今年玻璃行情可謂一波三折，旺季不旺，淡季不淡。在年初時(shí)玻璃期貨價(jià)格始終在千元之下徘徊，6月到8月略有上漲并成功突破千元之上，但好景不長(zhǎng)，在金九銀十旺季來(lái)臨之際又掉頭向下，之后短暫休整后，現(xiàn)貨價(jià)格一路上漲，期貨價(jià)格也是齊頭并進(jìn)，季度漲幅達(dá)30%以上。結(jié)合近期的期貨盤面，筆者認(rèn)為，玻璃期貨短暫調(diào)整后，后期仍將上漲。

宏觀經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張

北京時(shí)間12月15日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到0.5%至0.75%的水平，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，這是美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔一年后再度加息。整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持溫和擴(kuò)張的步伐，多數(shù)據(jù)調(diào)查指標(biāo)顯示美國(guó)長(zhǎng)期通脹預(yù)期近幾個(gè)月來(lái)基本保持穩(wěn)定。

2016年1—11月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資93387億元，同比名義增長(zhǎng)6.5%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積745122萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.9%。房屋新開工面積151303萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)7.6%。房屋竣工面積77037萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)6.4%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積19046萬(wàn)平方米，同比下降4.3%。商品房銷售面積135829萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)24.3%。11月末，商品房待售面積69095萬(wàn)平方米，比10月末減少427萬(wàn)平方米。11月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為94.04，比10月回落0.06點(diǎn)，整體上保持溫和上漲的步伐。

原材料價(jià)格易漲難跌

目前玻璃的生產(chǎn)成本隨著原料價(jià)格的上漲而增加，今年以來(lái)，上游純堿和煤炭等價(jià)格大幅上漲，廠家也在轉(zhuǎn)嫁成本，玻璃原料也在水漲船高，玻璃的綜合成本由2016年上半年的約900元/噸增加到現(xiàn)在的1100元/噸。而現(xiàn)在原材料價(jià)格易漲難跌，受成本支撐，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格后市難以回歸到年初價(jià)格之內(nèi)。

政策與環(huán)保增壓

一方面，各地出臺(tái)去產(chǎn)能細(xì)則，玻璃產(chǎn)業(yè)集中度將上升，目前集中度大多在50%—55%上下。根據(jù)各省規(guī)劃，在十三五之后，產(chǎn)業(yè)集中度要達(dá)到60%—80%。形成大企業(yè)為主，中小企業(yè)為輔的發(fā)展格局，形成地區(qū)性聯(lián)盟，杜絕惡性競(jìng)爭(zhēng)。

另一方面，未來(lái)國(guó)家將從環(huán)保、質(zhì)量、能耗三個(gè)方面去產(chǎn)能，在去產(chǎn)能的同時(shí)環(huán)保又是重中之重。在日前于山東臨沂召開的2016中國(guó)玻璃產(chǎn)業(yè)清潔生產(chǎn)與綠色發(fā)展高層論壇上，與會(huì)者除了探討相關(guān)技術(shù)之外，還達(dá)成了這樣的共識(shí)：排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)、環(huán)境監(jiān)管執(zhí)法將更有力度、環(huán)境公益訴訟將更加頻繁。而這對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，既是壓力也是動(dòng)力，更多的是會(huì)增加生產(chǎn)成本、提高玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。

綜上所述，預(yù)計(jì)玻璃期貨后期仍將上漲，雖然玻璃期貨近期出現(xiàn)小幅調(diào)整，但現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)淡季不淡的態(tài)勢(shì)：生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，庫(kù)存繼續(xù)降低，市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲。而在下游加工企業(yè)年末趕工和生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存較低，以及原材料價(jià)格大幅上漲等因素影響下，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，絲毫沒有下調(diào)跡象，加之政策與環(huán)保等諸多因素，玻璃市場(chǎng)基本格局沒有改變，整體呈現(xiàn)偏多趨勢(shì)，交易策略以逢低做多為主。