預(yù)計(jì)2017年油價(jià)重心將繼續(xù)上移，但在65美元/桶上方仍然存在壓力，高點(diǎn)主要受制于OPEC實(shí)際減產(chǎn)執(zhí)行情況以及美國頁巖油產(chǎn)量的回升幅度。雖然OPEC在2017年1月執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，上半年產(chǎn)量有望下降，但美國頁巖油是潛在產(chǎn)量的增加點(diǎn)，將會(huì)在6個(gè)月后彌補(bǔ)OPEC減產(chǎn)的缺口。預(yù)計(jì)2017年全球石油供給增量取決于OPEC與非OPEC之間的博弈，2017年全年全球石油庫存日均增長40萬桶，全球液態(tài)燃料需求日均增長為160萬桶。2017年WTI原油價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在45—65美元/桶，布倫特原油價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在48—68美元/桶。

油價(jià)抬升將帶動(dòng)化工品成本端上移。PTA方面，在行業(yè)新格局的轉(zhuǎn)變下，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)利潤窄幅波動(dòng)，新增產(chǎn)能速度放緩使得價(jià)格重心有望上移，但復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能進(jìn)度制約了其上漲空間。2017年P(guān)TA計(jì)劃新增產(chǎn)能為330萬噸，預(yù)計(jì)實(shí)際新增產(chǎn)能為110萬噸，總產(chǎn)能將達(dá)到5019萬噸，同比增長2.24%。

國內(nèi)PTA總產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到3420.29萬噸，增長率為6%。2017年聚酯計(jì)劃新增產(chǎn)能為425萬噸，實(shí)際新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)為225萬噸，聚酯總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到5053萬噸，同比增長4.66%。2017年聚酯總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3789.75萬噸，同比增長2.87%。預(yù)計(jì)2017年P(guān)TA現(xiàn)貨均價(jià)將在5050元/噸附近，PTA主力合約期價(jià)運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在5000—6300元/噸。操作上，建議在5000—5200元/噸的安全邊際區(qū)間內(nèi)配置PTA中長線多頭。

聚烯烴方面，2017年仍是煤制烯烴大幅投放的一年，但受環(huán)保因素等限制，預(yù)計(jì)投放時(shí)間將會(huì)有所延后，保守估計(jì)2017年全年，計(jì)劃新增的PE產(chǎn)能為295萬噸，預(yù)計(jì)實(shí)際新增產(chǎn)能為135萬噸，PP能夠達(dá)到投產(chǎn)的裝置預(yù)計(jì)在284萬噸。在聚烯烴需求不斷增長的同時(shí)，階段性供給偏緊的機(jī)會(huì)使得聚烯烴價(jià)格上漲可期，上漲幅度取決于產(chǎn)能投放進(jìn)程以及檢修動(dòng)態(tài)，可把握住聚烯烴產(chǎn)品跨期正套的操作機(jī)會(huì)。