走勢回顧

上周五螺紋主力1705沖高回落收長上影小陰，開盤2940點，最高2988點，最低2900點，收盤2912點，較上日跌29點，跌幅0.99%，成交362.2萬手，較上一交易日減少1.7萬手，總持倉250.5萬手，較上一交易日增加1.1萬手。鐵礦石主力1705震蕩走低收陰，開盤550點，盤中最高557.5點，最低538點，收盤538.5點，較上日收盤價跌12點，跌幅2.18%。成交量128.3萬手，較上一交易日增加12.3萬手；總持倉106.7萬手，增加8.1萬手。

夜盤情況，螺紋主力夜盤窄幅震蕩收2911點，跌1點；鐵礦主力夜盤窄幅震蕩收539.5點，漲1點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價3130元/噸，跌20元/噸；唐山鋼坯（Q235）價格為2740元/噸，跌50元/噸?，F(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為663.88元/噸，環(huán)比每噸下降3.90元；國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為600.64元/噸，環(huán)比每噸下降5.65元。

宏觀及供需分析

中國12月外匯儲備30105.2億美元，下降410.8億美元，降幅為1.3%，連續(xù)第六個月縮水，但單月降幅較上月收窄，整體規(guī)模降至2011年3月以來最低水平。央行確定2017年十大任務(wù)，保持貨幣政策穩(wěn)健中性居首。最近一周，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價繼續(xù)下跌，但跌幅有所收窄，市場成交日益趨淡。進(jìn)口鐵礦石價格小幅下跌，港口庫存水平創(chuàng)歷史紀(jì)錄。臨近春節(jié)，部分礦山已計劃停產(chǎn)過年，礦山的開工率將逐步下降，礦市整體供需兩弱。進(jìn)口礦價小幅下跌，目前國內(nèi)港口進(jìn)口鐵礦石庫存量已超過2014年5月的高點，創(chuàng)下歷史新高。

總體評述

螺紋鋼消費淡季壓制螺紋價格低位徘徊，而增產(chǎn)和去產(chǎn)能的矛盾繼續(xù)激化，產(chǎn)量維持高位、需求疲軟是短期行情的主導(dǎo)因素；但各地鋼鐵限產(chǎn)力度將持續(xù)加大，地條鋼面臨全面關(guān)停，對螺紋價格有長期支撐。從成本來看，隨著煤炭產(chǎn)能釋放，前期供需錯配的緊張格局已經(jīng)緩解，并且有政策壓制，煤焦價格承壓較重，但由于基差維持高位，不宜過分沽空，對螺紋的成本支撐趨弱。春節(jié)前螺紋承壓回落，下方空間已經(jīng)不大，關(guān)注2600-2700區(qū)間支撐；長期來講，今年螺紋供需兩弱，在去產(chǎn)能仍為主旋律的背景下實質(zhì)性減產(chǎn)力度將決定螺紋價格的走勢，區(qū)間震蕩為主，把握階段性行情。

操作建議

螺紋:可逐漸布局長期多單，做好倉位控制。

鐵礦:區(qū)間震蕩，觀望為主。