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多重利空出現(xiàn) 做空動力煤至570

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-11-25 17:28:16 來源:懿惠投資

動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)回落


本報告期(2016年11月16日至11月22日),環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于601元/噸,環(huán)比下行3元/噸,已經(jīng)連續(xù)三期下行。秦皇島港山西優(yōu)混平倉含稅價報690元/噸,較昨日下跌10元/噸;山西晉城貧煤坑口含稅價報580元/噸,較昨日持平;澳大利亞褐煤報92美元/噸,較昨日持平。


現(xiàn)貨市場,神華、中煤、同煤、伊泰、蒙泰5大企業(yè)11月下旬紛紛下調(diào)動力煤現(xiàn)貨價格,幅度在5元/噸左右,其中Q5500動力煤現(xiàn)貨價格將按680元/噸價格執(zhí)行。繼五大煤企下調(diào)價格后,近日陜西、山西、河北又有多家煤炭企業(yè)加入調(diào)價行列,陜煤化集團(tuán)從22日起,在11月5日降價10元/噸基礎(chǔ)上,再次對動力煤銷售價格進(jìn)行調(diào)整。


持終于對動力煤市場基本面和參與者心理產(chǎn)生了影響,快速走高的港口煤炭庫存對下水煤價格構(gòu)成壓力,龍頭煤企下調(diào)價格的示范效應(yīng)逐漸蔓延。今冬明春,沿海動力煤現(xiàn)貨市場不再具備上行動力,動力煤期貨市場階段性頂部已經(jīng)形成,資金流出跡象明顯。


港口和電廠庫存增加


10份月我國原煤產(chǎn)量增幅不高,但是11月以來,煤礦復(fù)產(chǎn)和鐵路運(yùn)力增加的效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),主要用戶及港口煤炭庫存環(huán)比增加。據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會統(tǒng)計,截至11月上旬,重點(diǎn)電廠存煤6610萬噸,比8月末增加1617萬噸,增長32.4%;環(huán)渤海五港存煤1702萬噸,比8月末增長46.7%。


本周,秦皇島港煤炭庫存更是突破650萬噸,已經(jīng)高于過去五年同期的平均水平。隨著煤價下跌預(yù)期不斷增強(qiáng),用戶采購降溫,預(yù)計環(huán)渤海港口煤炭庫存將繼續(xù)攀升。國家發(fā)改委曾表示,未來秦皇島港煤炭庫存將回升至800萬噸左右。


本周,沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)煤炭庫存增至1240萬噸,大致持平于去年同期水平,但異常寒冷的天氣導(dǎo)致日均耗煤量在60萬噸/天以上,高于往年同期水平,目前存煤可用天數(shù)在20天左右。


運(yùn)輸成本持續(xù)下降


受有關(guān)部門加大鐵路運(yùn)力和下游采購需求放緩影響,目前煤炭汽運(yùn)價格已普遍下調(diào)。上周榆林煤炭公路運(yùn)費(fèi)降幅已經(jīng)超過30元/噸,為自9月21日新交規(guī)執(zhí)行以來汽運(yùn)費(fèi)的第一次下調(diào)。鄂爾多斯(銷往外地的煤炭長途汽運(yùn)線路80%左右出現(xiàn)運(yùn)價下調(diào)。山西忻州河曲到天津港汽運(yùn)費(fèi)由270元/噸降至215元/噸。


2016年11月16日至11月22日期間,國內(nèi)海上煤炭運(yùn)價大幅“跳水”,11月22日的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)報收于1103.20點(diǎn),比11月15日下降了172.6點(diǎn),降幅為13.53%。受煤炭價格下跌影響,下游接貨不積極,預(yù)計訂船需求在月末不會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),運(yùn)價或繼續(xù)下行。


煤炭中長期合同簽訂穩(wěn)定供求關(guān)系


23日,山西焦煤集團(tuán)與河鋼、首鋼、鞍鋼、寶鋼、馬鋼、華菱鋼鐵等六大鋼鐵集團(tuán)在京簽訂了2017年煉焦煤中長期合同。這是繼前期神華、中煤能源與五大電力集團(tuán)簽訂動力煤中長期合同后又一領(lǐng)域的重大突破。煤炭市場研究人士認(rèn)為,在相關(guān)部門加快推進(jìn)煤炭中長期合同簽訂,大型煤炭企業(yè)主動降價銷售的背景下,近期動力煤價下降的趨勢已定,焦煤價格調(diào)整也趨于謹(jǐn)慎。


隨著允許“所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規(guī)煤礦,在采暖季結(jié)束前都可按330個工作日組織生產(chǎn)”政策出臺,面對多項(xiàng)抑制煤炭價格上漲政策措施的持續(xù)施壓,價格回調(diào)已經(jīng)成為動力煤生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)的共識。


周四ZC701合約減倉下跌,收盤報608.2元/噸,持倉量為220816手,日減倉17590手。不過,目前1701合約盤面價格依然低于現(xiàn)貨價。越臨近交割期,1701合約與現(xiàn)貨之間的價差越小。12月份1701合約跌幅將可能受到現(xiàn)貨價格支撐。


我們認(rèn)為,在恢復(fù)330工作日生產(chǎn)、煤炭中長期合同簽訂、運(yùn)輸費(fèi)用降低等多因素推動下,動力煤現(xiàn)貨價格下跌,同時庫存增加,煤炭價格出頂現(xiàn)象明顯。同時受制于期貨貼水現(xiàn)貨,鄭煤1701謹(jǐn)慎看空。技術(shù)分析方面,鄭煤1701價格在下降趨勢通道內(nèi)運(yùn)行,建議607附近做空,止損615上方,獲利目標(biāo)570附近。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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