走勢回顧

上周五螺紋主力1705下探回升收長下影小陰，開盤3402點(diǎn)，最高3413點(diǎn)，最低3213點(diǎn)，收盤3345點(diǎn)，較上日跌49點(diǎn)，跌幅1.44%，成交542萬手，較上一交易日增加143.2萬手，總持倉214.7萬手，較上一交易日增加1.6萬手。鐵礦石主力1705下探回升收長下影小陰，開盤635點(diǎn)，盤中最高636點(diǎn)，最低594點(diǎn)，收盤618點(diǎn)，較上日收盤價(jià)跌17點(diǎn)，跌幅2.68%。成交量246.2萬手，較上一交易日增加44.6萬手；總持倉103.8萬手，增加4.7萬手。

昨日夜盤螺紋窄幅震蕩收3354點(diǎn)，漲9點(diǎn)。鐵礦主力夜盤窄幅震蕩收618.5點(diǎn)，漲0.5點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報(bào)價(jià)3350元/噸，漲20元/噸；唐山鋼坯（Q235）價(jià)格為3090元/噸，漲200元/噸。現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價(jià)格為685.04元/噸，環(huán)比每噸下降10.16元；國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價(jià)格為594.94元/噸，環(huán)比下降0.21元/噸。

宏觀及供需分析

海關(guān)總署12月8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份我國進(jìn)出口雙雙超預(yù)期回升，出口同比增長5.9%，進(jìn)口增長13%，增幅創(chuàng)逾兩年新高。商務(wù)部消息，為執(zhí)行聯(lián)合國安理會(huì)第2321號(hào)決議，根據(jù)《中華人民共和國對(duì)外貿(mào)易法》，12月31日前暫停從朝鮮進(jìn)口煤炭，對(duì)于公告執(zhí)行之日前已發(fā)運(yùn)、已運(yùn)抵我口岸的貨物，可予以放行?，F(xiàn)貨行情，雙休日華東主要鋼廠，如，安徽馬鋼、山東萊鋼、福建三鋼、江蘇沙鋼、永鋼等相繼上調(diào)建材出廠價(jià)格，幅度110-280元/噸。河北唐山地區(qū)部分普碳方坯出廠價(jià)格累計(jì)上漲200元，報(bào)在3090元/噸；鑫達(dá)出廠價(jià)格累計(jì)上漲200元，報(bào)在3100元/噸。

總體評(píng)述

近期不合規(guī)開采的煤礦關(guān)停及對(duì)中頻爐關(guān)停力度非常大，黑色系受到強(qiáng)勁支撐；從成本來看，煤焦冬季旺季、現(xiàn)貨市場偏緊及運(yùn)力問題也有較強(qiáng)支撐。但發(fā)改委進(jìn)一步釋放煤炭產(chǎn)能及政策壓制，煤焦價(jià)格難以大幅上漲，供暖季將維持高位震蕩；鐵礦石近期受到高品礦結(jié)構(gòu)性緊張的影響以及現(xiàn)貨持續(xù)升水支撐，令鐵礦石仍有沖高動(dòng)能?？傊?，資金的退潮或令消費(fèi)淡季的影響逐漸顯現(xiàn)，但成本支撐以及環(huán)保限產(chǎn)對(duì)螺紋仍有提振，仍是當(dāng)前走勢的主導(dǎo)因素，螺紋鋼以高位震蕩為主。當(dāng)前市場情緒整體偏多，不建議過分沽空，建議投資者關(guān)注政策層面的舉動(dòng)，政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)仍大。

操作建議

螺紋: 環(huán)保停產(chǎn)不斷升級(jí)，仍有沖高動(dòng)能，偏多思路對(duì)待。

鐵礦:維持偏強(qiáng)走勢。