漲！漲！漲！是近期黑色系的運行軌跡。在經(jīng)歷長達三年之久的熊市后，黑色系在沉默中爆發(fā)。從年初至今日（11月7日）收盤，螺紋鋼漲幅達61.4%，動力煤漲幅達117.8%，而焦煤的漲幅是167.5%，焦炭的漲幅達到了210.3%。與此同時，交易所兩次上調(diào)動力煤手續(xù)費。在這場價格上揚與監(jiān)管漸嚴的市場環(huán)境下，“黑色系”多頭將何去何從？今日焦煤1701合約單日漲幅更是達到9.97%，上漲137.5元/噸，報收1516元/噸。七禾網(wǎng)連線了浙商期貨分析師程炳鴻，為投資者分析對焦煤的看法以及接下來的走勢。

焦煤1701合約走勢

七禾網(wǎng)1、上周焦煤1701合約經(jīng)歷了一周的整理，使得不少投資者紛紛猜測，黑色漲勢是否已經(jīng)到頭。然而今日焦煤以近10%的漲幅再次創(chuàng)下歷史新高，請問支撐焦煤上漲的基本面是否仍在持續(xù)發(fā)酵？

程炳鴻：上周鋼市拉漲，鋼廠利潤走強，截至本周樣本鋼廠煉焦煤庫存再次下降，國內(nèi)大中型鋼廠煉焦煤庫存平均可用天數(shù)仍處于9天的歷史低位，補庫意愿強烈，鋼廠方面需求仍偏強；上周獨立焦化企業(yè)煉焦煤庫存可用天數(shù)再次下降，焦企正處于冬儲準備階段，需求仍然較為旺盛；總體而言需求方面對焦煤價格有支撐。

此外，汽運價格瘋漲、火車皮緊張加劇焦煤市場供需矛盾，尤其是山西地區(qū)火運車皮計劃非常緊張，導致鋼廠到貨情況繼續(xù)減少；雖然發(fā)改委多次召開會議要求釋放部分先進煤炭產(chǎn)能，但由于前期安全檢查工作需要時間，增產(chǎn)有所滯后；并且先進煤炭的產(chǎn)能已接近飽和，短期內(nèi)增產(chǎn)難度較大。焦煤短期內(nèi)焦煤供需緊張局面難以緩解。

基本面仍然偏緊毋庸置疑，但我們同時也注意到在房地產(chǎn)政策偏緊的狀況下終端需求的增長有放緩趨勢，加之北方霧霾來襲，河北等地鋼廠、焦化廠受環(huán)保限產(chǎn)影響，以及政策方面頻頻施壓等風險因素。總體而言，支撐焦煤價格的基本面短期內(nèi)不會有太大變化，但風險也在逐漸加大。

七禾網(wǎng)2、單日漲幅近10%是否意味著焦煤已經(jīng)迎來加速上漲的最后階段？從技術形態(tài)上看，后市是否有可能繼續(xù)創(chuàng)新高？

程炳鴻：目前從技術層面上看，焦煤01連續(xù)封漲停板，有加速沖頂?shù)膽B(tài)勢，期貨仍貼水現(xiàn)貨，在現(xiàn)貨仍有上漲動力的情況下，焦煤有繼續(xù)上漲的可能，后市有繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性，但近期波動可能會加劇。

七禾網(wǎng)3、當前黑色系無疑是商品中的熱門板塊，您對持有“雙焦”的投資者有何建議？對于未參與這波行情的投資者，未來黑色系品種間或期現(xiàn)貨間是否會存有套利機會？

程炳鴻：建議持有雙焦多單的投資者注意風險控制，及時設置止損點位，適時逢高減持，止盈離場，切莫追多；目前根據(jù)基本面以及技術面情況暫不建議做空。

隨著鋼廠檢修逐漸增多，鋼材季節(jié)性減產(chǎn)現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)，建議投資者關注買rb05空i05的套利機會。