今日，香港恒生指數(shù)漲幅擴大至1.1%，報23964點，創(chuàng)逾五個月高點；國企指數(shù)報10428點，漲1.72%。

按板塊來看，消費股方面，蒙牛乳業(yè)等漲幅在1%左右。銀行股表現(xiàn)未見突出，地產(chǎn)股也表現(xiàn)平平，昨日處于強勢的博彩股氣勢有所減弱。

港股為何領跑全球？

實際上，今年以來，港股持續(xù)火熱。年初至今，恒生指數(shù)累計漲幅約8.7%，領跑全球，國企指數(shù)則漲約11%。

據(jù)海通證券分析師荀玉根統(tǒng)計，從港股板塊成交額來看，金融、耐用消費、信息技術和房地產(chǎn)等行業(yè)受到追捧。板塊行情方面，原材料、房地產(chǎn)、工業(yè)、電信業(yè)務等行業(yè)漲幅也靠前。

分析認為，定價最便宜，再加上近期資金持續(xù)流入、中國經(jīng)濟平穩(wěn)，共同造就了港股“牛冠全球”。

從定價方面來看，興業(yè)證券分析師張憶東、李彥霖認為，港股定價可謂最便宜：

(1)估值低：目前恒生指數(shù)PB僅1倍，遠低于過去10年的均值，即使考慮2011年后港股估值下移，現(xiàn)在依然是很低的位置。

(2)分紅高：上漲一輪之后，恒指和國企指數(shù)整體都仍能提供4%左右的股息收益率。

(3)公司回購趨于活躍：特別是自2015年下半年起顯著升溫。從中期來看，港股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依托中國經(jīng)濟基本面和港幣聯(lián)系匯率制，可謂最強的貨幣+最強的資產(chǎn)。

海通荀玉根則指出，港股領跑的核心原因主要包括資金加速流入，以及國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)：

第一、資金流入加速，有效推動港股上漲。國內(nèi)南下資金方面，港股通資金凈流入自年初以來累計高達149.98 億元，保險，基金等機構資金為港股提供了充裕流動性。16 年9 月，保監(jiān)會放開險資進入港股的權限，這種利好效應逐正漸體現(xiàn)。2015 年底陸港通基金的規(guī)模僅188.83 億元，2016 年末已增至494.74 億元，增幅高達1.62 倍。此外，全球資金逐步流入，補充港股市場流動性。

第二、國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)，人民幣趨穩(wěn)，以及年報季來臨，助推港股行情。受益板塊方面，高股息、低估值的藍籌股受到青睞。從港股板塊成交額來看，金融、耐用消費、信息技術和房地產(chǎn)等行業(yè)受到追捧。板塊行情方面，原材料、房地產(chǎn)、工業(yè)、電信業(yè)務等行業(yè)漲幅也靠前。金融、耐用消費、房地產(chǎn)和信息技術等板塊也受到南下資金的青睞。

未來行情怎么走？

興業(yè)張憶東、李彥霖認為，新牛市進程仍將遭遇震蕩，但不改變向上的趨勢。

興業(yè)張憶東、李彥霖同時指出，行情震蕩的原因在于海外政壇更替、經(jīng)濟政策調(diào)整所帶來的不確定性，特別是特朗普新政是2017年最大變數(shù)。2017年中美關系的起伏，將影響香港行情的起伏?！叭绻乩势招抡艿絿鴷萍s，再疊加通脹、利率上升的制約性而效果不佳，那么，全球經(jīng)濟復蘇的預期、中美關系仍有可能階段性轉(zhuǎn)向惡化?！?/p>

在行情節(jié)奏上，興業(yè)張憶東、李彥霖等表示，今年中國經(jīng)濟前高后低，一季度到二季度初可能是對于港股基本面復蘇邏輯比較有利的階段。盡管面臨諸多不確定性，企業(yè)盈利改善仍更加確定，預計港股的整體業(yè)績有望企穩(wěn)回升。