甲醇近期出現(xiàn)了持續(xù)性下跌，價(jià)格跌至40日均線附近。截至1月3日，甲醇主力1705合約報(bào)收于2667元/噸，較2016年12月15日的高點(diǎn)下跌313元/噸，跌幅達(dá)10.5%。

首先，從成交量和持倉(cāng)量來看，截至1月3日，1705合約的成交量為693750手，較2016年12月15日的高點(diǎn)下降了693812手，下降幅度為50%；持倉(cāng)量為437876手，較2016年12月15日的高點(diǎn)下降了110698手，下降幅度為20.18%。對(duì)于一個(gè)剛剛完成主力換月的合約，持倉(cāng)量不增反降說明多頭正在獲利了結(jié)，下跌并不是由空頭打壓造成的。不過，成交量大幅縮水則說明市場(chǎng)的預(yù)期較為一致，沒有新晉多頭愿意進(jìn)場(chǎng)接盤。

其次，從資金角度來看，由于價(jià)格下跌、持倉(cāng)量下降，甲醇期貨的留存保證金呈現(xiàn)縮水態(tài)勢(shì)。截至1月3日，1705合約的資金存量為118533萬元，較2016年12月15日的高點(diǎn)下降了43899.7萬元，說明甲醇資金整體呈現(xiàn)凈流出的態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步驗(yàn)證了前期多頭獲利了結(jié)的行為。

再次，從主力持倉(cāng)角度來看，截至1月3日，前20名多頭席位持倉(cāng)量為120938手，前20名空頭席位持倉(cāng)量為133970手，凈多頭持倉(cāng)量為-13032手，2016年12月15日的凈多頭持倉(cāng)量為6278手，多空優(yōu)勢(shì)已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，說明主力多頭已經(jīng)獲利離場(chǎng)。

最后，從倉(cāng)單數(shù)量來看，目前甲醇沒有注冊(cè)倉(cāng)單，只有2275張有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單，現(xiàn)貨的拋壓對(duì)期貨的影響非常小。

基于上述判斷，筆者認(rèn)為，近期甲醇下跌主要是由多頭獲利了結(jié)造成的，但市場(chǎng)對(duì)于下跌的預(yù)期較為一致，成交并不活躍。因此，甲醇下跌動(dòng)能不足，如果出現(xiàn)深跌，還需要持倉(cāng)量和成交量的配合。