今日央行以利率招標方式開展了300億元逆回購操作，今日到期資金量為700億元，故今日實現(xiàn)資金凈回籠400億元。這是公開市場連續(xù)第五日凈回籠資金。而今日逆回購操作量與昨日一樣，均為300億元，顯示央行不愿過多投放資金的意圖。2月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為51.6%，比上月上升0.3個百分點，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。一是制造業(yè)市場需求回升，生產趨于活躍。二是國內外需求有所改善，進出口繼續(xù)回穩(wěn)向好。三是新動能持續(xù)發(fā)力，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)延續(xù)良好發(fā)展勢頭。四是企業(yè)對未來發(fā)展信心持續(xù)增強。

行業(yè)供需方面如下表：

中鋼協(xié)昨日公布2月上旬重點企業(yè)旬度粗鋼產量為171.78萬噸，增產5.90萬噸，增幅3.56%；重點鋼企鋼材庫存1440.64萬噸，環(huán)比上一旬增加1.82%。

本周，全國鋼廠總體盈利面86.5%小幅回升1.84個百分點， 高爐開工率75.14%小幅回升0.28個百分點，螺紋鋼社會庫存環(huán)比首次回落， 其中螺紋庫存 2017 年首次環(huán)比回落，環(huán)比下降6萬噸至853萬噸；熱卷庫存環(huán)比繼續(xù)增加5.8萬噸至287萬噸；五大鋼材社會庫存環(huán)比小幅回落。滬終端線螺采購量34499噸，環(huán)比降幅為5.86%，同比增加明顯，16年同期不到4000噸。

本周由于環(huán)保限產及唐山鋼坯漲價，市場多頭情緒高漲，鋼價周初延續(xù)強勢。上周隨著沙鋼旬度指導價低于市場預期，鋼廠的高利潤，以及“中頻爐”認定出臺等消息，市場多頭減倉獲利了結，鋼價走弱。目前的話，一方面，地方去產能持續(xù)推進，階段性環(huán)保升級，供給收縮預期提振鋼價；另一方面，地方大規(guī)?；ɡ瓌愉摬男枨箢A期，提振鋼價，但貿易方面數(shù)據(jù)及政策趨勢不利，需求方面有隱憂?？傮w而言，地方基建以及去產能均利多鋼價。值得注意的還是唐山環(huán)保限產的執(zhí)行力度。

操作建議：今天熱卷螺紋價差為20，低于正常值，可以關注卷螺價差套利。

風險提示：僅供參考，不做投資建議，依此交易風險自擔！