國務院已原則同意推出股指期貨的消息得到確認之后，市場各方反響強烈。雖然期指概念的新一輪炒作從2009年年底就已經(jīng)開始，但消息的兌現(xiàn)速度之快還是出乎很多人的意料。自2006年9月中金所成立以來，經(jīng)過了三年多的籌備工作，股指期貨終于到了最后三個月的沖刺期了。三年磨一劍，股指期貨的推出在即，無論對于國內(nèi)的金融市場還是身處其中的金融機構(gòu)而言，都意味著重大的變革與機遇。
　　
　　國內(nèi)金融市場將進入嶄新的時代
　　
　　對于中國的金融市場來說，成功引入股指期貨的更深層次也更重要的意義在于，股指期貨是股票市場的穩(wěn)定器。在缺乏風險對沖工具的情況下，無論是機構(gòu)投資者還是個人投資者，要想規(guī)避下跌市場帶來的系統(tǒng)性風險，除了賣出持有的股票外別無它法，一旦這樣的拋出行為成為市場各方的共識，共振作用帶來的連鎖反應就會對市場帶來重大的傷害。這一點在次貸危機爆發(fā)的初期表現(xiàn)得格外明顯。在這場曼延全球的金融危機中，滬深300指數(shù)本輪最大的跌幅超過了70%，而在危機發(fā)源地美國的道指最大跌幅只達到53%，臺指與日經(jīng)225指數(shù)則在60%左右。雖然說新興市場的波動率通常都會稍高，但在金融體系中缺乏風險管理工具也是導致這種狀況的重要原因之一。

股指期貨的推出填補了我國在金融衍生品方面的空白，配合以融資融券業(yè)務，這將極大豐富國內(nèi)投資理財?shù)漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)?；?、銀行理財產(chǎn)品、券商理財業(yè)務等都將高度重視股指期貨帶來的新機會，從而推動基金產(chǎn)品的創(chuàng)新。同時，股指期貨還將改變那些在只能單邊做多的市場上養(yǎng)成的一些投資理念，降低投資者對“政策市”的依賴程度，充分發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，引領證券市場進入真正的價值投資時代。
　　
　　期貨公司面臨新機遇
　　
　　在成熟市場上，股指期貨的成交量普遍達到商品期貨的三倍以上。以美國為例，2009年美國期貨市場總成交量中，來自匯率期貨和股指期貨的貢獻均超過30%，而商品期貨占比還不到8%?？梢灶A見，在國內(nèi)期貨市場2009年總成交額達到130萬億（同比增長82.48%），自2005以來連續(xù)5年保持50%以上增速的情況下，引入股指期貨將有望推動期貨市場進入新的高速發(fā)展之路，國內(nèi)的期貨公司也將獲得新的利潤增長點。

在新的機遇面前，各期貨公司必然摩拳擦掌，利用這最后的幾個月時間展開更深入的營銷推廣，為爭奪未來期指市場份額做好準備，尤其是券商系期貨公司，將更加吸引市場的注意。從2006年券商全面介入期貨市場以來，先后有63家券商參股或控股期貨公司，占全部期貨公司總數(shù)的38%，占中金所會員總數(shù)的一半以上，券商系已經(jīng)成為了國內(nèi)期貨市場不可忽視的重要力量。券商入主之后，期貨公司在注冊資本、總資產(chǎn)方面有了明顯的提高，相關數(shù)據(jù)顯示，63家券商系期貨公司的平均注冊資金超過1.1億元，這與2008年之前的期貨市場已不可同日而語。同時券商入主在帶來雄厚的資本金之外，還帶來了規(guī)范的企業(yè)管理理念，強大的研發(fā)支持能力，改善了期貨市場的人才結(jié)構(gòu)，為旗下期貨公司的長遠發(fā)展奠定了基礎。而所有的這一切，其主要目標就是期市中的“航空母艦”——股指期貨。

由于股指期貨是連接期貨市場與股票市場的最直接通道，券商在營業(yè)網(wǎng)點規(guī)模、自營業(yè)務、投研服務等方面的能力將幫助旗下的期貨公司迅速占領市場，因此各期貨公司在前期IB業(yè)務籌備上的優(yōu)劣將會被放大，進而決定期貨公司征戰(zhàn)股指期貨的成效。那些提前完成IB布局，業(yè)務培訓扎實，客戶培育細致的期貨公司將從一開始就具備先發(fā)優(yōu)勢。

同時，股指期貨對于那些傳統(tǒng)期貨公司同樣是巨大的機會。大量的金融機構(gòu)未曾涉及期貨投資市場，需要期貨公司為之提供強大的服務支持，包括證券投資基金、私募、信托等機構(gòu)都將通過期貨公司參與股指期貨，而他們選擇期貨經(jīng)紀公司的最重要標準仍然是其在研發(fā)、交易、技術等方面的服務能力。

站在新的起跑線上，無論是券商系，還是傳統(tǒng)期貨公司都有機會大展拳腳，關鍵就在于能不能用現(xiàn)代金融理念來看待市場以及各公司在營銷與服務上所做的努力。

股指期貨終于要推出了，期貨公司在欣喜之余更應該把業(yè)務準備工作做扎實，來迎接這一次大考。此外，我們還應該看到，在股指期貨之后，利率、匯率等其他期貨品種也將漸漸被納入國內(nèi)的期貨市場體系，期貨市場進一步的發(fā)展空間值得所有人期待。