基本面仍疲軟

春節(jié)長假過后，國內(nèi)鐵合金市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟。硅鐵和錳硅主產(chǎn)區(qū)廠家報(bào)價(jià)與節(jié)前價(jià)格相差較小，但是成交情況依舊較為清淡。下游鋼廠雖陸續(xù)返市，但招標(biāo)采購價(jià)格不斷下探，目前市場(chǎng)僅以消化前期庫存為主，缺乏有效支撐。

錳礦進(jìn)口激增

節(jié)后錳礦市場(chǎng)表現(xiàn)并不盡如人意，由于前期進(jìn)口激增使得錳礦庫存高企，錳礦價(jià)格一路走低。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2016年12月，錳礦進(jìn)口量為201.5萬噸，創(chuàng)2004年以來的歷史新高，進(jìn)口量激增也使得港口庫存高企、現(xiàn)貨價(jià)格下跌，普遍下調(diào)幅度在5元/噸度以上，最高的下調(diào)幅度已達(dá)11元/噸度，加之錳礦外盤價(jià)格亦大幅下調(diào)，國內(nèi)錳礦現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走跌已是不可避免。因此，天津港多數(shù)錳礦貿(mào)易商加入了隨行就市出貨的行列。縱然錳礦現(xiàn)貨價(jià)格倒掛嚴(yán)重，但仍難以擺脫價(jià)格繼續(xù)下跌的趨勢(shì)。因此，就目前而言，錳硅原材料成本支撐已不復(fù)存在。

庫存高企，供給寬裕

前期由于臨近春節(jié)，企業(yè)回籠資金需求較大，急于出貨的心態(tài)也導(dǎo)致鐵合金價(jià)格表現(xiàn)疲軟，廠家雖出貨意愿較強(qiáng)，但實(shí)際成交清淡，導(dǎo)致多數(shù)廠家現(xiàn)貨庫存充裕，且春節(jié)期間部分企業(yè)生產(chǎn)照舊，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充足的局面短期內(nèi)尚無法改變。

錳硅方面：由于節(jié)前鋼廠冬儲(chǔ)情況不及預(yù)期，加之錳硅庫存始終處于高位運(yùn)行狀態(tài)，現(xiàn)貨供給充裕，這也導(dǎo)致節(jié)后這一段時(shí)間錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)依舊表現(xiàn)得頗為平靜。

硅鐵方面：春節(jié)期間庫存積壓，使得節(jié)后主要以消化庫存為主，該狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。

采購價(jià)格下跌

目前鐵合金市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，價(jià)格持續(xù)下跌，以及下游鋼廠備貨猶豫，使得其采購出現(xiàn)招標(biāo)亂、定價(jià)晚、報(bào)價(jià)低等現(xiàn)象。

錳硅方面：目前硅錳市場(chǎng)復(fù)蘇仍較為緩慢，下游鋼廠招標(biāo)情緒不濃。由于當(dāng)前錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，使得市場(chǎng)對(duì)錳硅后市不甚樂觀，預(yù)期延后開展的錳硅鋼廠招標(biāo)采購價(jià)將繼續(xù)走低至6000—6500元/噸區(qū)間。目前鋼廠主流報(bào)價(jià)在6500—6800元/噸上下，較1月普遍下跌1200—1500元/噸左右。

硅鐵方面：節(jié)后鋼材價(jià)格波動(dòng)劇烈，鋼材市場(chǎng)疲軟也使得鋼廠采購鐵合金的意愿并不強(qiáng)烈。目前硅鐵采購價(jià)格仍處于下行軌道，但下跌幅度較之錳硅下跌幅度有所趨緩，采購價(jià)格預(yù)期在4500元/噸左右。

綜上所述，目前，一方面，鐵合金市場(chǎng)貨源供應(yīng)充足，以及下游需求疲軟導(dǎo)致供過于求格局持續(xù)；另一方面，上游成支撐作用走弱，使得市場(chǎng)對(duì)鐵合金后市不甚樂觀，價(jià)格繼續(xù)走低或已板上釘釘。后市若想改變局面，仍需下游需求大幅改善。

從盤面來看，目前硅鐵主力合約1705正嘗試開啟新一輪下跌走勢(shì)，投資者可背靠5000元/噸整數(shù)關(guān)口嘗試空單，下方目標(biāo)點(diǎn)位4628元/噸；錳硅主力合約1705目前跌勢(shì)已不可避免，投資者可繼續(xù)嘗試持有空單，下方目標(biāo)位5475元/噸。