外盤走勢：亞市倫銅反彈乏力，承壓下行，其中3個月倫銅微跌0.5%至5696美元/噸，為連續(xù)第三周陷入高位振蕩整理，其振蕩平臺下沿關(guān)注5610美元/噸。持倉方面，12月14日，倫銅持倉量為38.7萬手，日減2143手，四日來首次減倉，本周倫銅以增倉為主，顯示短期多空分歧加大。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，12月16日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水250元/噸-貼水80元/噸，平水銅成交價46400元/噸-46500元/噸。年關(guān)將近，持貨商紛紛急于換現(xiàn)，主動積極調(diào)降現(xiàn)銅報價以求成交，現(xiàn)銅一路快速下滑，升水銅報價由早盤貼水80元/噸擴(kuò)大至貼水130元/噸，平水銅報價由早盤貼水180元/噸擴(kuò)大至貼水240元/噸，濕法銅貼水巨大，報價貼水370元/噸-貼水310元/噸，報價換現(xiàn)者眾多，響應(yīng)者寥寥，成交不及昨日，初現(xiàn)年末特征。

內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1702合約沖高回落，尾盤收跌至46460元/噸，日跌0.71%，動，接近于近兩周來的振蕩平臺下沿，顯示上方拋壓較重。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1701合約和1702合約正價差擴(kuò)大至160元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約抗跌性上升。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩企穩(wěn)至103，隔夜最高觸及103.56，創(chuàng)下2002年12月12日來的新高，部分打壓基本金屬市場人氣。此外，美國12月Markit制造業(yè)PMI初值為54.2，創(chuàng)下去年3月來最高，顯示美國制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。行業(yè)資訊方面，據(jù)SMM了解，本周保稅區(qū)銅庫存約為46萬噸，維持不變。

行情研判：12月16日滬銅1702合約承壓下滑至46460元/噸，凸顯其高位回調(diào)風(fēng)險增加，因倫銅庫存本周來大幅攀升，同時美聯(lián)儲如期加息25個基點，刺激美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲，部分增加銅價上漲阻力。建議滬銅1702合約可背靠47500元之下謹(jǐn)慎持有空單，若沖破則果斷止損離場。