受泰國(guó)水災(zāi)影響，橡膠本周收獲“五連陽”，Ru1705周漲幅達(dá)13.86%，創(chuàng)出2016年初以來新高，至20330點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，水災(zāi)影響持續(xù)發(fā)酵，供應(yīng)偏緊格局仍將繼續(xù)保持，丁二烯緊缺帶動(dòng)合成膠價(jià)格不斷上漲進(jìn)一步支撐橡膠價(jià)格，此外，輪胎及重卡銷售向好，近期輪胎價(jià)格不斷上揚(yáng)增強(qiáng)下游需求向好預(yù)期。橡膠基本面向好，后期或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

天氣主導(dǎo) 主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨

按照慣例，每年11月份泰國(guó)橡膠進(jìn)入高產(chǎn)期，而2016/2017產(chǎn)膠期卻因雨水天氣持續(xù)了近兩個(gè)月。同時(shí)另一主產(chǎn)國(guó)馬來西亞中部割膠也同樣受到雨水影響，產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)因此持續(xù)緊張，且短期內(nèi)難以緩和。

自上周開始，泰國(guó)南部受季風(fēng)影響連降暴雨，使得南部一些地區(qū)發(fā)生洪災(zāi)。泰國(guó)災(zāi)難預(yù)防中心1月7號(hào)宣布，持續(xù)一周的暴雨已造成泰國(guó)南部10個(gè)府共約74萬人受水災(zāi)影響，迄今導(dǎo)致18人死亡。水災(zāi)已造成泰南多個(gè)府上千個(gè)村莊、大面積農(nóng)田和橡膠園被淹，洪水還淹沒多個(gè)府的公路及鐵軌，造成當(dāng)?shù)亟煌ㄊ茏琛?/span>

洪災(zāi)的形成或許比連續(xù)的降雨影響更為重大，不僅膠農(nóng)因此耽誤了割膠進(jìn)度，而且要擔(dān)憂一旦洪水不能及時(shí)退去，膠樹或?qū)⑹軗p，影響會(huì)更深遠(yuǎn)。

（圖片來自中國(guó)興農(nóng)網(wǎng)）

據(jù)最新天氣預(yù)報(bào)顯示，泰國(guó)降雨有所收斂，然而馬來西亞中部割膠區(qū)累計(jì)降水仍維持在200毫米左右。未來一周，泰國(guó)和馬來西亞還會(huì)有降水出現(xiàn)，不過降雨量并不多，有利割膠工作的恢復(fù)。

從泰國(guó)橡膠產(chǎn)量來看，自2013年開始，泰國(guó)橡膠產(chǎn)量超過400萬噸，并逐漸遞增，2016年產(chǎn)量比2015年增加0.59%。

從歷史數(shù)據(jù)來看，2011年1月泰國(guó)發(fā)生水災(zāi)，出口量下降，膠價(jià)上漲。今年1月泰國(guó)發(fā)生水災(zāi)，未來1-2個(gè)季度出口量下降是常態(tài)，2017年天然橡膠將出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。

信達(dá)期貨的分析師施瀟涵認(rèn)為，除了洪水之外，導(dǎo)致近兩日橡膠大漲的原因還有一個(gè)。本周，包括泰國(guó)、馬來西亞、越南在內(nèi)的幾個(gè)天膠主產(chǎn)國(guó)12月的產(chǎn)量及出口量數(shù)據(jù)公布了，可以說同環(huán)比都非常不理想，低于市場(chǎng)預(yù)期。泰國(guó)12月天膠產(chǎn)量同比減少了6%，出口同比更是減少了12.4%。

2016年11月，天然橡膠出產(chǎn)國(guó)聯(lián)盟成員國(guó)出口同比下降7.19%，環(huán)比2015年6月下降9.09%；天然橡膠出產(chǎn)國(guó)聯(lián)盟成員國(guó)進(jìn)口量同比下降17.98%，環(huán)比下降4.24%，也就是說天然橡膠出產(chǎn)國(guó)聯(lián)盟成員國(guó)惜售明顯。

原料稀缺持續(xù)推高合成膠價(jià)格

最近合成膠在丁二烯的帶動(dòng)下，價(jià)格一路上漲。從上周末開始，丁二烯報(bào)價(jià)連續(xù)大幅上調(diào)，不少商家開始采取封盤惜售的措施，市場(chǎng)貨源顯得十分緊張。1月13日中石化西北順丁報(bào)價(jià)已經(jīng)漲至22100元/噸，這相比于短短半個(gè)月前的報(bào)價(jià)（12月30日中石化西北報(bào)18900元/噸）上漲了2200元/噸。

華泰期貨陳莉表示，丁二烯緊張主要是乙烯生產(chǎn)路線原料的變更所致，丁二烯傳統(tǒng)為石腦油裂解乙烯副產(chǎn)。預(yù)計(jì)2017年起，全球每年有更多的乙烯產(chǎn)能或以煤化工或乙烷為路線，不副產(chǎn)丁二烯，或?qū)⒅露《╅L(zhǎng)期緊缺。同時(shí)，2017年上半年因大型合成橡膠及原料丁二烯生產(chǎn)企業(yè)年度集中檢修，供應(yīng)的局部萎縮將使得合成膠價(jià)格繼續(xù)沖高。合成膠的堅(jiān)挺，對(duì)于天膠全年的價(jià)格都有強(qiáng)支撐。

輪胎價(jià)格“漲、漲、漲”

2017年剛到，輪胎行業(yè)以漲價(jià)來迎接新一年的到來。近日，風(fēng)神、韓泰等有一批輪胎企業(yè)宣布漲價(jià)，很多企業(yè)也在經(jīng)銷商會(huì)議上透露，漲價(jià)還將繼續(xù)。

那么輪胎價(jià)格為何不斷上漲呢？

一方面受橡膠價(jià)格不斷上漲的影響，另一方面，鋼鐵、煤炭、合成膠、氧化鋅等原材料也紛紛漲價(jià)，使得下游輪胎廠成本持續(xù)上升。去年以來，輪胎廠已經(jīng)開始了幾次的上調(diào)價(jià)格行動(dòng)，本周又有企業(yè)相繼上調(diào)輪胎出廠價(jià)。

許多輪胎廠感慨市場(chǎng)的變幻莫測(cè)，這波漲價(jià)讓我國(guó)大多數(shù)的輪胎企業(yè)猝不及防。還沒反應(yīng)過來怎么回事，原材料價(jià)格就蹭蹭往上漲，市場(chǎng)變化太快，沒法干下去了。很多小型輪胎企業(yè)因?yàn)樵蟽r(jià)格不穩(wěn)，已經(jīng)停產(chǎn)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露：“受國(guó)家環(huán)境政策影響，更是關(guān)閉了很多原料生產(chǎn)的小作坊。很多輪胎生廠過程中所需的原料都無法供應(yīng)，輪胎企業(yè)呈現(xiàn)出即使是高價(jià)也進(jìn)不到貨的局面?！?/span>

另外，隨著目前天膠跟合成膠價(jià)格的不斷拉大，國(guó)內(nèi)小型輪胎企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)整配方，增加天然橡膠的使用量，后期或會(huì)有更多的輪胎廠加入到調(diào)整配方的行列，該行為將直接增加天然橡膠的用量。

上半年膠價(jià)上行是大概率

受泰國(guó)水災(zāi)影響，橡膠本周收獲“五連陽”，Ru1705周漲幅達(dá)13.86%，創(chuàng)出2016年初以來新高，至20330點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，水災(zāi)影響持續(xù)發(fā)酵，供應(yīng)偏緊格局仍將繼續(xù)保持，丁二烯緊缺帶動(dòng)合成膠價(jià)格不斷上漲進(jìn)一步支撐橡膠價(jià)格，此外，輪胎及重卡銷售向好，近期輪胎價(jià)格不斷上揚(yáng)增強(qiáng)下游需求向好預(yù)期。橡膠基本面向好，后期或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

信達(dá)期貨的分析師施瀟涵表示，前橡膠出于調(diào)整階段，盡管天氣不佳給予多頭炒作題材，但由于臨近春節(jié)窗口，給予多頭炒作時(shí)間并不充足，因此節(jié)前滬膠將維持高位震蕩。