受益于偏暖的國內經濟數(shù)據(jù)提振，以及外盤甲醇市場供應趨緊的有利支撐，周一鄭醇主力1705合約大幅走強，期價一舉突破前期高點，并站上3000元/噸整數(shù)關口，最高漲至3057元/噸。由于目前國內實體經濟延續(xù)企穩(wěn)向好態(tài)勢，給商品期市營造做多氛圍，加之外部甲醇供應持續(xù)偏緊，提振華東港口價格。預計在利多因素帶動下，甲醇期價仍有繼續(xù)走高的空間。

國內經濟延續(xù)向好態(tài)勢

步入2017年，國內經濟開局良好，供需保持均衡增長。雖說1月官方制造業(yè)PMI小幅下降至51.3，但好于市場預期，并且站在榮枯線之上。可以看到，官方制造業(yè)PMI放緩，主要原因是生產訂單及新增訂單因農歷新年下跌，但制造業(yè)增長動力仍然強勁，企業(yè)活動量較高。例如，1月前25天，主要獨立電廠煤炭消耗量同比增加5.6%，去年12月增幅為8.2%。

與1月PMI指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)定在榮枯線之上一樣，近期公布的外貿數(shù)據(jù)再次印證了實體經濟延續(xù)企穩(wěn)向好態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，1月國內出口和進口同比分別增長15.9%和25.2%，分別好于前值0.6%和10.8%。偏暖的經濟數(shù)據(jù)營造商品期市做多氛圍，給甲醇期貨突破上行提供動力。

外部市場呈現(xiàn)走高趨勢

春節(jié)假期過后，外部甲醇市場因供應緊缺而呈現(xiàn)大幅走高態(tài)勢。其中，歐美兩地報價分別攀升至400美元/噸附近，較中國市場升水近50—55美元/噸。據(jù)了解，步入2月以來，伊朗有ZPC兩套合計年產330萬噸的甲醇裝置因天然氣供應短缺而臨時停車，其中一條165萬噸/年裝置在短期內有開車可能。此外，F(xiàn)PC年產100萬噸裝置因原料問題降五成負荷。換言之，伊朗地區(qū)甲醇產能損失將達到380萬噸，占該國甲醇總產能的八成左右，從而對印度、中國市場形成直接的利好支撐。可以看到，在利多因素支撐下，CFR中國甲醇報價大幅走高至365美元/噸，部分報盤在380—385美元/噸。

除了伊朗裝置停車外，沙特Sabic五套合計年產能500萬噸的裝置也開啟上半年檢修計劃。據(jù)了解，1號和3號裝置已于1月停產檢修，2號和4號裝置也計劃在2月檢修半個月，170萬噸/年大裝置計劃3月檢修50天左右，由此將帶來50萬噸產量的損失。根據(jù)2016年我國甲醇進口量來看，進口沙特甲醇占總量的13%左右，以目前損失50萬噸產量，初步預計會對我國造成6萬—7萬噸進口量的減少。因此，近期伊朗和沙特地區(qū)甲醇裝置負荷下降，會有利于提高華東地區(qū)港口報價，增強貿易商的商談價格水平，也會對鄭醇期價形成提振作用。

整體來看，在目前國內經濟數(shù)據(jù)積極樂觀的背景下，商品期市形成良好的做多氛圍，加之外部甲醇市場供應偏緊，抬升華東港口進口報價，從而將對內地甲醇帶來利多效應。雖然下游需求端復蘇仍有待時間，但趨好節(jié)奏依在，預計鄭醇1705合約仍有上漲空間。