走勢回顧

昨日螺紋主力1705震蕩走高收小陽，開盤3161點，最高3248點，最低3129點，收盤3243點，較上日漲78點，漲幅2.46%，成交299萬手，較上一交易日增加39.8萬手，總持倉256.7萬手，較上一交易日增加9.4萬手。鐵礦石主力1705震蕩走高收陽，開盤625點，盤中最高647.5點，最低623點，收盤641點，較上日收盤價漲16點，漲幅2.56%。成交量129.4萬手，較上一交易日增加3.5萬手；總持倉109.7萬手，增加6.3萬手。

夜盤情況，螺紋主力夜盤窄幅震蕩收3236點，跌7點；鐵礦主力夜盤窄幅震蕩收643.5點，漲2.5點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價3250元/噸，漲20元/噸；唐山鋼坯（Q235）價格為2840元/噸，漲40元/噸。現(xiàn)貨貿易進口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為701.44元/噸，環(huán)比每噸上升19.52元；國產鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為615.58元/噸，環(huán)比每噸上升2.80元。普氏62%鐵礦石指數(shù)漲0.7美元至83.45美元/噸。

宏觀及供需分析

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，1月中旬重點鋼企粗鋼日均產量162.37萬噸 ，環(huán)比上一旬減少4.17萬噸，降幅2.51%，創(chuàng)去年8月上旬以來旬度產量新低。其中有春節(jié)因素的影響。據(jù)此估算，本旬全國粗鋼日均產量218.79萬噸，環(huán)比上一旬增加0.8萬噸，增幅0.37%。截止1月中旬末，重點鋼企鋼材庫存為1230.80萬噸，比上一旬減少28.87萬噸，降幅2.29%。遼寧、江西等地紛紛表態(tài)要堅決取締地條鋼。

總體評述

央行上調公開市場利率，貨幣政策轉向明顯，外匯儲備跌破3萬億關口，政策收緊壓力大；螺紋鋼社會庫存增幅較大，創(chuàng)出近7年來同期庫存高位；2月初下游消費難以立刻啟動，對價格施壓。但各地打擊地條鋼的風聲再起，螺紋鋼再度遇到支撐。短期預計震蕩加劇，但下行壓力不減。長期來講，今年螺紋供需兩弱，去產能炒作將成常態(tài)，對價格有階段性提振，在去產能仍為主旋律的背景下實質性減產力度將決定螺紋價格的走勢，【2800，4200】區(qū)間震蕩為主，把握階段性行情。從成本來看，隨著煤炭產能釋放，前期供需錯配的緊張格局已經(jīng)緩解，并且有政策壓制，煤焦價格承壓較重，但由于基差維持高位，對期貨價格有支撐。

操作建議

螺紋: 短期震蕩加劇，保持逢低偏多思路。

鐵礦:觀望為主。