服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)。”國投安信期貨昆明營業(yè)部客戶經(jīng)理資孝梅說。

除了利用期貨市場(chǎng)改變鐵合金企業(yè)現(xiàn)有的定價(jià)模式之外，還有產(chǎn)業(yè)人士建議，在期貨升水的情況下，企業(yè)可以建立空頭頭寸，把期貨市場(chǎng)作為一個(gè)銷售渠道。