回調(diào)終于來了，卻如此突然!進入11月份，國內(nèi)鋼材價格急速上拉，當(dāng)各成品材價格陸續(xù)上破年內(nèi)高點，并不斷刷新新高的時候，我們不禁開始恍惚，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格是如何在短短十個交易日的時間跨越了超500元的漲幅。供需端的錯配導(dǎo)致的市場資源供應(yīng)的短缺、原料端焦炭漲完礦價再漲所推動的鋼企成本被迫上移以及商品期貨多頭盛宴所帶動的市場火熱情緒持續(xù)燃燒的狀態(tài)將整個市場進入了狂熱狀態(tài)。而在經(jīng)歷了雙十一夜盤的驚魂暴跌后，期盤的火熱狀態(tài)出現(xiàn)降溫跡象，期螺、期卷在暴跌后的首個交易日繼續(xù)出現(xiàn)下跌回踩，但是相比較于鄭棉、PTA等品種在雙十一上演的短短幾分鐘由漲停到跌停的更為迅猛的扭轉(zhuǎn)，黑色系下方的成本支撐依然存在。在整個黑色系市場上，制造業(yè)端口、工業(yè)品生產(chǎn)出廠價格指數(shù)以及工業(yè)增加值等經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)回暖的背景下，整體資本市場的回調(diào)或出現(xiàn)差異。正驗證一句話，只有在潮水褪去的時候，才知道誰在裸泳。顯然我們的期鋼不完全是。黑色系產(chǎn)品的表現(xiàn)不同于農(nóng)產(chǎn)品，但是基于市場持續(xù)拉升后恐高心理的滋生，國內(nèi)鋼市現(xiàn)貨市場短期將受壓出現(xiàn)回調(diào)下行。

而從14日現(xiàn)貨鋼市的表現(xiàn)也能夠看出，前期拉漲過快的產(chǎn)品，唐山坯料、中厚板、帶鋼等產(chǎn)品價格出現(xiàn)松動，受下游汽車市場繼續(xù)火爆而支撐的冷熱系產(chǎn)品表現(xiàn)相對抗跌，繼續(xù)保持偏強態(tài)勢。而螺紋鋼市場則受到河鋼的旬結(jié)算價格繼續(xù)大幅拉漲帶動，北京地區(qū)螺紋鋼價格大幅追漲至3100元上方，近期螺紋鋼市場的補漲勢頭較為強勁。盡管外圍出現(xiàn)利空壓制，但是鋼市基本面情況依然可觀。在焦煤大漲態(tài)勢出現(xiàn)收斂后，鐵礦石的暴漲緊步跟隨。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月至14，京唐港61.5%品位澳大利亞PB礦粉價格漲102元，漲幅接近22%，考慮到需求比例，對于鋼價成本端的提升達到35%，意即礦石端的成本支撐在11月上旬就漲超3成，這也不外乎國內(nèi)鋼價在11月上旬出現(xiàn)超500元的漲幅了。另外，就是產(chǎn)量的表現(xiàn)，國統(tǒng)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國粗鋼日產(chǎn)221萬噸，環(huán)比下降2.7%，而從10月份以及11月初鋼企的排產(chǎn)情況來看，整體資源供應(yīng)的壓力依然不大，而中間環(huán)節(jié)在這波價格加速暴漲的時候更多的是呈現(xiàn)的一個價格數(shù)字性的上揚，無論是對于成交量還是中間商的采購量均沒有出現(xiàn)放量，意即，流通環(huán)節(jié)的資源存量并沒有構(gòu)成壓力，那么現(xiàn)貨鋼價在暴漲后的傾泄式下滑就不復(fù)存在。因此，成本的強勁支撐依然是鋼市最強優(yōu)勢，盡管期市夜盤閃崩，鋼價存在技術(shù)以及心理層面的預(yù)回調(diào)，100-200元左右的調(diào)整可能出現(xiàn)，但現(xiàn)貨鋼價在強成本支撐下，500元以上的崩盤行情或不會出現(xiàn)。

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，14日，國內(nèi)重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3145元（噸價，下同），較上周五漲26元；國內(nèi)重點城市Ф6.5mm高線平均價格為3223元，較上周五漲18元；國內(nèi)重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3386元，較上周五漲2元；國內(nèi)重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為4258元，較上周五漲18元；國內(nèi)重點城市20mm中板平均價格3199元，較上周五跌10元。

原料方面，14日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯2520元，與上周五持平；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為587元，較上周五漲10元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦含稅到廠價格2030元，與上周五持平。

上期所螺紋鋼期貨1701合約14日早盤以3，147元/噸高開，隨后震蕩下行，全天最低2，897元噸，最高3，220元/噸，收2，945元，較上一交易日（11日）結(jié)算價跌98元/噸，成交5，886，956，持倉量1，394，948手，減316，934手。

熱軋卷板期貨1701合約14日早盤以3，480元/噸高開，隨后震蕩下行，全天最低3，290元/噸，最高3，596元/噸，收于3，350元/噸，較上一交易日（11日）結(jié)算價跌20元/噸，成交量590，554，持倉量213，856手，減32，888手。

鐵礦石期貨1701合約14日早盤以630元/噸高開，隨后窄幅震蕩，全天最低695.5元/噸，最高656.5元/噸，報收于627元/噸，較上一交易日（11日）結(jié)算價漲24.5元，成交2，975，784，持倉量849，190手，減123，964手。

焦炭期貨1701合約14日以2149元/噸高開，隨后窄幅震蕩，全天最低2069元/噸，最高2276.5元/噸，報收于2183元/噸，較上一交易日（11日）結(jié)算價漲66.5元，成交465，948手，持倉量254，476手，減12，268手。

宏觀方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2016年10月全國粗鋼日均產(chǎn)量221萬噸，較9月份下降2.7%；鋼材日均產(chǎn)量315.1萬噸；生鐵日均產(chǎn)量189.5萬噸。2016年10月我國粗鋼產(chǎn)量6851萬噸，同比增長4.0%；1-10月我國粗鋼產(chǎn)量67296萬噸，同比增長0.7%。2016年10月我國生鐵產(chǎn)量5876萬噸，同比增長3.6%；1-10月我國生鐵產(chǎn)量58635萬噸，同比增長0.1%。2016年10月我國鋼材產(chǎn)量9768萬噸，同比增長4.1%；1-10月我國鋼材產(chǎn)量94829萬噸，同比增長2.4%。

2016年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）484429億元，同比名義增長8.3%，增速比1-9月份加快0.1個百分點。從環(huán)比速度看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.58%。

2016年10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%（下同，增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），與9月份持平。從環(huán)比看，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.50%。1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%。

2016年1-10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資83975億元，同比名義增長6.6%，增速比1-9月份提高0.8個百分點。其中，住宅投資56294億元，增長5.9%，增速提高0.8個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.0%。

11月14日，據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，公開市場本周（11月14日-18日）共5750億元人民幣逆回購到期，含2600億元7天、1800億元14天和1350億元28天期逆回購到期。此外，有100億元3年期央票于上周六（11月12日）到期，適逢周末，順延至周一到期，無正回購到期。

近日，國家發(fā)改委就宏觀經(jīng)濟運行情況舉行發(fā)布會，通過實實在在的投資數(shù)據(jù)，再次透露出穩(wěn)增長意圖。根據(jù)發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，9月份，全國重大工程包投資額陡增至4000多億元，較8月份環(huán)比增加了近2000億元。

近日，發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示：截至9月底，全國11大類重大工程包已開工48個專項、407個項目。從單月看，9月份的投資額達4269億元，比8月份增長了近2000億元。而且，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，14年前八個月，該項投資規(guī)模（單月）在1700億元至2500億元之間徘徊，這也突顯出9月份投資額的“陡增”。