我國大宗干散貨需求回暖

11月14日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）上漲1.91%，報收于1065點，創(chuàng)下今年以來的新高。期貨日報記者發(fā)現(xiàn)，今年BDI指數(shù)的低點在290點附近，較低點反彈267.2%。在行業(yè)人士看來，BDI重新站上1000點主要是受大型干散貨船——巴拿馬型船運價大漲的推動。

“中國進口需求超預(yù)期反彈，隨著國內(nèi)供給側(cè)改革政策的實施，煤炭產(chǎn)量大幅下降，疊加低庫存，使得鐵礦石進口強勁，一系列因素助推BDI指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高。” 寶城期貨金融研究所所長助理程小勇告訴期貨日報記者。

另外，“今年經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，全球貨箱需求量直線上升，增長速度大幅超出預(yù)期，貨箱嚴(yán)重供不應(yīng)求，這也是船運不足導(dǎo)致運費上漲的因素之一?！?程小勇說。

事實上，今年以來，中國進口大豆等干散貨需求較2016年也在增加。海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，2016年1—10月，中國進口大豆總量為6639萬噸，較去年同期的6522萬噸增加117萬噸，或增幅1.79%。1—9月累計進口煤炭1.8億噸，同比增長15.2%。1—9月鐵礦石進口量為76255萬噸，同比增加6381萬噸，增長9.13%。

“煤炭需求方面，除中國進口需求依舊強勁外，日本、韓國的電廠也在補庫。韓國因為今年上半年一直推遲補庫，加上三季度兩個核電站維修，導(dǎo)致煤炭庫存嚴(yán)重不足，不僅在傳統(tǒng)的出口國大量采購，還開始在哥倫比亞、美國等尋找貨源?！?路易達(dá)孚新加坡煤炭分析員耿麗表示，歐洲方面同樣由于法國核電站緊急維修，今年冬天補庫需求也超預(yù)期。煉焦煤方面，印度、韓國、日本也在積極補庫。其中，印度鋼廠庫存處于歷史低位，已經(jīng)嚴(yán)重影響到鋼廠生產(chǎn)。

“除煤炭發(fā)貨量上升以外，四季度也是巴西鐵礦石出口旺季，造成了全球海運需求回暖?！惫Ⅺ愓f。

隨著需求的拉動，今年以來，煤炭和鐵礦石進口可謂是量價齊升。截至11月14日，中國煤炭資源網(wǎng)CCI進口5500指數(shù)報765.06元/噸，較前一期上漲2.24元/噸，較上周同期價格上漲20.15元/噸。CCI進口4700指數(shù)周一報650.32元/噸，較前一期價格上漲1.91元/噸，較上周同期價格上漲27.74元/噸。

耿麗介紹，在煤炭供應(yīng)方面，主要出口國11月煤炭發(fā)貨量相比10月同期又有上升。澳洲和印尼煤炭在中國、韓國、日本冬天補庫需求的趨勢下，11月發(fā)貨量大概率創(chuàng)全年新高。而哥倫比亞、南非出口量也在上升通道。美國和加拿大出口在長期的下行之后，也開始緩慢上升。

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，大宗商品反彈，尤其是我國實施逆周期政策，這都帶來我國對大宗干散貨需求的回暖，刺激BDI指數(shù)短周期反彈。歷史數(shù)據(jù)驗證，BDI指數(shù)和中國經(jīng)濟景氣度、大宗商品價格漲跌周期基本一致，或者略微滯后一到兩個月。

程小勇認(rèn)為，四季度國內(nèi)煤炭、鐵礦石需求將繼續(xù)保持較高的景氣度，不過，由于四季度產(chǎn)能也在釋放，以及工業(yè)制造業(yè)部分四季度處于季節(jié)性淡季，中國大宗干散貨進口需求會有所降溫，從而意味著BDI可能反彈放緩甚至出現(xiàn)拐點。