昨日，塑料期貨主力1705合約大幅上漲385元/噸，漲幅達(dá)到4.03%。從形態(tài)上看，塑料主力1705合約在9200元/噸構(gòu)筑了“W”底，昨日的上漲突破了頸線位，后期將會(huì)檢驗(yàn)前高10250元/噸壓力位。接下來(lái)，根據(jù)塑料主力1705合約的持倉(cāng)情況，判斷后期可能的走勢(shì)。

截至12月5日收盤(pán)，塑料主力1705合約成交635248手，較11月30日上升147082手，增幅為30.13%；持倉(cāng)量為307144手，較11月30日上升26364手，增幅為9.39%；換手率為2.07，創(chuàng)近期新高。由此看來(lái)，塑料期價(jià)上漲伴隨著成交量和持倉(cāng)量的上漲，屬于增倉(cāng)放量突破重要壓力位的上漲，上漲動(dòng)力非常充足。

價(jià)格上漲，持倉(cāng)量上升，資金量勢(shì)必增加。截至12月5日，塑料主力1705合約的資金存量為135588.72萬(wàn)元，較11月30日結(jié)算后上升17640.06萬(wàn)元，資金凈流入14.96%。進(jìn)一步說(shuō)明，塑料上漲屬于外部資金流入推動(dòng)的良性上漲。

不過(guò)，持倉(cāng)方面存在不利于塑料上漲的因素。截至12月5日，塑料主力1701合約多頭前20席位的持倉(cāng)總量為97877手，空頭前20席位的持倉(cāng)總量為104709手，前20席位主力凈多頭持倉(cāng)量為-6832手，相較11月30日-20227手的凈多頭持倉(cāng)量明顯下降。雖然多頭主力的劣勢(shì)明顯改觀，但空頭主力仍然處于優(yōu)勢(shì)。

還有一個(gè)需要注意的因素是，隨著塑料期價(jià)上漲，注冊(cè)倉(cāng)單量也有所增加。截至12月5日，注冊(cè)倉(cāng)單量為8449手，較11月30日8089手增加了360手，增幅為4.45%。由此說(shuō)明，廠家在期貨市場(chǎng)上拋貨的意愿強(qiáng)烈，這將壓制期價(jià)上漲。

筆者認(rèn)為，近期塑料上漲的主要原因是增倉(cāng)放量，并且主力資金也明顯凈流入，后期繼續(xù)上漲的可能性較大，但考慮到空頭主力仍然占優(yōu)，預(yù)計(jì)上漲高度或受限，上漲流暢度也將明顯下降。